财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为亏损0.41美元，受库存减少计划优先工作影响显著 [7] - 第一季度收入39亿美元，与2022年第四季度持平，但低于上年同期 [33] - 第一季度调整后毛利率约为23%，较2022年第四季度环比增长360个基点 [88] - 全球成本降低计划本季度实现2.3亿美元税前运行率节省，自计划启动以来已累计实现4.3亿美元年化节省，有望在年底前实现10亿美元的总计划运行率节省 [6] - 本季度SG&A节省约1.2亿美元，预计到年底实现5亿美元税前节省，到2025年实现20亿美元年化节省 [12] - 重申四年调整后每股收益指导范围为0 - 2美元，GAAP基础上预计每股收益范围为 - 1.65 - 0.60美元，包含主要来自全球供应链转型和户外业务整合的一次性费用 [16] - 预计全年线下费用与2月初发布的指导大致相似，预计利息费用增加，但2023年税收费用假设略有降低 [18] - 第二季度预计运营利润将环比改善，调整后毛利率计划在20%左右，调整后每股收益预计在中点亏损约0.40美元 [18] - 预计全年自由现金流为5 - 10亿美元，主要由库存减少驱动 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 工具和户外业务 - 收入33亿美元，下降13%，价格实现被销量下降和货币负面影响所抵消 [8] - 调整后运营利润率为3%，低于上年同期，价格实现被通胀、供应链成本上升、生产缩减和销量下降所抵消 [81] - 北美和欧洲有机收入均下降12%，新兴市场有机收入下降2%，但排除俄罗斯业务影响后该地区有机增长6% [81] 工业业务 - 本季度有机增长3%，运营利润率达两位数 [9] - 总部门收入较2022年下降5%，价格实现被去年油气业务剥离、货币和销量所抵消 [9] - 调整后运营利润率为11%，较上年同期提高410个基点 [9] 工程紧固业务 - 有机收入增长3%，受航空航天30%的增长和汽车7%的增长带动，但被工业市场疲软所抵消 [82] 附件工具业务 - 有机收入增长5%，受战略定价行动和该业务大量积压订单持续转化推动 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售工具和户外产品本季度销售点较2019年仍处于增长状态，受价格和专业需求支撑 [107] - 户外业务3月开局缓慢，但4月每周销售点趋势令人鼓舞 [107] - 专业渠道需求持续健康，消费者端自去年第二季度以来相对平稳，无明显增强 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速运营和供应链转型，使调整后毛利率恢复到历史35%以上水平，同时提高填充率，使库存与客户需求更好匹配 [10] - 优先考虑现金流生成和库存优化，2023年全年库存减少目标为7.5 - 10亿美元 [15] - 继续推进创新、电气化和全球市场渗透，实现高于市场2 - 3倍的有机增长 [10] - 完成20亿美元首轮支出评估，战略采购为节省成本做出重要贡献，供应基地将包括现有和新供应商，以改善地理多元化和整合 [11] - 精简公司结构，优化供应链，提高效率和资产利用率 [38] - 加大对创新和电气化的投资，维护市场领先的创新生态系统 [85] - 计划减少6万个SKU，其中1.6万个已停用，其余不再生产，正与客户合作在未来几个季度过渡到新SKU [111] - 强调制造卓越，在工厂重新推行SBD运营模式和精益制造实践 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济前景动态变化，公司计划并预测了三种2023年需求情景，包括基本情景、下半年加速情景和下行情景 [16] - 基本情景假设市场需求环境较去年下半年略不利，预计总有机增长为低个位数至中个位数下降 [89] - 下半年加速情景假设需求环境更强，支持2023年下半年有机增长，预计库存水平更快正常化和毛利率改善 [17] - 下行情景反映由于衰退压力上升导致需求减速 [90] - 公司有信心通过执行战略，为长期增长、现金流生成、盈利能力和股东回报奠定坚实基础 [79] - 预计全年EBITDA年化运行率约为13 - 17亿美元，与2月观点相似 [91] 其他重要信息 - 克里斯·尼尔森将于6月中旬加入公司，担任首席运营官、执行副总裁兼工具和户外业务总裁 [32] - CRAFTSMAN 20伏产品线设计用于延长运行时间和提高性能，包括新的无刷割草机和无绳压力 washer等 [113] - DEWALT修剪锯和割草机被评为承包商最佳产品，Black & Decker修剪链锯被评为轻型使用最佳产品 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售点（POS）趋势和定价环境如何？ - POS趋势方面，部分客户同比下降中个位数至高个位数，部分客户仅下降低个位数至持平，总体第一季度同比下降，第二季度下降幅度可能减小 [23] - 定价环境稳定，第一季度价格上涨主要是前期价格上涨的延续，市场各方注重利润率提升，预计全年不会有额外价格上涨，将开展传统季节性促销活动 [24] 问题2: 不同客户的POS活动差异如何转化为渠道库存及其舒适度？ - 需要与所有客户进行深思熟虑的产品转换过程，将旧产品转换为公司内类似的新产品，这可能需要12 - 18个月，目标是不影响收入并尽量减少库存潜在冲销 [28] 问题3: 户外业务的促销活动对定价有多大影响，以及全年定价趋势如何？ - 目前定价环境稳定，预计全年不会有额外价格上涨，将开展传统季节性促销活动，这更多是回归传统，而非新的定价动态 [24] 问题4: 公司与主要零售商（如家得宝、劳氏）的库存水平如何？ - 与行业其他竞争对手相比，公司库存水平不算高，家得宝的库存与传统水平相差不大，劳氏的库存水平相对较高，但劳氏通常库存水平就高于家得宝 [51] 问题5: 专业市场（PRO）在下半年的情况如何，以及工具和存储业务在基本情景下的预期？ - 专业市场需求持续健康，未出现重大变化，预计工具和户外业务在全年剩余时间内将延续第一季度的趋势，即专业市场强劲，消费者市场疲软 [55] 问题6: 公司是否会通过激进定价来推动库存变化？ - 公司倾向于更谨慎地进行销售和运营规划，除了SKU合理化领域外，不打算通过激进定价来推动库存变化，将在2023年及以后专注于定价纪律和提高利润率 [59] 问题7: 6万个SKU减少对有机增长的拖累有多大？ - 第一阶段消除的SKU几乎没有相关收入和库存，目前剩余约4.5万个停止生产的SKU有相关收入和库存，团队在处理SKU转换方面取得了一定成功，但仍有大量工作要做 [68] 问题8: 第一季度库存减少超预期，但上半年库存减少指引未变，是否意味着部分去库存提前到第一季度，或者上半年去库存速度有上行潜力？ - 渠道在动态宏观环境和较高短期借贷成本下仍保持保守，目前改变上半年和下半年库存变化展望还为时过早，公司将继续致力于全年7.5 - 10亿美元的库存减少目标 [132] 问题9: 在零售库存较高、需求缓慢的环境下，公司如何处理库存，是耐心还是更激进地通过促销清理库存？ - 公司致力于全年7.5 - 10亿美元的库存减少目标，将根据动态宏观环境进行处理，目前渠道保守，改变库存变化展望还为时过早 [132] 问题10: 从低个位数到中高个位数的利润率提升中，销售增长、去库存和生产不足的影响各占多少，以及第三季度和第四季度收益的阶段性情况如何？ - 大部分利润率提升来自毛利率提升，而非销量或SG&A因素，下半年毛利率预计提高300 - 500个基点，主要是因为转型进展在损益表中体现，库存去化和生产缩减的逆风减少 [64] 问题11: 第一季度运营利润率的上行驱动因素是什么？ - 公司在转型方面执行良好，转型进展领先于计划，对2023年及以后的转型成果有信心，毛利率在上半年保持在20%左右，下半年提高到20%以上，具体季度表现取决于库存结构和组合 [70]