纪要涉及的行业和公司 - 行业：电梯行业 - 公司：广日股份、日立电梯 纪要提到的核心观点和论据 广日股份一季度经营情况 - 营收增长3%，后飞净利润增长超20%，净利润增长得益于日立电梯投资收益同比近20%的增长[1][2] - 行业订单下滑8%，广日股份订单同比上涨，日立电梯订单基本持平，反映公司在电梯行业有竞争力[1][2] - 毛利率同比提高2.1个百分点，盈利能力提升，原因包括并购一达及自身提升[1][2][5] 产能建设情况 - 西南德阳整机生产基地已投产，完成大部分建设，山东济南整机厂一期投资预计今年九月开始，进度符合计划，一期投资约七个多亿[3] - 产能分两期建设，一期完成后预计达5.4 - 5万台，紧密安排可达6万台，外部布点订单顺利将启动二期，产能达7 - 8万台[4] 毛利率相关情况 - 一季度毛利率提升因并购一达及自身零部件毛利率提升、维保安装和采购协同效应、小型采购优势[5] - 有明确毛利率提升目标，通过供应链降本、设计降本、降费提高降本能力[6] - 将成本降低任务分解到各企业，每月和每季度跟踪指标完成情况并优化改进[7] 电梯行业发展趋势 - 2023年数据显示房地产对电梯行业影响下降，新排量中房地产占比从80%多降至60%多，轨道交通等贡献升至20%左右，维保等后市场贡献度上升[8] - 后市场贡献度加大，与欧美等地区相比已达80%水平，2023年末存量电梯1100万台，基本维保可带来660亿营收[8] 电梯更新和家装市场 - 2023年底有105万台电梯使用超15年需更新，全国250万套电梯有加装需求，假设更新和加装需求350万台，释放10%有35万台潜在需求[9] - 电梯行业市场规模预计1000亿零售规模，更新和家装市场释放将扩大规模，未来增长点在更新、加装及维保市场[10] 现金流及账款情况 - 一季度现金流为负但有改善，原因是毛利率提升和加强应收账款与存货管理，加强“两金”管控以满足股权激励指标[11] - 一季度末应收账款和应收票据总额约19亿，与房地产客户相关占比约22%即4亿多，电机零部件业务占总营收46%以上，80%应收账款来自与日立关联交易，风险可控[11] - 一季度末应付账款约27亿，随着存货发送或验收通过，应付账款管理将趋于正常，压力可控[12] 广日股份去年经营情况 - 去年订单在行业中处于前列，营收和盈利反映经营弹性，一季度投资收益同比增长，后市场服务贡献影响大[12] - 去年整体营收接近10亿，6 - 7月并表，净利润8900多万，并表净利润约4000多万，含收购资产溢价摊销影响[13] - 去年存货和坏账约1.7亿，已在年报计提，今年情况取决于房地产行业和国家政策[14] 日立电梯相关情况 - 广日股份参股日立电梯30%不并表，日立电梯去年净利润34.76亿，因少数股东权益变化和提取发展基金影响投资收益[15] - 影响日立电梯投资收益比例波动因素包括经营情况和技改需求，提取发展基金比例根据实际情况决定[16] 广日股份本部主体情况 - 剔除绿地电梯投资收益后，本部主体近两年微亏，宜达和广瑞电梯盈利，但零部件业务亏损，还计提超一亿信用减值[16] - 未来会考虑退出一些非主业边缘业务，继续发展智能装备业务，本部主体有望实现更好盈利[17] 老旧小区加装电梯情况 - 老旧小区加装电梯需求释放加快，有国家政策支持，如山东规划未来三年4万台家装需求，2023年增速快，今年预计有大需求释放[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司会使用历史数据和未来展望分析地产竣工下行对订单的影响，但未给出具体订单结构比重和影响分析数据[7][8] - 未透露与房地产相关应收账款涉及的具体客户名称，但会加强风险管理和催收工作[11][12]