财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2净销售额2.946亿美元，同比下降5.7%，较Q1增长5%；可比门店销售额下降6.5%，主要因客流量较上年减少约7%，部分被电子商务净销售额增长5.4%抵消 [43] - Q2毛利率35.8%，连续10个季度达到或超过35%；销售、一般及行政费用（SG&A）8080万美元，较2022年Q2增加650万美元，占净销售额的27.4%；营业利润2470万美元，占销售额的8.4%；净利润1940万美元，摊薄后每股收益0.71美元，较Q1增长18% [44][45][46] - 截至Q2末库存较上年增加2400万美元，预计9月库存低于上年，到2023年底库存将比2022年底低约4000万美元 [41][62] - 公司更新2023年全年销售指引至11.9 - 12.1亿美元，此前为12.3 - 12.5亿美元；预计SG&A费用在3.21 - 3.27亿美元，约占净销售额的27%；摊薄后每股收益指引降至3.10 - 3.25美元，此前为3.60 - 3.85美元 [74][75] 各条业务线数据和关键指标变化 整体业务 - 2023年Q2总可比销售额下降6.5%，较Q1低两位数的降幅有所改善；包含8月返校季，2023年剩余时间销售呈改善但同比下降趋势 [15] - Q3虽未实现同比增长，但较Q2在销售额、利润率、交易规模和转化率上有适度改善 [19] 会员业务 - 公司最盈利的黄金层级会员在Q2增长超25%，黄金会员的交易规模比非会员高逾15% [14] 品类业务 - 女性非运动 footwear Q2可比销售额低两位数下降，其中正装鞋下降超25% [15] - 靴子和凉鞋均下降中两位数，运动品类下降中个位数，休闲品类下降低个位数，休闲鞋类在本季度增长低个位数；男性非运动可比销售额下降中个位数，休闲鞋增长低个位数，正装鞋下降高两位数，靴子下降中两位数 [38] - 成人运动品类可比销售额改善至下降低个位数，男性降幅略大于女性；8月返校季期间，该品类延续下降低个位数趋势，由篮球和场地运动带动，滑板和跑步品类持续疲软 [39] - 儿童品类可比销售额增长低个位数，其中儿童运动品类增长低个位数，非运动品类下降低个位数；该品类趋势改善反映了返校季的强劲库存状况，8月持续改善 [65] 品牌业务 - Shoe Station Q2销售额低个位数增长，Q3迄今同比增长中两位数，每个季度表现均优于公司整体，推动盈利增长 [34] - Shoe Carnival品牌Q2销售额中个位数下降 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 历史上超50%的客户来自年收入低于5万美元的家庭，今年出现显著转变，超半数客户来自年收入超5万美元的家庭，其中年收入超7.5万美元的家庭客户比例大幅增加 [20] - 城市低收入客户市场仍面临挑战，客流量疲软；高收入、高利润客户市场呈现有利的组合转变，Shoe Station品牌和在线交易带动了这一转变 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 长期计划到2028年运营超500家门店，在市场条件进一步改善前，对近期有机增长采取更谨慎的方式 [10] - 继续投资品牌建设和客户体验领域，包括重新激活运动品类购物者、开展针对性营销活动、推进门店现代化计划、优化CRM平台等，以增加市场份额、加速销售增长和提高每股收益 [12][14][56] - 优先降低库存水平，维持强劲利润率，为客户提供合适的品牌产品组合，持续优化库存管理策略 [24] 行业竞争 - Q2和Q3返校季竞争激烈，许多竞争对手进行深度产品折扣和亏损促销活动；公司致力于利润转型和针对性促销策略，基于客户分析和对忠诚客户的深入了解开展营销活动 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀和经济逆风仍对低收入城市客户产生重大影响，预计2023年剩余时间经营环境仍具挑战性，尤其是城市客户市场 [12][21] - 尽管面临挑战，但公司看到一些改善迹象，如客户趋势和业绩有所提升，通胀对消费者的影响开始缓和，客户参与度和转化率提高，交易规模创Q2新高，产品利润率强劲 [28] - 公司认为有机会通过投资增加市场份额、加速销售增长和提高每股收益，尤其是在经济状况改善时，公司将处于有利地位推动盈利增长 [18][36] 其他重要信息 - 截至昨日，公司资产负债表状况增强，持有超9000万美元现金和有价证券，且无债务，通过业务产生的强劲运营现金流为业务增长投资提供资金 [35] - 公司CRM平台会员达3330万，较上年增长12%，会员销售额占比超70%，CRM成为推动盈利客户参与的核心驱动力 [60] - 门店现代化计划推进顺利，超两年时间里，52%的Shoe Carnival门店改造完成，预计到2024年夏季约三分之二的门店改造将完成 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从Q2开始看到的趋势以及投资驱动广告和品牌建设活动的原因 - 回答: Q1城市市场和更广泛市场面临挑战，客流量显著下降；Q2开始看到基础业务有意义的改善，因此进行投资以推动广告和品牌建设活动，且随着季度推进持续改善 [50] 问题2: BOGO策略的变化以及与4年前和2019年相比的毛利率情况 - 回答: 现在的BOGO活动是针对特定活动精心挑选产品，这些活动的利润率比4年前对整个库存进行BOGO时高约1000个基点；与2019年相比，本Q2毛利率高出超550个基点 [52][53] 问题3: 3Q与4Q的可比销售额和利润率情况，以及SG&A费用在Q2增加但预计下半年同比下降的原因 - 回答: 公司采取谨慎保守的方法，预计可比销售额在 - 8%至 - 6%之间，与Q2和8月情况相似；若经济状况改善，有上行潜力并将继续投资品牌建设和广告；Q2部分投资提前进行，下半年将适度控制费用并观察情况 [54][102] 问题4: 如何实现年底库存比上年低4000万美元，以及在减少收货的情况下如何保证新品供应 - 回答: 库存减少是多种策略的积累，包括收货量较上年减少，与供应商合作采取创新方式减少库存，根据销售趋势重新评估库存；公司有信心实现目标，并继续为门店提供优质产品组合和维持强劲利润率 [83][84] 问题5: 门店生产力同比情况以及Shoe Station的全年指引情况 - 回答: 过去5年门店生产力显著提升，单店收入接近历史最高水平，利润转变显著；Shoe Station在Q2开始有意义的增长，Q3加速至中两位数，虽未给出具体指引，但预计在困难环境下今年仍将实现增长 [85][86] 问题6: 公司削减EPS和收入指引但仍表现出信心的原因 - 回答: 公司对基础业务和全年改善情况感到满意，但门店客流量尤其是城市市场面临困难，预计今年剩余时间不会显著改善；另一方面，高收入客户业务表现积极，如Shoe Station增长、电子商务购物者情况改善、交易规模创新高；整体而言，市场环境具有挑战性，Q3和Q4预计不会实现增长 [88] 问题7: 历史上受影响较大的中等城市客户业务占总营收的比例 - 回答: 历史上约一半客户和一半营收来自年收入低于5万美元的家庭，其中年收入低于3万美元的家庭业务占比为两位数，尤其是城市市场中这部分家庭业务面临困境 [90] 问题8: Q2和Q3初靴子销售情况以及对靴子业务下半年的看法 - 回答: Q2和Q3初靴子销售无太多动作，西部靴因节日和演唱会等活动有短暂增长，有少量战斗靴早期销售情况；由于天气和时尚因素，目前靴子销售情况一般 [94] 问题9: 成人运动业务的库存销售比，以及在滑板和跑步品类疲软的情况下业务能否改善及前景 - 回答: 未提供具体库存销售比；公司认为篮球和场地运动业务强劲，将继续依靠这部分业务，同时看到性能跑步业务有改善迹象，但目前规模较小 [114][115] 问题10: 目前股票回购的支出情况 - 回答: 公司优先投资业务和支付股息，若有机会将考虑股票回购；年初授权的5000万美元股票回购额度仍可用，将持续评估 [116] 问题11: 如何调和对低收入消费者通胀影响开始缓和的表述与实际情况 - 回答: 全年情况在改善，Q1下降两位数，Q2降至中个位数，Q3较Q2有适度改善；预计下半年情况与目前相似 [100] 问题12: 商品利润率与2019年Q2相比情况，以及本季度BOGO活动商品利润率与4年前的比较 - 回答: 未明确给出与2019年Q2的商品利润率对比情况；目前BOGO活动利润率比4年前高约1000个基点 [52] 问题13: 公司在运动品类的定位，以及在线促销Air Max产品的情况和对利润率的影响 - 回答: 与去年相比，返校季前后运动品类库存状况更好，得益于关键供应商产品的按时交付；公司调整了促销策略，能够在处理需要清理的产品时保持有价值产品的价格，平衡实现利润率目标、清理滞销库存和保持市场竞争力 [103] 问题14: 年收入低于3万美元的家庭客户是否流失到其他竞争对手，以及宏观环境改善后能否重新获得 - 回答: 这些客户仍在参与公司活动，但转化率不如2021年和2022年；公司有机会继续与他们互动，如在Q2和返校季所做的那样 [110] 问题15: 高收入消费者业务表现较好是否因从专业零售或百货商店降级消费，以及如何在宏观环境改善后留住这些新客户 - 回答: 未明确回答高收入消费者业务表现好的原因；公司认为凭借丰富的产品组合能够留住从百货商店和专注自有品牌的家庭鞋类零售商那里吸引来的客户 [2][93]