好的各位线上投资人大家晚上好我是东吴证券铺售组的信用债分析师李晶晶然后感谢各位参加我们本次的线上录演那么今天的录演主题是我们城投挖系列的第九篇深度报告的汇报也是我们这个绝境中原这个篇章的第一篇走进河北那么首先我想先讲一下我们在当前这个信用债的这个极致行情下挖掘城投收益的一个新的思路 那么自2023年末以来呢整个城投板块整体在这个一揽子化债政策城投标债宝钢堆以及这个结构性资产荒等宏观因素的一个合力驱动下走出了一波确定性的行情那么全国各省市它这个城投债的收益率基本上都是呈现下行态势并且这个降幅也比较减住那么截至目前整个资金链呢还是保持一个中性天宽 融资单还是受制于监管偏紧态度的影响而没有出现明显的放量那么这个市场情绪共振引发了这个信用债承托板块的一个配置的拥挤也就推动了多数品种的这个承托债信用利差快速下行到一个历史分割数10%的以下那么等级利差也是明显压缩中高等级这个各期限的这个承托债收益率都处于一个3%以下那么只有低评级收益率是接近4%的 那么在当前的这个时点的话寻求成头利差仍然具备这个持续下叹并且可以突破支撑位的这个动能的这个区域是至关重要的那么现在这一番这个成头行情它主要是源于之前9月份发布的这个35号文以 ...