财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收14亿美元，较2022年第三季度增长13%，主要因多数商业项目产量增加以及国防、航天和售后市场收入增长 [31] - 每股收益为 - 1.94美元，2022年第三季度为 - 1.22美元；调整后每股收益为 - 1.42美元，上年同期为 - 0.15美元 [32] - 营业利润率为 - 9%，2022年同期为盈亏平衡，主要因当期估计变更和过剩产能成本增加 [32] - 第三季度远期亏损总计1.01亿美元，不利累计追赶调整为6400万美元；2022年第三季度远期亏损为4900万美元，不利累计追赶调整为500万美元 [32] - 2023年第三季度过剩产能成本为5600万美元，高于2022年同期的3100万美元 [33] - 本季度其他收入为700万美元，上年同期其他费用为4200万美元，主要因2022年第三季度记录了7300万美元非现金税前费用 [33] - 第三季度自由现金流使用量为1.36亿美元，较2022年同期增加，主要受营运资金和工厂中断成本负面影响 [13] - 预计全年自由现金流在 - 2.75亿美元至 - 3.25亿美元之间 [34] - 季度末现金为3.74亿美元，债务为3900万美元，解决2025年到期的12亿美元债务是近期优先事项 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 2023年第三季度商业收入较2022年同期增长10%，因多数项目产量增加 [55] - 季度营业利润率降至 - 7% [55] 国防和航天业务 - 国防和航天收入增长至2.06亿美元，较去年第三季度增长27%，因开发项目活动增加和KC - 46加油机产量增加 [56] - 季度营业利润率降至5%，2022年为11%，主要因当期估计变更增加 [56] - 该部门记录了1500万美元远期亏损和500万美元不利累计现金调整，2022年第三季度远期亏损为200万美元，有利追赶调整为200万美元 [56] 售后市场业务 - 售后市场收入为9700万美元，较2022年第三季度增长21%，主要因备件销售增加 [36] - 季度营业利润率为19%，2022年同期为24%，受销售和型号组合影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司总裁兼首席执行官帕特·沙纳汉专注于稳定运营、履行客户承诺和加强公司财务状况，实现与商业和国防客户的100%契合 [5] - 公司将缩小多元化范围，基于核心国防和售后市场的成功进行发展，首要目标是尽快实现正现金流 [6] - 与波音达成的协议加强了与最大客户的关系，为未来几年提供更多现金，支持不同波音项目的产量提升 [8][10] - 公司重视与其他主要OEM商业伙伴的合作，总裁正投入更多精力处理与空客的合作问题 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求在过去几年发生巨大变化，核心业务出现前所未有的需求，积压订单达420亿美元，但需求也带来了挑战，需要在不稳定的环境中应对 [27] - 总裁认为公司有强大团队和卓越能力，但需要在计划上更精确、提高绩效和制定合适的时间表 [25] - 预计2024年实现正现金流，波音协议对2024年及以后有积极影响，具体计划将在2月公布 [90] 其他重要信息 - 10月与波音达成协议，预计未来几年改善现金流，协议财务影响将从第四季度开始反映在财务结果中 [8] - 将在2025年前获得737和787项目的某些工具和资本资金，2025年开始偿还与787项目相关的大部分资金，10月已收到1亿美元资本支出资金预付款 [9] - 今年第二季度收到的1.8亿美元客户融资预付款还款日期延长，2025年12月偿还9000万美元，2026年和2027年12月各偿还4500万美元 [10] - 预计737项目全年交付量约为345 - 360架 [11] - 第三季度当前季度远期亏损主要与787和A350项目有关，不利累计追赶调整主要与737和A320项目有关 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明加速现金流的其他杠杆以及737生产的合适时间表，还有实现737盈利和避免负面累计调整的关键因素 - 实现正现金流的最大杠杆是项目绩效，同时团队也需关注间接成本，如组织结构、与供应商合同执行等 [58] - 公司有能力在2025年将737产量提升到50架以上，关键在于稳定内部运营，高效高质量生产机身 [59] - 合适的时间表是关键，若能制定合适的时间表，其他方面也会顺利进行，主要关注供应链和内部生产率 [38][39] 问题2: 解释自由现金流修订原因，与737的关联以及上任30天内看到的可立即改善的因素 - 自由现金流受逆风因素影响最大的是737交付量减少，同时第四季度A220交付量也因客户日程变更而降低；顺风因素是波音协议带来的787价格上涨和资本支出资金 [40][41] 问题3: 当前是否向波音交付合格机身 - 目前向波音交付的产品经过返工后是合格的，已采取修复措施 [66] 问题4: 多元化对公司成为优秀企业是否必要 - 目前多元化对公司意义不大，公司应专注于满足全球两大主要客户对商用飞机的需求 [64] 问题5: 是否可能从空客获得结构性解决方案，若不能有何替代方案 - 认为可以从空客获得解决方案，总裁正投入更多时间与空客方面沟通，双方都认为这是紧迫事项，相信能找到对双方都合理的解决方案 [69][70] 问题6: 如何确保不再出现类似过去一年的质量问题，从运营角度如何改变质量控制方式 - 公司内部高层强调安全、产品质量和生产率是优先事项，外部关注向客户交付高质量产品和按时可靠交付 [72] 问题7: 波音协议后2024年无法实现正现金流的原因，以及再融资的时间安排 - 总裁上任仅30天，正在全面审视业务，专注于完成今年工作、稳定业务，2月会提供详细更新 [48] - 再融资是近期优先事项，会在债务变为短期之前完成 [49] 问题8: 为何明年至少不会比今年第四季度年化率差 - 公司会制定完善计划，2月会提供更新 [52] 问题9: 解释高于预期的过剩成本原因以及第四季度的预期 - 过剩成本主要由IAM罢工、质量问题和工厂自身表现导致，预计第四季度和2024年情况会改善 [78][95] 问题10: 总裁是否会长期担任CEO - 总裁承诺担任一年，建立稳定运营后会安排合适继任者，目前承诺不变 [80] 问题11: MAX后压力隔板库存返工情况及完成时间 - 目前没有具体时间框架，但分析情况在改善，预计会尽快完成 [97] 问题12: 与空客谈判与和波音谈判的区别，以及A220项目进展 - A220项目本季度未产生远期亏损费用，团队表现良好，能满足交付承诺 [99] - 与波音和空客的谈判性质相似，主要集中在A220项目，问题在于生产系统成熟度和绩效预期不一致，需达成一致才能提高产量 [100] 问题13: 波音协议中787价格在2028年中期重新谈判后是否会回到当前水平 - 双方已就787项目定价达成合理结论，预计长期能获得合理利润，会在交付日期前一年就后续价格进行公平合理谈判 [105] 问题14: 2024年是否仍计划每月交付42架737，以及当前MAX库存缓冲情况 - 预计2024年实现正现金流，波音协议有积极影响，2月会提供更多具体计划 [90] - 库存缓冲约有80架，分为待处理和可发货两部分，其中约50架所有权归波音，波音可随时提取 [108] 问题15: 解释波音提供的1亿美元工具相关设备资金的实际好处 - 通常OEM在产量增加、型号组合变化或推出新衍生品时拥有工具所有权，此次波音销售更多77、710型号，影响公司生产系统，需要进行资本投资，波音支付部分资金对公司有益，虽资金收支时间可能不匹配，但总体是积极的 [126][127] 问题16: 详细解释波音协议中787相关情况，包括收入增加是否全因定价、预计何时实现正利润率 - 协议扭转了远期亏损，意味着未来成本高于价格的情况得到改善，是定价带来的好处，虽未透露具体单价涨幅，但对公司意义重大，预计未来12 - 18个月该项目将实现正现金流 [113][114] - 当产量从每月4 - 5架提升到7架时，需要时间吸收部分间接费用，预计2025年初开始实现正利润率，并持续受益 [129] 问题17: 波音的财务支持范围，是否会明确帮助承担2025年到期债务的再融资 - 波音协议是双赢的，公司为客户提供优质服务，不认为是慈善行为 [116] - 公司有渠道进入资本市场，不需要波音为再融资提供担保 [130] 问题18: 考虑当前通胀环境、劳动力成本上升和2026年737价格下调，该项目利润率情况及与2019年水平的比较 - 公司希望先完成2023年工作，2月再就2024年情况进行详细讨论 [131]