财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益因收购或有对价负债估值下降、土地和固定资产出售收益受益约0.10美元/股，比第三季度固定资出售收益预期多0.06美元/股 [21] - 第三季度营收7.78亿美元，略低于预期，主要因美洲订单履行模式未按预期改善，部分受供应商干扰问题影响 [22] - 第三季度调整后营业利润5000万美元，较第二季度减少300万美元，美洲业务减少2300万美元，国际业务增加2000万美元 [24] - 季度内总流动性增强1.1亿美元，运营现金流1.2亿美元，由7400万美元调整后EBITDA和2200万美元营运资金减少驱动 [25] - 季度末流动性总计4.25亿美元，总债务4.46亿美元，过去四个季度调整后EBITDA为2.64亿美元，占营收8.3%，同比改善270个基点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第三季度订单增长16%，由大型企业客户带动，其他客户群体也有增长，但医疗和教育行政领域面临逆风 [12] - 调整后营业利润较上季度减少2300万美元，主要因Smith System典型的收入季节性因素，部分被土地和固定资产收益及部分或有对价重估抵消 [24] 国际业务 - 第三季度调整后营业利润超900万美元，排除或有对价调整后超400万美元，而上半年调整后营业亏损近1500万美元 [10] - 第三季度订单增长10%，亚太地区增长超40%，主要受印度和东南亚市场推动，中国市场持续疲软；EMEA地区订单较上年略有增长，法国和伊比利亚市场增长，部分被英国等市场下滑抵消 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第三季度订单增长16%，大型企业客户业务和项目业务均有增长 [27] 国际市场 - 第三季度订单增长10%，亚太地区增长超40%，主要受印度和东南亚市场推动，中国市场持续疲软；EMEA地区订单较上年略有增长，法国和伊比利亚市场增长，部分被英国等市场下滑抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进利润提升计划，改善制造和分销效率，如搬迁加州配送中心至凤凰城、整合座椅生产至墨西哥和马来西亚 [9] - 专注执行引领办公空间转型战略，多元化客户和市场，提升盈利能力 [17] - 针对客户对创新和可持续性需求，推出CarbonNeutral产品选项，在亚太地区推出创新产品，提升部分产品性能 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求水平稳定，同比盈利能力持续改善，随着更多公司加强办公室办公，投资水平有望提高 [17] - 第四季度预计营收在7.65 - 7.90亿美元之间，与上年基本持平，调整后每股收益在0.19 - 0.23美元之间，优于上年 [28] - 2025财年目标实现有机营收增长和盈利改善，但营收增长可能滞后于订单增长，预计有机营收增长低于中期目标5% - 7% [30][31] 其他重要信息 - 本季度有经销商剥离，对营收有一定影响，每季度影响可能超1000万美元 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释2025年订单与营收增长差异及积压订单计算逻辑 - 预计2025年积压订单低于去年，积压订单下降至少四分之一或20%会影响营收增长 [37] 问题2: 订单增长的终端市场和美国地理区域情况 - 未发现特定区域或垂直市场驱动订单增长，一些预期较弱的领域表现尚可，持续关注西海岸和科技行业 [41] 问题3: 未来现金流及资金使用计划 - 主要关注增长战略，寻找合适收购机会；维持高额股息，有机会会回购股票 [42][43] 问题4: 第四季度指引中报告数据与有机增长差异原因 - 部分原因是1月和2月生产放缓，用于设备维护；还有经销商剥离的适度影响 [50][63] 问题5: 国际业务盈利是否可持续 - 预计第四季度EMEA和亚太地区均实现盈利，欧洲业务机会增加，团队努力降低成本、实现定价收益，赢率有所提升 [51][53] 问题6: 大型企业客户让员工返回办公室的情况及未来趋势 - 许多公司明确期望，强调办公室能支持员工高效工作的因素，如提供专注、协作、社交和健康支持的空间，创造有吸引力的办公环境 [55][56] 问题7: 业务管道活动是否有变化 - 机会创造情况一般，但赢率较高，高信心部分管道较上年增长 [65][66] 问题8: 交付问题情况，包括同比、成本或时间因素及与疫情前水平对比 - 交付情况较去年大幅改善，去年峰值为14.5周，疫情前约8.5周，本季度美洲核心业务平均为10周，未按预期降至9周 [69] 问题9: 2025年增长中大型企业客户和其他垂直市场的贡献 - 预计大型企业客户业务将保持增长势头，同时也将在各垂直市场寻求增长，但目前无法确定各垂直市场具体目标 [70][71] 问题10: 办公家具行业下一阶段增长的催化剂 - 除员工返回办公室趋势外，办公室需适应新工作方式，宏观趋势如近岸外包、AI发展等也将带来增长机会 [73][76] 问题11: 如何从第三季度毛利率过渡到第四季度指引毛利率 - 文档未提及该问题的回答内容