财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.16亿美元，同比增加2100万美元；全年营收12亿美元，与2022年持平 [6][50][55] - 第四季度毛利润2100万美元，同比下降1500万美元；全年毛利润3600万美元，较2022年减少1.05亿美元 [6][21][55] - 第四季度净亏损600万美元，去年同期净利润2000万美元；全年GAAP净亏损1900万美元，去年同期净利润6100万美元 [23][57] - 第四季度EBITDA为900万美元，去年同期为3200万美元 [23] - 第四季度SG&A成本为2000万美元，同比增加510万美元；全年SG&A成本为6700万美元，较2022年增加900万美元 [26][51] - 第四季度利息费用为600万美元，同比增加310万美元；全年利息费用为1900万美元，较2022年增加1000万美元 [22][56] - 第四季度所得税费用为300万美元，去年同期为税收优惠50万美元；全年所得税优惠900万美元，有效税率30%，2022年所得税费用1300万美元，有效税率18% [27][52] - 截至2023年12月31日，净债务为2.37亿美元，2022年末为2.26亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输业务 - 第四季度营收2.08亿美元，同比减少300万美元；全年营收8.23亿美元，较2022年减少约3300万美元 [24][29] - 第四季度毛亏损300万美元，去年同期毛利润1900万美元；全年毛亏损1500万美元，2022年毛利润9500万美元 [24][29] - 第四季度毛利率为 - 1.6%，去年同期为8.9%；全年毛利率为 - 1.9%，2022年为11.2% [24][59] 民用业务 - 第四季度营收1.08亿美元，同比增加2400万美元；全年营收3.38亿美元，较2022年增加3200万美元 [53][58] - 第四季度毛利润2400万美元，同比增加700万美元；全年毛利润5100万美元，较2022年减少600万美元 [53][58] - 第四季度毛利率为23%，去年同期为20%；全年毛利率为15.3%，较2022年的14.9%有所提升 [53][58] 材料与铺路业务 - 第四季度营收4600万美元，毛亏损1600万美元；全年营收1.88亿美元，毛亏损8700万美元 [24][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单在第四季度增加12%，从第三季度末的25.4亿美元增至28.3亿美元，预计2024年消耗约40%的积压订单 [8][61] - 2023年新获项目奖励10亿美元，第四季度新获项目奖励6亿美元 [8][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进遗留项目的收尾工作，预计2024年解决大量遗留索赔问题，以产生现金 [15] - 持续在有利的投标环境中争取业务，关注核心业务的新项目，预计未来会有更多机会 [7][16] - 跟踪南部关键地理市场的大型项目，包括德克萨斯州和佛罗里达州的交通和水资源基础设施项目 [18] - 预计参与未来几年IIJA法案相关项目的投标，如东北部铁路基础设施修复和更换项目 [9] - 未来几个月计划投标数十亿美元的项目，包括圣胡安侧向污水处理厂、德克萨斯州加尔维斯顿MATOC民用项目和佛罗里达州SR 30杜邦桥项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，公司业绩主要受材料与铺路业务问题拖累，但团队取得了一些运营成功 [19] - 对市场的强劲机会保持积极展望，期待地方、州和联邦政府的支出对业务产生积极影响 [19] - 对2024年和2025年的积压订单和业务表现持乐观态度，预计2022年赢得的项目在2024年贡献更多，2023年末赢得的项目在2024年年中开始加速并在2025年显现成果 [44][68] 其他重要信息 - 公司完成佛罗里达州Brightline铁路项目28座桥梁的建设，标志着迈阿密至奥兰多铁路服务的开始 [5] - 公司的熊溪隧道修复项目获得AWWA年度项目奖，公司设备团队因员工赋能卓越获T-Mobile表彰 [14] - 公司的Suntrax连接/自动驾驶汽车测试设施和圣胡安侧向供水项目获得年度项目奖 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: M&P业务的损失是否会在2024年停止或放缓，分析师是否应考虑进一步损失？ - 公司仍面临完成M&P业务的挑战，但有计划解决，第四季度的具体挑战是德克萨斯州一个项目的变更订单被拒，公司将争取索赔。预计M&P业务在积压订单中的占比将逐渐减少，剩余M&P积压订单约2.4亿美元，占总积压订单的8.5%，预计大部分工作在2024年完成，少量在2025年完成 [33][43][63][64] 问题2: 对2024年SG&A成本的看法？ - 正常SG&A成本运行率预计在6500万美元以上，第四季度的一些项目是非经常性的 [66] 问题3: 2024年自由现金流的预期，是否预计年初有营运资金拖累？ - 工作在第一季度开始加速时，营运资金可能会有季节性拖累，但公司经营现金流逐年改善，第四季度经营现金流为正2500万美元，预计营运资金的影响将在全年内自然逆转，公司选择具有良好现金流曲线的项目，预计2024年将实现预期效果 [76] 问题4: 年初恶劣天气对业务的影响？ - 1月天气潮湿，可能会有一定拖累，但预计未来几个月业务将回升 [77] 问题5: 索赔余额中的主要项目及解决时间？ - 公司有多个多年积累的索赔项目正在取得重大进展，预计2024年有机会解决部分索赔，但会谨慎确定和解价格 [78] 问题6: 2024年积压订单的潜在节奏，是否会在当前水平上增加？ - 第四季度订单与账单比率为1.9，公司接近保持创纪录的积压订单，有充足的机会，但会谨慎考虑最佳回报、盈利能力和现金流，积压订单有增加的潜力 [79] 问题7: M&P业务的损失更多是采购风险还是项目执行风险？ - 第四季度的损失主要是执行风险，是由于一个特定变更订单的谈判导致的，公司将通过合同手段继续争取恢复损失 [108] 问题8: 核心交通运输业务（不包括M&P、美国桥梁、中西部桥梁）的表现？ - 第四季度不包括M&P的交通运输业务利润率接近8%，全年略超过11% [110] 问题9: 2024年利息费用的假设？ - 第四季度利息费用接近600万美元/季度，预计基准利率会有所稳定，可能会随时间下降，以第四季度的债务结构为基础进行建模是一个不错的起点 [111] 问题10: 完成大部分2.4亿美元遗留项目工作后，2025年业务能否实现强劲的两位数毛利率？ - 有一定潜力，特别是在2024年初可能获得的新奖项中 [92] 问题11: 2024年新奖项或积压订单赢得的合理预期，到2024年底积压订单能否达到30亿美元以上？ - 公司看到众多机会，目前积压订单接近创纪录水平，正在积极争取大量机会，预计2024年及以后能获得不少新业务，会保持纪律性，优先考虑盈利能力和可持续增长 [94]