财务数据和关键指标变化 - 全球总开票收入202亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算增长4%；净收入151亿美元，同比下降2%，按固定汇率计算增长1% [23] - 美洲地区收入同比下降4%，欧洲增长5%，亚太及日本地区增长26%，均按固定汇率计算 [23] - 非GAAP运营收入同比增长5%；第一季度非GAAP利息费用和财务费用7800万美元，比预期高500万美元；非GAAP有效税率约23%；非GAAP净收入2.79亿美元，非GAAP摊薄后每股收益2.93美元，处于此前指引区间高端 [25] - 总调整后销售、一般及行政费用5.68亿美元，占收入的3.8%；非GAAP运营收入4.43亿美元，同比增加1100万美元或2.6%，非GAAP运营利润率2.93%，同比上升14个基点 [32] - 应收账款93.6亿美元，较上一季度的94.2亿美元有所下降；库存83.7亿美元，较上一季度下降6.94亿美元或8%；第一季度末净营运资金42亿美元，较第四季度增加约3.9亿美元；第一季度现金转换周期为26天，较第四季度增加3天；本季度运营活动使用现金1.03亿美元 [33] - 非GAAP毛利润10.1亿美元，连续第二个季度超过10亿美元，非GAAP毛利率6.68%，同比上升26个基点 [42] - 季度末现金及现金等价物5.39亿美元，债务44亿美元；总杠杆率2.4倍，净杠杆率2.1倍，接近此前沟通的2倍总杠杆率目标 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高增长技术业务组合（包括Hyve）本季度实现了中两位数增长 [18] - 先进解决方案和高增长技术的整体优势抵消了终端解决方案的下滑，整体业务第一季度总开票收入按固定汇率计算增长4% [19] - 美洲地区终端解决方案产品需求显著放缓，部分被先进解决方案和高增长技术（包括Hyve）的优势所抵消；欧洲地区的增长来自先进解决方案的出色表现，部分被终端解决方案的较小幅度下滑所抵消；亚太及日本地区的表现超出预期，得益于先进解决方案服务和高增长技术的增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场PC及相关产品需求受宏观经济环境影响，市场下滑幅度超过预期；欧洲和亚太、日本地区的需求下降幅度相对较小 [7] - IDC和Context报告显示，公司在北美和欧洲的分销市场份额在第一财季有所增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于多元化业务组合，在数据中心和网络基础设施以及混合云、网络安全、数据分析和超大规模基础设施等领域的投资取得了回报 [12] - 公司认为其可变成本结构、多元化业务组合以及对高增长技术的投资承诺使其能够在任何市场条件下取得成功 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第二财季将延续第一季度的趋势，终端解决方案需求可能继续面临压力，先进解决方案和高增长技术有继续增长的机会 [27] - 市场持续波动可能影响业务，但公司在市场中的差异化和转向增长领域的能力在本季度表现和第二季度指引中得到体现；公司有信心实现此前指引的超过10亿美元的自由现金流，并将大部分返还给股东 [40] 其他重要信息 - 公司供应链状况持续改善，积压订单环比下降，整体积压水平接近历史水平 [15] - 公司ERP系统迁移进展顺利，超过75%的北美分销业务已在CIS系统中交易，客户和供应商对过渡的反馈积极，将在全年继续迁移剩余业务 [16] - 公司发布了首份企业公民报告，展示了其作为负责任企业的承诺，并设定了明确的环境和社会目标 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲和亚太地区业务表现强劲的原因，是否是因为市场份额增加 - 公司在北美和欧洲的市场参与度有所增长，亚太地区的收入表现也很好；欧洲业务中，终端解决方案下降幅度较小，先进解决方案增长较多，部分原因是终端解决方案的业务组合不同 [47][48] 问题2: 供应商预计下半年终端设备情况会改善，公司和客户是否认同这一观点 - 公司总体认同这一观点，原因包括政府采购季节可能反弹、后疫情时代Windows 11的更新周期开始发挥作用以及下半年的同比基数较低 [51] 问题3: 上季度全年展望基于GDP持平的预期，目前对GDP的看法如何；新兴技术（如生成式AI）在高增长解决方案中的占比以及对未来增长的推动作用 - 由于近期实时事件可能未反映在现有GDP报告中，需等待经济学家的分析结果；目前AI尚未成为公司收入流或业务组合的重要组成部分，但数据和分析是AI工作的基础，预计AI将先以定制项目形式部署，然后发展为打包解决方案，且发展周期会因新兴人工智能的出现而缩短 [58][60][61] 问题4: PC供应链库存水平情况，以及是否看到需求复苏的迹象 - 供应商表示渠道内存在额外库存，公司虽无精确数据，但认为库存正在调整；目前尚未看到需求复苏的迹象，预计在未来几个月会有所体现 [65] 问题5: 设备业务和先进技术业务中，定价和价格变化的影响；现金转换周期在今年剩余时间的情况 - 在PC业务中，随着供应稳定，价格波动可能减少；在先进解决方案中，由于大宗商品价格下降，已出现价格下降的情况，但客户是选择更丰富配置还是更精简配置尚不确定；预计第二季度现金转换周期将改善至24天左右，全年有望继续下降，理想情况下能达到20天左右，公司有信心实现超过10亿美元的自由现金流目标 [70][71] 问题6: 先进解决方案在本季度从积压订单减少中受益多少；订单情况如何；如果下半年先进解决方案业务疲软，利润率走势如何；是否需要调整成本结构 - 积压订单减少有助于先进解决方案业务的增长；下半年先进解决方案的增长比较将更具挑战性；公司会持续关注成本结构，并根据经济变化进行调整 [77][78] 问题7: 上季度提到2023年全年收入增长3% - 5%，本季度是否确认；本季度ROIC为10.6%，一年前为中两位数，要达到ROIC目标区间的高端需要什么条件；如何看待ROIC的长期趋势 - 本季度未提供下半年的收入指引，原因是当前市场的不确定性和波动性；ROIC计算采用五季度平均值，随着投资资本增加，分母增大，10.6%符合预期；由于利率上升，公司的加权平均资本成本（WACC）约为8.5% - 9%，公司投资仍需达到比WACC高200 - 400个基点的门槛 [80] 问题8: 根据上季度的指引，预计全年收益约为12美元，但今年上半年同比下降，目前的预期收益更接近11美元，是什么因素导致了变化 - 终端解决方案业务疲软和收入下降是运营收入下降的主要原因；公司对业务的利润率结构有信心，市场份额表现良好，当前情况主要是宏观经济挑战导致，由于不确定性，目前不适合提供下半年的展望 [84][85] 问题9: 如何考虑资本分配和现金流；现金流的节奏和来源；是否会增加股票回购 - 第一季度通常消耗现金，预计第二季度现金转换周期将改善，后续季度也会有类似改善，预计第二、三、四季度将实现正现金流；公司的资本分配目标和策略不变，仍希望在2023年实现50%的自由现金流分配给股东，目前预计达到40%；如果超出预期，将考虑进行机会性股票回购 [87] 问题10: 北美市场不同销售渠道（大型经销商、中小企业、公共部门等）的需求情况，以及客户对市场稳定的看法；先进解决方案业务在北美不如欧洲强劲的原因 - 随着经济形势变化，客户情绪变得更加谨慎，销售周期延长，各渠道的整体情绪较为一致；政府支出相对其他领域更为强劲；各渠道的业务分配比例保持相对稳定，中小企业业务在市场中保持韧性 [92][94][95] 问题11: Hyve业务的增长情况；利息费用在全年的走势 - Hyve第一季度收入增长约15%，表现超出预期，利润率较高；第二季度预计仍有增长，但增速会有所放缓；利息费用在第一季度同比几乎翻倍，第二季度有所改善但仍同比增加3000万美元左右，预计下半年随着现金流改善和偿还循环贷款，利息费用会有所下降，但降幅不大 [97] 问题12: 终端垂直市场的需求情况，是否有增长的领域 - 公司在规划系统中未特别关注终端垂直市场，但普遍存在采购谨慎的情况；超大规模基础设施和高增长技术的需求相对较高，数字转型相关业务在各终端市场较为普遍 [104] 问题13: 库存下降的原因；正常库存水平的预期；是否有战略库存采购机会 - 库存需求在第一季度初有所上升，随后在各地区（美洲、欧洲和亚太）普遍改善；Hyve库存预计将在第二、三、四季度继续减少，因为去年的大额投资决策开始在这些季度开票和收款；各业务领域的废料采购仍在继续，特别是在北美 [106]