财务数据和关键指标变化 - 2023年公司营收增长10%，按固定汇率计算增长11% [3] - 2023年第四季度，公司总营收增长10%至3.206亿欧元，按固定汇率计算增长11%，但略低于内部预期约500万欧元 [23] - 2023年第四季度，营业利润率下降160个基点至20%，主要因毛利润降低和其他收入减少 [24] - 2023年第四季度，净利润为4520万欧元，摊薄后每股收益为0.17美元；调整后净利润为4710万欧元，调整后摊薄每股收益为0.18美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）总计8670万美元，调整后EBITDA利润率为27% [24] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为6960万欧元，净债务为3.244亿欧元 [6] - 2023年第四季度资本支出为9470万美元，全年为4.533亿欧元，符合预期 [6] - 2023年第四季度，经营活动现金流为1020万欧元，购买物业、厂房和设备及无形资产使用现金8710万欧元，自由现金流为负7600万欧元 [87] - 2024年，公司预计营收在11.8 - 12.1亿欧元之间，调整后EBITDA在3.141 - 3.295亿欧元之间，调整后摊薄每股收益在0.62 - 0.66美元之间 [25] - 2024年，预计资本支出占总营收的25% - 28% [25] - 2024年，预计调整后EBITDA利润率与2023年持平，毛利润率总体略有下降，工程部门盈利能力略有改善，BDS部门略有下降 [12] - 预计2024年第一季度营收与2023年第四季度相比将下降，与2023年第一季度相比持平或略有下降，预计BDS部门实现中个位数增长，工程部门营收下降 [106] - 预计2024年货币逆风约为700 - 900万欧元 [106] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药和诊断解决方案（BDS）业务 - 2023年第四季度，BDS业务营收增长12%，按固定汇率计算增长14%，达到2.606亿欧元，主要受核心药物包装解决方案业务增长推动 [24] - 2023年第四季度，BDS业务中，非新冠生物制品收入占该业务营收的约28%，高于去年的19% [8] - 2023年第四季度，高价值解决方案收入增长37%至1.194亿欧元，占该业务营收的46%，但其他包装和交付解决方案收入下降3% [105] - 2023年第四季度，BDS业务毛利润率降至33.6%，主要因易灌装小瓶销量下降、货币换算和新工厂启动的短期低效问题 [105] 工程业务 - 2023年第四季度，工程业务营收为6060万欧元，与去年同期持平 [105] - 2023年第四季度，工程业务毛利润率下降10个基点至21.1% [6] - 2024年，工程业务预计营收持平，公司将专注于执行现有项目并缩短交付周期 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年，能够处理灭菌瓶和药筒的灌装和封口生产线数量估计增加了32% [89] - 目前，小瓶和药筒市场中采用即用型格式的不到5%，而注射器市场的这一比例为95% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进产能扩张项目，加大对高价值解决方案产能扩张的投资，以满足市场需求，预计中期将推动有机增长 [3] - 公司专注于提高高价值解决方案在总营收中的占比，2023年高价值解决方案占总营收的比例从去年的30%提高到34%，2024年预计在35% - 37%之间，2027年预计在40% - 45%之间 [26][25][28] - 公司持续优化集成产品，通过波士顿和意大利的技术卓越中心支持早期药物开发，最近推出了非GMP小批量灌装和封口服务 [90] - 公司认为自身作为全球笔式药筒领导者和预填充注射器领域的优势企业，能够受益于生物制品市场的增长和药物注射给药的趋势 [84] - 行业面临库存正常化、通胀不确定性、供应链问题等挑战，但公司认为生物制品市场的长期增长趋势将为其高价值解决方案带来持续需求 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司业绩积极，尽管面临宏观挑战，但业务基本面依然强劲，受益于有利的长期趋势，预计这些趋势将继续推动高价值解决方案的需求 [3] - 公司预计2024年下半年业务将强于上半年，随着Latina工厂产能的释放和Fishers工厂商业生产的启动，业务将逐季增长 [16] - 公司对中期目标保持乐观，预计2025 - 2027年实现低两位数的营收增长，2027年高价值解决方案占比达到40% - 45%，调整后EBITDA利润率约为30% [23][28] - 公司认为当前市场的供需失衡是暂时的，已开始看到市场改善的早期迹象，但2024年指导假设小瓶需求复苏较慢，预计全年营收增长率为9% - 12% [85] 其他重要信息 - 公司在2023年第四季度推出了Latina工厂的商业注射器生产，并预计未来几年产量将稳步增长 [9] - 公司将在Latina工厂安装即用型导管生产线，预计2026年开始供应商业产品 [9] - Fishers工厂的客户验证活动将按计划持续到2026年，预计今年晚些时候开始商业生产，但预计2025年才会有显著的营收贡献，该工厂预计2028年底达到满负荷生产 [9] - 2023年第四季度新订单 intake增长44%至约3.42亿欧元，年末积压订单约为945亿欧元，主要集中在生物制品领域 [108] - 从2024财年开始，公司将按年度而非季度提供积压订单和订单 intake数据 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 库存集中情况及可见性 - 库存情况较为普遍，并非集中在少数客户。目前难以确定拐点，但与客户的沟通表明，今年下半年情况将有所改善，未来将恢复正常 [93] 问题: 2024年利润率的影响因素和逆风情况 - 2024年利润率受库存、新工厂启动成本、货币换算等因素影响。BDS部门利润率下降主要因部分生产线利用率不足和新工厂爬坡成本；工程部门预计下半年情况将改善 [12][140] 问题: 对NX - 1法规的看法及对公司的影响 - 未明确提及对NX - 1法规的具体看法，但强调监管环境变化将推动即用型产品的采用 [89] 问题: 2024年是否有新冠相关收入 - 公司认为新冠相关收入可忽略不计，2024年不考虑新冠相关收入 [118] 问题: 毛利率全年走势及营收指引差异原因 - 毛利率受新工厂产能爬坡、库存等因素影响。营收指引差异主要因小瓶市场复苏速度不同 [119][120] 问题: 积压订单和订单模式是否已正常化 - 与疫情前相比，积压订单仍较高，疫情期间的高峰主要因客户为确保供应链提前下单。公司认为积压订单和订单模式正朝着正常化发展，按年度提供数据更可靠 [123] 问题: 折旧对利润率的影响及工程部门利润率预期 - 2023年折旧占营收的比例较2022年增加约60个基点，2024年预计折旧占营收的比例与2023年相似，欧元金额约增加10%。工程部门预计通过优化项目和加强售后活动提高利润率，尽管短期增长可能受影响，但长期增长趋势仍在 [145][146] 问题: 体外诊断业务是否会恢复正常 - 体外诊断业务在去年下半年已出现积极信号，但预计2024年仍无法恢复正常，相关预期已包含在营收指引中 [147] 问题: 工程部门是否减少销售活动 - 并非减少销售活动，而是更注重根据交付能力获取新业务，同时优化供应链和工业布局，以确保项目顺利交付 [148] 问题: BDS部门高价值产品占比最高但仍面临利润率压力的原因 - 高价值产品毛利率在40% - 70%之间，产品组合差异会影响利润率。此外，部分生产线的临时利用率不足、新工厂启动成本和验证成本以及货币逆风也是原因 [149] 问题: BDS业务中生物制品是否包括GLP - 1及相关产品展望 - GLP - 1属于生物制品，已包含在生物制品占比和营收指引中 [155] 问题: 未来定价策略 - 公司计划继续扩大高价值产品占比，2024年高价值产品占比预计在35% - 37%之间。定价方面，将像过去一样定期调整成本计算并相应定价，预计不会降价 [138] 问题: 若市场不恢复，是否仍有信心实现9%的营收增长 - 公司仍有信心实现9%的营收增长 [142] 问题: 诺和诺德收购对公司业务可见性和加速发展的影响 - 文档未提及相关回答内容