财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为62亿美元，运营现金流为123亿美元，得益于更好的宏观环境、更高的炼油利润率和上游产量增加 [67] - 净债务稳定在400亿美元左右 [68] - 宣布35亿美元的股票回购计划，下半年宣布的股票回购总额达65亿美元，超出资本市场日设定目标15亿美元 [69] - 2023年全年宣布的股东总分配约为230亿美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务 - 本季度液化天然气产量增长6.9%，处于6.7% - 7.3%的区间内 [103] 下游业务 - 在中国深圳与比亚迪合作开设全球最大的电动汽车充电站，拥有258个公共快充点，已服务超3300名电动汽车客户，中国的壳牌充电网络已增长至25000个，且已实现运营现金流为正 [72] 合资企业 - 巴西合资企业Raizen在其新的第二代乙醇工厂开始生产由甘蔗废料制成的生物燃料，该工厂是世界上最大的 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度天然气市场基本面未变，但事件变化导致市场波动，如澳大利亚罢工和欧洲市场价格波动 [128] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑将资本分配给股票回购，认为公司股票被低估 [69] - 继续推进LNG业务，预计到2030年增长20% - 30%，新增约1100万吨/年的股权产能 [80] - 对化学品和产品业务，优先使壳牌聚合物莫纳卡工厂投产，预计明年年初开始稳步提升产能；对新加坡和欧洲的能源与化工园区进行审查，优先考虑剥离新加坡资产，继续评估欧洲资产，并利用其基础设施发展低碳解决方案 [19][20][21] - 项目开发上，采用模块化、可复制的策略，降低执行风险，提高现金生成速度，如Vito和Whale项目 [53][54] - 可再生能源业务注重整合，确保有销售电力和支持自身业务的选择权 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对LNG加拿大项目进展满意，管道已完成最后一口井并成功进行水压测试 [3] - 首次重大检修虽有挑战，但团队表现良好，对资产未来持续改善有信心，不过这是一个多年的过程 [13][14][15] - 对公司整体进展满意，在业绩、纪律和简化方面取得进展，组织响应良好，将继续执行战略以提升股东价值 [48][81] 其他重要信息 - 同意出售英国和德国的家庭能源业务以及壳牌巴基斯坦业务 [65] - 进一步降低2023年现金资本支出展望至230 - 250亿美元，提前实现2024 - 2025年目标 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 营运资金管理情况及变化原因 - 应付账款方面，为下一季度储备中间馏分油；应收账款方面，有来自B2B业务的预付款，以及Toro资产剥离带来的大量收款。本季度营运资金流入0.4亿美元，部分资金下季度会流出 [8][9] 问题: 下游业务整体战略及对欧洲资产的看法，以及2024年股票回购下限 - 下游业务中，化学品和产品业务优先使壳牌聚合物莫纳卡工厂投产，对新加坡和欧洲的能源与化工园区进行审查，优先考虑剥离新加坡资产，继续评估欧洲资产；关于股票回购，将维持30% - 40%的现金流分配框架，不会提供更多前瞻性指引 [19][20][18] 问题: 资本支出降低的业务领域，以及壳牌聚合物莫纳卡工厂在当前利润率环境下能否实现10 - 15亿美元的息税前利润 - 资本支出减少主要在化学品和产品、营销和可再生能源领域，因市场条件不佳；壳牌聚合物莫纳卡工厂的10 - 15亿美元息税前利润指引基于参考价格，当前化学品市场受新供应冲击，利润率不佳 [37][29] 问题: 资本支出20亿美元区间的变量，以及自资本市场日以来的进展情况 - 资本支出区间的变量是年底前根据里程碑支付的款项，如LNG加拿大和卡塔尔项目的相关款项，这些款项可能在本季度或下季度支付；公司在业绩、纪律和简化方面取得进展，组织响应良好，项目推进顺利，如Timi上线、Vito按计划或更快提升产能 [47][48][43] 问题: 从蒙纳卡和普雷路德项目中吸取的经验教训，以及对欧洲和美国海上风电业务的回报和吸引力的看法 - 项目开发采用模块化、可复制的策略，降低执行风险；海上风电业务注重整合，谨慎对待锁定收入和成本的问题，如退出美国一个海上风电项目的购电协议 [53][62][113] 问题: 潜在并购机会对壳牌是否有意义 - 公司认为当前战略是正确的，专注于提升每股价值，包括优化项目漏斗、提升资产绩效、加强纪律和简化流程；上游有重要项目推进，预计到2025年新增超50万桶/日的产量，盈亏平衡价格低于30美元/桶 [90][91][92] 问题: LNG业务在冬季的净头寸和优化能力，以及普雷路德项目的修复情况和长期正常运行时间 - 对普雷路德项目，关注达到100船货物的稳定性，目前进展符合预期；LNG业务本季度液化天然气产量处于良好区间，包括普雷路德和埃及项目的预期影响 [96][103] 问题: LNG加拿大项目的启动时间和不确定性 - 预计在本十年中期启动，目前设施完成度已超85%，可能存在的问题是项目启动初期的磨合问题 [102] 问题: 营运资金管理方式是否改变以应对价格极端波动 - 本季度释放了营运资金，通过合理交易、集中管理抵押品等方式优化营运资金管理；价格上涨导致库存流出，但被应收账款和应付账款抵消，本季度营运资金流入0.4亿美元，部分资金下季度会流出 [110][111][112] 问题: 美国海上风电项目退出购电协议的情况 - 与合作伙伴同意退出购电协议，支付的罚款远低于1亿美元，原因是在高通胀环境下不愿锁定收入而成本未锁定 [113][114] 问题: 纳米比亚项目的进展和前景 - 已任命全职负责人，截至目前已钻5口勘探井、1口评价井，有1次成功的试油；所有井在各项指标上均处于前四分之一；未来6 - 9个月计划再钻勘探井、评价井和进行试油；2023 - 2024年约四分之一的深水勘探支出将用于纳米比亚 [119][120][122] 问题: 巴拿马运河限制对LNG业务的影响，以及公司目前的整体情况和对地质系统的理解 - 天然气市场目前波动大，公司在第三季度的天然气业务表现良好，能够利用市场机会；密切关注巴拿马运河限制情况，北半球冬季有机会进行优化；纳米比亚项目的地质情况仍在探索中，有很多令人鼓舞的数据，但需要进一步了解可采性 [128][121] 问题: 30% - 40%的派息率意味着什么，以及巴基斯坦业务出售的进展和预期 - 30% - 40%的派息率是基于现金流的分配框架，目前已宣布的股票回购和股息总额约为230亿美元；巴基斯坦业务出售进展比预期快，已与收购方签署协议，对实现资本市场日设定的目标有信心 [130][152][154] 问题: 美国南海岸海上风电项目是否减值、是否会重新投标，以及Venture Global LNG仲裁案对通过股权和第三方承购增加LNG产量的看法 - 关于海上风电项目未提及减值和重新投标情况；Venture Global LNG仲裁案是孤立事件，公司仍将继续通过股权和第三方承购相结合的方式发展LNG业务，会将资本集中在能带来独特价值的领域 [159] 问题: 勘探支出的变化情况，以及衍生品现金流的未来趋势 - 过去两三年勘探支出每年略超10亿美元，且越来越集中在核心地区，如墨西哥湾、巴西和纳米比亚；衍生品现金流的变化是正常的滚动效应，公司进行套期保值，预计未来不会有异常情况 [172][161] 问题: Marketing业务收益低于预期且成本增加6.3亿美元的原因及是否可逆 - Marketing业务利润率受到挤压，主要是由于商品价格上涨导致原料成本增加，同时润滑油业务需求疲软；成本增加与通胀对工业需求的影响有关，公司将继续管理成本、优化投资组合和提升产品溢价 [144][153][166]