财务数据和关键指标变化 - 公司宣布Q2进行约40亿美元的新一轮股票回购，使上半年预期股东分配总额达到约120亿美元 [2] - 调整后收益为96亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为214亿美元，超过上一季度，运营现金流为142亿美元 [25] - 总基础运营费用较Q4改善17亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务 - 利用率提高，在澳大利亚表现强劲，Pearl GTL运营出色，交易和优化成果显著，去年冬天为欧洲储存的天然气比前一年多50% [26] 上游业务 - 墨西哥湾深水资源资产可控可用性提高，达到十年来最佳表现 [27] 化工与产品业务 - 通过安全推迟路易斯安那州Norco能源与化工园区的检修，提高了炼油厂利用率，实现了回报最大化 [27] 营销业务 - 本季度盈利0.9亿美元，而Q4为0.4亿美元，各领域表现良好，尤其是润滑油业务利润率高 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油市场，目前曲线处于现货溢价状态，实物基本面强劲，人们急于获取货物；LNG市场，即期价格疲软，欧洲储存水平约为55%，高于历史平均水平，北亚的日本、韩国储存水平也很高 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于优势石油业务，在综合天然气业务保持强劲，同时涉足有利可图的低碳能源价值链 [12] - 对于项目选择，会关闭无发展空间的项目，专注于能创造价值的项目，如在墨西哥湾推进Dover项目，期待在卡塔尔的North Field South做出最终投资决策，在低碳领域完成对Nature Energy和Volta的收购 [4][46][5] - 行业竞争方面，部分竞争对手在Q1关闭了炼油厂，公司则选择优化运营，如推迟Norco的检修以利用更强的炼油利润率 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，宏观环境不如上一季度有利，但公司凭借良好的投资组合和运营交付取得了强劲业绩；巴西的临时出口税对投资环境有威胁，但预计为期四个月；市场受到美联储和央行干预、信贷收紧的影响，但实物基本面依然强劲 [24][21][60] - 未来前景方面，公司对LNG Canada项目在本十年中期投产感到兴奋，该项目建设已超过70%；Shell Polymers Monaca工厂有望在今年内达到预期水平；预计今年下半年石油市场呈更乐观趋势，因新供应有限、维护增加且中国需求回升 [167][170][68] 其他重要信息 - 公司有两个重要活动，5月23日的年度股东大会，希望股东投票支持能源转型进展报告；6月14日在纽约举行资本市场日活动，届时将分享如何通过改善运营绩效和严格的投资组合管理为股东带来回报 [7] - 公司新的海上平台Vito已投产，预计日产量峰值达10万桶油当量，原设计变更使二氧化碳排放量在设施生命周期内减少约80%，成本降低超70% [3] - 在英国，Pierce油田升级后重启运营，预计峰值产量将达到重建前的两倍多 [4] - 公司完成对欧洲最大可再生天然气生产商Nature Energy和美国最大电动汽车公共充电网络运营商Volta的收购，并剥离了三个非核心上游资产 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新加拿大LNG和宾夕法尼亚裂解项目的进展 - 加拿大LNG项目建设已超过70%，预计在本十年中期投产；宾夕法尼亚裂解项目（Shell Polymers Monaca）是世界级工厂，位置优越，有望在今年内达到预期水平，但目前爬坡速度慢于预期 [167][170] 问题2: 如何解释营销部门本季度的强劲表现 - 营销部门本季度盈利0.9亿美元，高于Q4的0.4亿美元，主要原因包括中国市场复苏、驾驶季节临近以及润滑油业务利润率高 [17] 问题3: 巴西临时出口税的最可能结果是什么 - 公司在巴西有强大地位和良好关系，但出口税对投资环境有威胁，目前该税为期四个月，公司对政府后续举措不做猜测，已对禁令提出质疑 [20][21][32] 问题4: 公司退出一些碳捕获和大型LNG项目的原因是什么 - 如英国的Northern Endurance Partnership和Browse项目，前者不符合公司经济要求，后者在公司投资组合中竞争力不足，无法吸引资金和资源 [35] 问题5: 本季度现金流量较低且宏观环境较弱，为何股票回购规模保持不变 - 公司决策基于对自身业绩的信心和宏观环境的判断，健康的资产负债表和良好的运营表现使公司有信心进行40亿美元的股票回购 [125][126] 问题6: 今年剩余时间的营运资金变动情况如何 - 营运资金变动受价格和机会影响，公司会根据潜在价值进行资本分配，难以预测后续变动 [41] 问题7: 从长期来看，对石油和天然气LNG市场的基本面是看涨还是看跌 - 石油市场，目前实物基本面强劲，但近期有抛售情况，市场存在担忧；需求方面，中国需求回升，OPEC闲置产能有限，战略石油储备处于历史低位，供应紧张；下半年新供应有限、维护增加且中国需求回升，趋势更乐观。LNG市场，即期价格疲软，因欧洲和北亚储存水平高 [60][61][68] 问题8: 如何看待交易对现金回报的贡献，以及在股票回购和股息分配中的考虑 - 公司更注重资产优化而非单纯交易，通过良好的运营表现为优化和交易创造机会，会根据业绩和宏观环境进行资本分配 [56][58][59] 问题9: 公司的脱碳战略是怎样的，为何依赖自然手段和碳捕获 - 公司目标是到2030年将范围1和2的排放量较2016年减少50%，目前已超过30%且未使用抵消措施；范围3排放取决于客户需求，公司将提供更多低碳产品；碳捕获和封存（CCS）将是实现减排的核心部分 [70][71][64] 问题10: 公司的部门和脱碳业务增长放缓的原因是什么 - 该业务目前规模小但未来有价值，其表现受客户需求影响，存在波动性；Nature Energy收购于Q1完成，预计后续会有增长 [75][76] 问题11: 请评估Kashagan项目中政府要求赔偿的风险 - 国际合作伙伴认为赔偿要求依据不足，公司将通过商业讨论和法律途径维护权益；公司在哈萨克斯坦是主要参与者，有Kashagan和Karachaganak项目，预计问题能友好解决 [83][89] 问题12: 资本支出能否更准确确定 - 公司资本支出指导范围为230 - 270亿美元，会根据价值选择机会，目前对该范围感到满意，不会超出此范围提供数字 [87][88] 问题13: 上游和综合天然气业务的单位开发成本情况如何 - 公司致力于降低成本，在这方面有良好记录，但不同业务和油井类型情况复杂，仍有降低成本的机会 [97][98] 问题14: 公司追求AA信用评级的紧迫性如何，是否意味着要实现净现金头寸 - 公司目标是AA信用评级，但会根据自身优先级进行资本分配，目前舒适地处于评级指标范围内；不特别关注净现金头寸，更注重合理的资本配置 [107][108] 问题15: 宾夕法尼亚裂解项目在中期化工环境中的盈利贡献预计是多少 - 预计该项目在正常年份盈利超过10亿美元，具体受宏观环境影响 [109] 问题16: 公司第一季度天然气价格实现强劲的原因是什么 - 这是由于高度本地化的市场和价格，以及相关合同的存在，公司不便透露合同细节 [110][111] 问题17: 如何缩小与美国大型石油公司的估值差距 - 公司将继续专注于通过改善运营绩效和严格的投资组合管理创造价值，以实现股东回报最大化 [115] 问题18: 目前资本支出的有机部分预计是多少 - 公司不单独区分有机和无机资本支出，目标是为股东最佳配置资本；Nature Energy 20亿美元的收购包含在230 - 270亿美元范围内，Q1资本支出65亿美元，不能通过减去该收购金额并乘以4来推断全年情况，因为Q1通常较低，且年内还有其他项目推进 [105][130][131] 问题19: 如何看待运营租赁债务部分，以及为何超过20% - 30%的派息率 - 运营租赁债务与资本分配一样，从价值角度考虑，很多与中游和综合天然气业务相关；超过派息率是基于对公司业绩的信心和宏观环境的判断 [135][136][125] 问题20: 现有业务的潜在表现受运营和资本支出增长的影响程度如何 - 公司将继续优化资本和运营支出的分配，并提高数据透明度，以确保股东资本得到合理投资 [140] 问题21: 化工业务资产利用率和利润率的前景如何，目标回报率是多少 - 本季度化工业务利润率因原料价格下降而提高，未来资产利用率将根据经济优化原则决定；公司致力于实现各业务的稳健回报率，并已提供内部收益率指导 [153][154][155] 问题22: 目前供应链是否存在通胀压力 - 公司平均看到10% - 15%的通胀压力，但通过供应链组织的杠杆作用，实际影响低于10% [160] 问题23: 取消Bukom转换项目的原因是什么，该设施未来计划如何，SaaS生产目标是否仍能实现 - 取消原因是项目经济可行性不足；公司未提及该设施未来计划；未提及SaaS生产目标是否仍能实现 [163] 问题24: 请更新尼日利亚业务的最新情况，包括石油和LNG生产以及潜在处置情况 - 公司退出尼日利亚陆上石油业务的意向不变，但因法院禁令暂时搁置；对于海上业务，由运营商负责，公司专注于自身运营资产的表现 [164][165]