财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度企业销售额增长3.7%，美国食品服务业务增长3.2%，国际业务增长9.6%，SYGMA业务下降1% [41] - 企业通胀率为1.1%，美国综合业务通胀率略为正值，国际业务板块通胀率上升6.6% [42] - 总美国食品服务业务量增长3.4%，本地业务量增长2.9%，较第一季度环比改善300个基点 [42] - 毛利润达35亿美元，增长4.9%，调整后毛利率提高至18.2%，增加21个基点 [43] - 调整后运营费用为28亿美元，占销售额的14.4%，实现连续季度正运营杠杆 [44] - 调整后运营收入增长7.6%，国际业务和SYGMA业务贡献突出，第二季度调整后运营收入为7.45亿美元，增长9.2%，调整后EBITDA为9.27亿美元，增长11.6% [45][46] - 净债务杠杆率为2.75倍，处于2.5 - 2.75倍的目标范围内，净债务为112亿美元，总流动性超34亿美元，约96%的债务为固定利率 [47][48] - 上半年经营现金流为8.56亿美元，自由现金流为5.27亿美元，分别增长70%和141% [50] - 重申2024财年净销售额实现中个位数增长至约800亿美元，调整后每股收益预计增长至4.20 - 4.40美元，中点增长7% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务：第二季度增长3.2%，本地业务量增长2.9%，Sysco品牌产品渗透率在本地市场提高22个基点至46.9%，在综合业务中基本持平于36.8% [13][41][43] - 国际业务：第二季度调整后运营收入增长30.1%，加拿大和欧洲业务增长约80%，主要由新客户、渗透率和客户留存率驱动 [46][63] - SYGMA业务：因计划退出未达利润门槛的客户，业务量下降1%，但供应链生产率提高使利润翻倍以上 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第一季度略为通缩，第二季度通胀略为正值，预计下半年仍将保持略为正值的通胀率 [70][72] - 国际市场：年初通胀率约为10%，本季度约为6.5%，通胀有所缓解 [185] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“增长秘诀”业务转型，包括数字业务、产品组合优化和收购整合等 [31] - 增加本地销售团队人力，优化区域规模，提高销售顾问效率，预计在未来几年持续招聘 [22] - 优化供应链，提高运营效率和员工留存率，降低成本，提高客户服务水平 [26][27] - 增加股票回购目标至12.5亿美元，预计2024财年股东总回报约为22.5亿美元 [11][39] - 行业中规模和规模优势重要，公司认为自身在全球规模优势方面具有优势，能够更好地服务客户并实现盈利增长 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年下半年的销售和每股收益增长充满信心，预计将继续保持上半年的积极势头 [10] - 尽管行业在1月份出现放缓，但公司认为这是暂时的，有能力通过调整劳动力和成本管理来应对 [61][62] - 公司预计全年市场整体销量增长低于2023年，但将继续获得市场份额 [71] - 对国际业务的增长和盈利能力持乐观态度，认为其将成为公司的增长引擎 [180][188] 其他重要信息 - 公司将参加2月20日的CAGNY投资者会议和5月22日在纽约举行的投资者日活动 [8] - 公司计划在2024财年实现1亿美元的成本削减承诺，并已开始为未来制定额外的成本削减计划 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对美国本地业务量增长的可持续性及主要驱动因素的看法，以及1月份行业放缓的影响 - 公司对继续改善本地销售有信心，认为销售顾问的绩效管理是最直接的驱动因素，薪酬调整、团队销售和增加销售人力也有重要影响 [58][60] - 1月份是全年业务量最低的月份，出现波动是正常的，公司有能力通过劳动力规划工具和工程劳动标准来减轻低业务量的影响 [61][62] 问题2: 2024财年指导中上半年的意外情况及下半年每股收益增长的潜在挑战 - 上半年公司证明了在不同环境下管理业务的能力，实现了运营利润率和毛利润率的扩张 [65] - 1月份的放缓主要是由于日历不利因素和极端天气，公司将通过损益表中的杠杆来缓解这些影响，全年指导保持不变 [67][68] - 预计全年市场整体销量增长低于2023年，但公司将继续获得市场份额，通胀预计下半年略为正值，费用管理将继续保持纪律性 [71][72][73] - 额外的5亿美元股票回购将带来约0.05美元的每股收益净增值 [74] 问题3: 销售团队增加的进展及竞争对手招聘的影响 - 公司对招聘进展感到满意，招聘工作从第二季度开始，虽然未公布具体招聘人数，但数量可观 [79] - 公司招聘渠道广泛，不仅从竞争对手处招聘，还从餐厅和烹饪学校等招聘，目前没有招聘困难 [80] 问题4: 爱德华·唐（Edward Don）的早期整合情况及爱尔兰Ready Chef收购的战略意义 - 爱德华·唐的一个月销售和利润已计入数据，但目前其业务量未包含在公司的案例增长数据中 [83] - 公司对爱德华·唐的整合前景感到兴奋，认为双方可以在采购、客户目标和数字平台等方面实现协同效应 [84][85] - 收购爱尔兰的Ready Chef是为了获得新鲜切割定制农产品业务能力，符合公司在每个主要国家成为综合业务领导者并逐步增加专业能力的战略，并非战略转变 [86][87] 问题5: 如何衡量销售拜访频率和质量，以及它们对销售的影响 - 拜访频率和质量是本季度业务改善的主要原因，公司对销售顾问每周的拜访次数有具体目标，并通过CRM工具进行跟踪 [91][93] - 拜访质量通过CRM工具提示的销售任务完成率来衡量，公司对销售人员进行绩效评估和管理 [95][96] 问题6: 美国市场毛利润与SG&A的合理差距水平及当前环境下的驱动因素 - 毛利润和运营收入都很重要，第二季度公司通过战略采购、供应商合作和业务组合优化实现了销售与毛利润之间的良好杠杆效应 [98][99] - 公司正在努力提高SG&A的生产率，年初计划的1亿美元成本削减正在通过损益表体现，并在为未来制定更多计划 [100] 问题7: 如何看待下半年本地业务量增长，以及爱德华·唐是否会纳入未来业务量数据 - 公司有信心实现本地业务的盈利增长，不会回到第一季度的水平，虽然行业在1月份遇到了一些挑战，但预计将在2月中旬恢复正常 [107][108] - 公司不会在本次电话会议上给出具体的本地业务量增长预期，但表示相关预期已包含在全年指导中 [109] - 目前BIX的业务量已包含在同比数据中，爱德华·唐的业务量因产品属性不同未包含在业务量数据中，但已包含在总数中，公司正在进行整合规划，以确定是否将其纳入指标 [111][115] 问题8: 本地业务增长在进一步渗透现有客户和获取新客户方面的机会 - 公司对“增长秘诀”战略及其增长计划对业务的影响感到满意，Sysco Your Way和Perks计划正在增加现有客户的渗透率 [119][120] - 公司通过将专家与销售顾问合作进行联合拜访，并调整薪酬模式，来提高现有客户的业务量 [122] - 公司非常重视获取新客户，将其作为销售团队的优先事项，并通过更新薪酬模式来激励销售人员 [123][124] 问题9: 供应链的整体健康状况及当前的推动和拉动因素 - 公司对供应链的改善进展感到满意，行业整体人员留存率提高，招聘和培训成本降低，供应链生态系统的各个方面都有所改善 [126][127] - 公司认为供应链恢复到疫情前水平已进入第七局，仍有提升空间，未来将引入新技术和生产力改进计划 [129] - 公司通过劳动力规划工具和工程劳动标准，使劳动力与业务量相匹配，提高了费用管理的灵活性 [130] 问题10: 本地客户业务反弹对毛利率的影响，以及下半年本地客户增长与公司整体增长的预期 - 本地客户业务的增长带来了更高的每箱毛利润和利润率提升，同时公司在CMU业务中也实现了利润率扩张和成本杠杆效应 [134][135] - 公司在全国销售业务中的成功不会阻碍本地业务的增长，公司有能力在保持全国销售增长的同时，继续改善本地业务 [136][137] 问题11: 2024年下半年维持通胀的指标，以及竞争对手降价的影响 - 公司通过与供应商、第三方战略合作伙伴和机构合作，拥有丰富的数据集来监测通胀情况 [142] - 公司密切关注商品篮子，每天管理通胀和通缩，历史上能够有效应对不同的价格环境 [143][144] - 公司所在的市场是高效的，当成本下降时，会将价值传递给客户，同时通过定价工具保持盈利能力 [146][147][148] - 公司对全年通胀数据有信心，预计农产品价格将从第二季度的大幅通缩恢复到1% - 2%的低通胀水平，这将是全年通胀的主要推动因素 [149][150] 问题12: 各业务类别和客户类型的增长情况 - 综合业务分销商正在赢得市场份额，公司本季度的增长明显超过市场，增长主要来自较小的区域分销商和专业分销商 [156][157] - 在客户方面，没有明显的消费升级或降级趋势，表现最好的运营商和具有有趣概念或烹饪趋势的企业正在赢得市场 [158] 问题13: 连锁业务增长加速的驱动因素及相对盈利能力的更新 - 公司的CMU业务占比一半，在该领域取得了显著成功，第二季度增长加速，公司有信心继续在该领域取得成功 [164] - CMU业务不仅包括全国性餐厅，还包括旅游、酒店、医疗保健和教育等领域，公司的重点是非全国性餐厅领域 [165] - 公司注重与客户建立双赢的合作关系，通过提高Sysco品牌渗透率来提高盈利能力，全国销售团队在这方面表现出色，预计增长势头将持续 [166][167] - 从ROIC的角度来看，CMU业务增长加速且盈利，公司的各项举措对本地和CMU业务都有影响，规模和规模优势在行业中非常重要 [168][169] - SYGMA业务虽然业务量同比下降，但通过供应链效率和生产力提升以及客户优化，利润增长超过一倍 [170][171] 问题14: 本地独立业务的客流量是否有所改善 - 独立业务的客流量在12月份非常强劲，整个外出就餐市场表现良好，独立业务尤其突出 [172] 问题15: 下半年运营杠杆是否会因招聘增加而降低，以及成本削减的抵消作用 - 下半年的比较基数更具挑战性，因为去年下半年一些成本逐渐降低 [177][178] - 公司正在投资业务，目标是全年实现运营杠杆 [178] 问题16: 国际业务下半年的表现及通胀趋势 - 公司对国际业务的表现非常满意，认为其是公司增长和盈利能力提升的推动力 [180][181] - 加拿大业务表现出色，本地业务量增长超过6%，公司通过部署Sysco战略、引入先进数字工具和“增长秘诀”战略，利用当地优秀团队实现了增长 [182] - 英国业务正在加强本地市场的渗透，通过改进供应链和系统能力，提高了本地客户的盈利能力 [183] - 法国业务已经扭转局面，年初表现良好，公司通过引入战略采购、Sysco品牌产品和扩大产品范围，为公司的损益表做出了积极贡献 [184][187] - 国际业务的通胀率从年初的约10%降至本季度的约6.5%，公司通过全球运营模式实现了战略采购、本地业务增长和技术应用，对国际市场的增长前景持乐观态度 [185][188]