专有网络和大模型发展 - 专有网络直连网络的发展，可实现在云端传递到终端的高效部署[3] - 大模型能够处理语音、文字、音频、视频等多模态数据，参数增长放缓[2] - 大模型具备记忆功能，能够回忆对话内容并恢复到原话题[3] - 国内大模型采用MOE模型，专家系统提高效率，参数调用更精准[6] - 谷歌和国内模型在参数增长方面呈现曲线下降趋势，智能水平提升[7] 硬件基础设施和网络需求 - 硬件基础设施增长线性，光模块、服务器、交换机需求持续增加[8] - 专有网络调用要求增强，用电消耗和局域网络需求逐渐增强[8] - 硬件基础设施仍然是主流，包括服务器、交换机、光波块等大规模增长[9] - 交换机和服务器市场仍然有增长空间，国内厂商推动400G、800G交换机的发展[17] 投资和市场趋势 - 海外投资规模较大，谷歌资本开支大于91%，微软、亚马逊、谷歌合计资本开支同比增速33%[10] - AI基础设施在国内仍然增长，运营商集采服务器数量预计达到1.7万个[11] - 算力利用率提升，国内算力集采市场份额达80-90%，生腾和海光生态价值预计翻番增长[13] - 公司订单增长率预计在30%，业绩增长接近40%，建议关注国内产业链公司[22]