财务数据和关键指标变化 - 公司调整EPS指引，主要因第三季度完成两项资产剥离，全年基础有机营收预计同比增长4.5%，与二季度和三季度电话会议预期一致 [19] - 以之前指引区间中点8.55美元计算，第三季度超预期约0.25美元，主要因销售、一般及行政费用（SD&A）和营销时间安排；第四季度将回调0.30美元，其中0.05美元因资产剥离，0.20美元因成本通胀影响宠物产品组合毛利润约3000万美元，0.05美元因第四季度额外SG&A费用 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 定价加速，但销量下降，利润表现减弱，利润率降至低两位数 [39] - 第四季度将面临原料、运输、包装和制造等方面的额外通胀，主要影响宠物产品组合 [46] 咖啡业务 - 尽管咖啡成本快速上升，但咖啡盈利能力强于预期 [13] - 全年面临绿咖啡成本通胀，已采取定价措施，但第四季度绿咖啡成本将显著上升并持续到下一财年 [14][43] Uncrustables业务 - 连续31个季度增长，除一两个季度外均为两位数增长，已提前约一年实现5亿美元销售目标 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于继续投资品牌，提高营销支出效率，将资源转移到高增长机会领域 [12] - 宠物产品组合方面，将加速零食业务增长，保持猫粮业务增长势头，改善狗粮业务组合，重新分配资源至零食和猫粮业务，降低Nutrish品牌长期净销售预期 [22] - 对于并购，公司将继续关注，倾向于有意义的并购以获得新增长类别领导地位或补充现有类别，不太可能涉足新类别中的小型新兴品牌 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将继续应对通胀环境和供应链中断问题，采取必要措施确保供应链稳定，通过定价或提高生产率来弥补成本通胀，推动业务发展 [61] - 公司在管理可控因素方面取得进展，如劳动力和供应商基础方面有所改善，但仍有部分因素不可控 [62][63] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP结果进行内部绩效评估，鼓励投资者阅读有关前瞻性声明和非GAAP指标的完整披露 [5] - 会议结束后将发布电话会议音频回放 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于下一年营销支出及管理销售、一般及行政费用（SD&A）的杠杆 - 公司致力于继续投资品牌，提高营销支出效率，尽管当前营销支出占比略低于6%，但会保持品牌发展势头 [12] 问题2: 咖啡业务第四季度利润是否面临逆风及增量定价能否应对成本问题 - 全年面临绿咖啡成本通胀，已采取定价措施，但第四季度绿咖啡成本将显著上升并持续到下一财年 [14][43] 问题3: EPS指引下调中通胀和资产剥离的影响程度 - 营收指引变化主要因第三季度完成的两项资产剥离，全年基础有机营收预计同比增长4.5%；EPS方面，第三季度超预期约0.25美元，第四季度回调0.30美元，其中0.05美元因资产剥离，0.20美元因成本通胀，0.05美元因第四季度额外SG&A费用 [19][20] 问题4: Nutrish品牌减值费用的时间及对业务扭转计划的影响 - 年度战略规划中，公司重新分配宠物产品组合资源至零食和猫粮业务，降低了Nutrish品牌长期净销售预期，主要受干狗粮业务影响，但仍致力于改善狗粮业务组合 [22] 问题5: Uncrustables业务在2023财年是否存在产能限制 - 公司对Uncrustables业务增长满意，已提前实现销售目标，正在科罗拉多州增加产能，并在阿拉巴马州破土动工建设新工厂，虽需数年才能投产，但有信心支持业务持续两位数增长，目前产能是唯一限制因素 [28][29] 问题6: 公司进行非核心业务大型并购的理由及如何让投资者放心 - 并购一直是公司增长战略的重要部分，过去两年因资产剥离和缺乏合适目标而未进行，未来将继续关注，倾向于有意义的并购以获得新增长类别领导地位或补充现有类别，不太可能涉足新类别中的小型新兴品牌 [32][33] 问题7: 宠物业务利润率是否会先恶化后改善及定价对成本通胀的抵消作用 - 宠物业务全年面临成本通胀，已多次定价，但目前面临定价与成本回收的时间差和额外成本问题，预计短期内利润率仍会下降，但随着定价赶上通胀和生产率提高，业务将得到支持 [40][41] 问题8: 咖啡业务是否会更快耗尽对冲以及第四季度通胀率是否会持续上升 - 公司未披露对冲头寸，但全年面临绿咖啡成本通胀，已采取定价措施，第四季度绿咖啡成本将显著上升并持续到下一财年 [43] 问题9: 第四季度增量成本的构成及弹性假设 - 第四季度新增通胀主要在原料、运输、包装和制造方面，主要影响宠物产品组合；公司在定价时考虑了成本回收和需求价格弹性，历史弹性表现优于预期，但预测时会采取谨慎态度 [46][49] 问题10: 公司提供季度指引的情况及未来在动荡环境下是否可行 - 公司致力于提供年度营收和利润指引，过去几个季度业务表现良好，第二季度超预期，第三季度符合预期，第四季度在排除资产剥离影响后也符合指引；公司认为能够掌控年度指引并按季度执行 [57][59][60] 问题11: 2023财年上半年是否仍处于追赶阶段 - 公司将继续应对通胀环境和供应链中断问题，采取必要措施确保供应链稳定，通过定价或提高生产率来弥补成本通胀，推动业务发展 [61] 问题12: 第四季度业绩是否接近修订范围高端及可能的偏差因素 - 公司有信心实现修订后指引范围的中点约8.50美元，第四季度约为1.85美元，认为目前情况符合预期 [70] 问题13: 第四季度及下一年是否仍有资本返还或股票回购计划 - 公司致力于平衡资本配置，资产负债表有多余现金和短期借款，将评估近期和长期资本配置，以弥补剥离业务的收益 [72] 问题14: 咖啡业务第四季度能否继续实现成本与价格的一对一匹配及有机销售增长预期较低的原因 - 公司已安排第四季度绿咖啡成本通胀与定价行动相匹配；第四季度考虑了全年定价行动及其影响，也考虑了业务基础势头和需求价格弹性 [76][78] 问题15: Nutrish品牌减值的经验教训及未来并购或品牌管理的改进措施 - 公司认识到自收购Nutrish品牌以来市场变化较大，优势在于宠物零食和猫粮业务，未来将确保资源投入到增长潜力大的领域，同时致力于稳定Nutrish和狗粮业务组合 [83][84] 问题16: 未来价格上涨预期及零售商接受度 - 公司无法预测未来定价，但一直谨慎调整价格以应对通胀，目的是弥补成本，零售商愿意合作以确保合理的成本上涨得以传递 [85][87]