财务数据和关键指标变化 - 2023年公司首次实现正的经营现金流和自由现金流，预计全年经营和自由现金流将超过上一年 [2] - 第一季度净收入约7.17亿美元，同比增长7.7%；调整后EBITDA为9750万美元，同比增长8.2%，利润率提高10个基点至13.6% [72] - 第一季度经营现金流为4000万美元，符合预期；公司企业债务的有效利率在2025年第一季度前固定为6.3% [83] - 第一季度末现金为1.85亿美元，加上未使用的循环信贷额度，总流动性近8亿美元；无债务到期至2030年 [64][65] - 第一季度总净债务与EBITDA比率为3.5倍，公司致力于长期目标低于3.5倍 [66] - 提高2024年净收入展望至至少30.5亿美元，调整后EBITDA展望至至少5.05亿美元，分别同比增长至少11%和15% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度完成15.3万例合并手术病例和17.8万例总手术病例，高 acuity专科病例增长、特定管理式医疗行动和收购的持续影响支持收入增长 [63] - 第一季度同一设施净收入增长10.2%，病例和每病例净收入分别增长1.3%和8.8% [57] - 第一季度骨科病例增长超过6%，ASCs的全关节病例同比增长54%，自2019年以来复合年增长率为90% [50][58] - 第一季度MSK相关手术超过6.1万例，同比增长14% [76] - 第一季度供应成本每病例同比下降1.4%，应收账款增长主要与公司增长、收购和季节性账单周期有关 [101][105] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业目前由超过6000家门诊手术设施组成，预计门诊手术市场总可寻址市场约为1500亿美元 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长算法为通过利润率扩张实现EBITDA增长3% - 5%，包括收入周期、采购和并购协同效应 [7] - 公司目标每年通过并购实现4% - 6%的增长，部署1.5亿 - 2亿美元用于并购，2024年首选目标为2亿美元 [19] - 公司将继续专注于医生招聘和高 acuity手术，提高患者和医生体验 [57] - 公司将继续推进新建ASC设施项目，预计2024年和2025年初有多个设施开业 [79] - 公司愿意在有意义的市场参与基于价值的护理安排，预计未来这将成为业务的重要组成部分 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力基本缓解，公司团队有效执行各项举措，有信心实现2024年更新后的目标 [61] - 公司业务具有自然季节性模式，预计2024年结果的季节性模式与2023年一致 [86] - 公司对长期可持续的中两位数调整后EBITDA增长持乐观态度 [80] 其他重要信息 - 第一季度完成超过500例全肩关节手术，大部分在ASCs进行 [33] - 公司在4月30日完成了2亿美元的年度资本部署目标，投资的设施主要专注于MSK手术 [85] - 新建设施通常在第一年实现现金流和正EBITDA，第二年接近运营率并融入有机业务 [120] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年剩余时间的预期和节奏 - 公司预计全年经营和自由现金流将超过上一年，第一季度和当前季度受时间相关项目影响，预计全年将正常化 [2] 问题: 收入周期举措对增长的贡献 - 收入周期举措是公司增长的组成部分，进入2024年该流程更加成熟，预计将继续做出贡献 [5] 问题: 约1900万美元的交易整合并购成本情况 - 该成本是4月30日完成的多笔交易的一次性支出，包括法律顾问、估值工作等，预计未来会下降 [12] 问题: 第一季度病例数量及日历影响 - 去年病例增长5.3%，结合两年情况对本季度增长仍满意；第一季度受天气和工作日影响，预计全年病例数量将达到或超过指导上限 [15][16] 问题: 收入指导提高的原因 - 第二季度约2亿美元的业务是收入指导提高的一部分，大部分在4月完成，多数为合并资产；另一部分是对公司基础收入增长的信心增强 [17] 问题: 并购目标和管道情况 - 公司目标每年部署1.5亿 - 2亿美元用于并购，2024年首选目标为2亿美元；已完成2亿美元的年度目标，管道仍然强劲，预计不会放缓 [19][21] 问题: 爱达荷州付款对比较和增长率的影响 - 公司总医疗补助业务占病例的4%，净收入大致相当，该业务对公司不重要；相关项目可持续且在扩大，但短期内对业务影响不大；报销时间和州税收政策难以预测 [24][25][26] 问题: 收入周期举措中清算所的预期影响 - 新人才带来新想法，有助于提高服务收款能力，减少不应被拒绝的项目 [31] 问题: 专业费用和其他运营费用增加的原因及后续预期 - 第一季度其他运营费用的增加是由于提供商税收的调整，公司会评估和管理这些成本 [40][41] 问题: 自由现金流趋势及季节性影响 - 第一季度经营现金流为4000万美元，符合预期，与去年不同是由于某些事件的时间安排；公司相信将实现2024年自由现金流目标 [83] 问题: 第二季度大量交易的市场原因及资产利润率和季节性情况 - 第二季度交易是去年基层努力的结果，与设施和医生合作伙伴的关系在本季度达成；交易以MSK为主，利润率季节性与整体投资组合匹配，该服务线有增长机会 [20][23] 问题: 预计每病例收入正常化下降的原因及第一季度是否有一次性收益 - 接近年底时业务天数增加，高 acuity病例数量相同，但增量增长计算会有所减弱；预计全年同一设施净收入增长将超过算法目标，全年收入将在费率和数量上更加平衡 [88][89] 问题: 新建项目进展及对损益表的影响 - 公司对新建能力的增长感到兴奋，预计任何时候都有两位数的项目在进行；设施开业有启动延迟，通常第一年实现现金流和正EBITDA，第二年接近运营率 [93][120] 问题: 供应费用情况及后续预期 - 供应成本每病例同比下降1.4%，无异常情况；通胀增长因素已包含在指导中，影响较小；供应成本占收入的百分比应保持中性 [101][103][104] 问题: 应收账款增长的原因 - 应收账款增长主要与公司增长、近期收购、收入增长和第一季度季节性账单周期有关 [105] 问题: 收购的实践是否为骨科相关 - 收购的实践是与MSK相关的骨科实践，公司以与独立医生合作的方式进行安排 [106] 问题: 达到年度资本部署目标后从机会主义角度的考虑 - 公司对今年还有更多收购机会持乐观态度，目前管道仍有超过2亿美元的多个交易；公司有充足的资金，计划随着时间推移利用自由现金流进行增长 [107] 问题: 270万美元未合并少数股权收益的构成 - 该数字中扣除了新建设施可能产生的亏损投资，具体可在新闻稿的表格披露中查看 [123] 问题: 管理式医疗合同谈判情况及基于价值的护理机会 - 公司在管理式医疗谈判中取得进展，全国支付方对公司设施的价值越来越感兴趣，采取平衡的方法；预计未来基于价值的护理将成为业务的重要组成部分 [125][99] 问题: 第一季度招聘强劲的驱动因素及后续预期 - 招聘团队经验丰富，基于数据有针对性地关注特定服务线，随着技术发展服务线不断扩大；预计招聘将继续保持良好态势 [128] 问题: 医疗补助重新确定对病例数量的影响及后续预期 - 医疗补助业务占公司业务的比例很小，第一季度未看到影响，预计后续也不会有明显影响 [129] 问题: 医疗交易所业务量是否会增加第四季度季节性及潜在上行空间 - 有潜在增加的可能性，但由于业务占比小，即使有增长也可能不显著，公司会持续关注 [132] 问题: 现金流量指导是否仍然适用 - 是的，全年现金流量指导仍为1.4亿 - 1.6亿美元 [133]