财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为9100万美元，较2022年第四季度的1.08亿美元下降23%，主要因销量降低 [89] - 2023年全年净销售额为5.66亿美元，较上一年度的6.96亿美元下降；调整后EBITDA为8800万美元，上一年为1.43亿美元，调整后EBITDA利润率为15.5%，2022年为20.6% [90][91] - 2023年第四季度毛利率达23.3%，较2022年第四季度的17.9%增加540个基点；第四季度调整后EBITDA为1000万美元，是上一年第四季度440万美元的两倍多，调整后EBITDA利润率扩大680个基点至10.9% [74][119] - 2023年SG&A费用从2022财年的1.47亿美元降至1.1亿美元，剔除非现金股票薪酬后为9200万美元，减少800万美元或8% [91] - 2023年经营活动提供的净现金增至1.16亿美元，年末净现金头寸为1.028亿美元；2023年偿还1300万美元定期债务，年末总债务为3.01亿美元，净债务杠杆率为2.25，远低于5.5的债务契约 [6][76] - 2023年资本支出为3300万美元，上一年为4000万美元；预计2024年资本支出在1800万 - 2200万美元之间 [76][77] - 预计2024年净销售额在4.9亿 - 5.2亿美元之间，调整后EBITDA预计在6000万 - 7000万美元之间 [7][92] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年，地下游泳池销售额为2.98亿美元，同比下降23%，表现优于美国新地下游泳池安装市场（估计下降30%）；第四季度地下游泳池销售额下降23% [5][90][89] - 2023年衬垫销售额为1.28亿美元，下降16%；罩销售额为1.41亿美元，下降11%，自动安全罩需求有所回升；第四季度罩销售额降至3200万美元，下降10%，衬垫销售额1300万美元，与上一年基本持平 [75][4] - 2023年玻璃纤维产品销售额约占全年地下游泳池销售额的73%，自2019年以来，玻璃纤维产品销售额复合年增长率约为15% [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国新地下游泳池安装市场估计较2022年下降30%；公司预计2024年新游泳池开工量约下降15% [90][117] - 玻璃纤维在美国新地下游泳池市场的渗透率不断提高，2021 - 2023年分别为18%、21%、约22% [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动从混凝土泳池向玻璃纤维泳池的转变，利用在玻璃纤维领域的领先地位扩大市场份额，通过Latham设计中心、玻璃纤维训练营培训课程和潜在客户生成计划等战略举措，进一步渗透以混凝土泳池为主的地区 [82][85][86] - 继续投资自动安全罩产品，满足消费者对安全和节能的需求，推动该产品的销售增长 [87] - 采取成本削减行动，包括关闭设施、精简运营、加速价值工程和精益制造计划，以降低结构成本，提高利润率 [83] - 维持对未来增长和能力的投资，如新产品研发、数字转型和安全计划，以便在泳池开工量增加时迅速抢占市场份额 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业长期基本面良好，户外生活是维修和改造领域增长最快的类别之一，泳池所有权是消费者享受户外空间和提升房屋价值的自然选择 [9] - 2023年行业环境困难，但公司业务展现出韧性，市场地位增强，财务状况改善，有能力在市场复苏时表现出色 [66] - 预计2024年利率下降和消费者信心提升难以及时惠及泳池购买季，公司按销售额下降约15%来管理业务，但对2025年美国泳池开工量的复苏持乐观态度 [72][117][121] 其他重要信息 - 玻璃纤维泳池前期成本比混凝土泳池低25% - 30%，总体拥有成本低35% - 40%，安装速度更快，部分优质经销商一天即可完成安装，多数经销商平均约3天，而大多数混凝土泳池需3 - 6个月 [1] - 公司营销投入成效积极，2023年网站流量较2022年大幅增加，显示出消费者对泳池的潜在需求巨大；公司排名玻璃纤维泳池市场第一 [2] - 公司专有的AI测量工具受到经销商积极反馈，将持续推动泳池罩和衬垫产品线的需求 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何管理2024年资产负债表以及现金流的增减因素 - 以EBITDA中点指引6500万美元为基础，扣除约2700万美元利息和2100万美元（资本支出范围中点），可作为现金流的参考，预计2024年仍将保持正现金流 [98][127] 问题: 2024年EBITDA指引的关键影响因素 - 最大影响因素是销量降低和固定成本水平下降，不过有适度的通货紧缩可部分抵消，但与过去几年的通胀相比幅度较小 [99] 问题: 2024年指引中点同比下降11%是否意味着在新泳池业务上抢占份额，以及对罩和衬垫业务的预期 - 继续推动玻璃纤维泳池渗透，从混凝土和乙烯基泳池中夺取更高份额，有助于改善业绩；罩和衬垫业务的替换和维修改造部分相对稳定，预计下降低个位数到中个位数，与新泳池业务综合后使指引中点下降11% [104][17] 问题: 能否提供2024年毛利率的展望，包括商品成本趋势和高成本库存销售的影响 - 部分商品价格有降有升，但总体仍接近过去几年的高位，持续的成本控制措施带来轻微顺风，预计毛利率与2023年大致相当 [134] 问题: 当前产能利用率以及规划 - 公司在整个网络中处于良好的交货前置时间和服务水平，无需新增工厂，但会评估并购机会 [138] 问题: 第四季度销售是否有价格影响 - 价格基本持平，多数价格已过调整期 [139] 问题: 如何平衡价格和销量 - 认为在衬垫、罩或玻璃纤维泳池上小幅调整价格，难以刺激消费者购买决策，目前假设全年价格持平，但会根据不同产品类别保持灵活性，若出现大幅通货紧缩则可能改变策略 [151][152] 问题: 400万美元成本节约是否都在第一季度，以及第一季度和后9个月的边际利润情况 - 第一季度通常有较多营销投入和经销商会议，SG&A季度间季节性不均，但团队有能力控制成本，尤其在第一季度 [164] 问题: 衬垫和罩业务预计下降幅度及价格情况 - 衬垫和罩业务预计下降低个位数到中个位数，价格假设基本持平 [149][148]