海外饲料业务 - 公司海外进入快速发展阶段，已进入东南亚、非洲、南美，下一步继续夯实现有区域发展，把握海外饲料市场机遇 [1] - 海外饲料行业容量空间大，公司专业能力强，竞争优势明显 [2] - 海外饲料业务盈利更好，原因一是产品结构更优，高毛利产品占比高；二是公司竞争优势更突出，产品毛利额更高 [3] - 公司在越南的海外销量占比高，在该区域布局较早 [3] 销量与利润规划 - 饲料行业容量大、天花板高，叠加公司自身竞争力，给予公司饲料增量机会 [1] - 公司会在控制风险背景下，实现饲料增量 [2] - 公司饲料不断取得增量，原因一是市占率不高、行业天花板高；二是饲料产品技术含量高，公司饲料产品有技术优势、养殖效果表达优势，能为养殖户创造更多价值 [3] 业务模式选择 - 公司并购和自建相结合，并购产能周期较快，自建产能根据战略规划进行布局，目前布局日趋完善 [2] - 公司自繁自养比例低，更青睐公司 + 农户模式，育肥阶段成本不断下降 [2] 业务发展情况 - 公司养猪业务不断进步，成本不断下降，结合轻资产运行模式，实现稳健发展 [2] - 公司生猪养殖成本下降，原因一是原材料下行，二是公司专业能力提升 [2] 水产养殖相关 - 水产养殖率先反弹，原因是过去水产品价格行情低迷，产能去化快 [1] - 公司选择养殖虾、生鱼，是因为水产养殖走向专业化、工业化，整体养殖效率不高，提升空间大，且公司在这两个品种的种苗方面有突破，专业能力有沉淀 [2] 未来突破方向 - 公司在探索产业链需求和发展趋势，目前聚焦饲料核心业务发展 [3]