财务数据和关键指标变化 - 2023年有机营收增长3.7%，OIBDA增长3.1%，资本密集度持续下降，CapEx销售比降至14% [8][32] - 2023年自由现金流超42亿欧元，比7月指引高2亿欧元，支撑股息支付和去杠杆目标 [27][32] - 调整非现金项目后，2023年基础净利润同比增长超17%至近24亿欧元，基础每股收益增长19%至0.3欧元 [18] - 2023年净财务债务从267亿欧元增至273亿欧元，主要因增持德国子公司股份 [73] - 预计2024年营收、EBITDA和EBITDAaL - CapEx增长，资本密集度降至13%，自由现金流增长超10% [5][47] 各条业务线数据和关键指标变化 西班牙业务 - 2023年商业和财务恢复，连续两季度全接入净增用户，零售营收四季度同比增长2.7% [12] - 2023年CapEx略有增加，OIBDA - CapEx利润率保持基准水平且高于上年同期 [13] 德国业务 - 2023年业绩超预期，O2后付费ARPU四季度同比增长1.9%，5G网络人口覆盖率年底达95% [14] - 2023年Q4营收同比增长4.6%，OIBDA同比增长3.7%，CapEx强度降至13% [69] 巴西业务 - Vivo 2023年底领先，移动ARPU达四年最高，光纤连接同比增长13%，四季度营收增长6.9%，OIBDA增长8.9% [36] 英国业务 - 合资企业Virgin Media O2交易表现稳健，固定网络覆盖1700万处，2023年新增83.3万处 [37] 电信科技业务 - 2023年营收同比增长27%（恒定范围22%）达19亿欧元，完成三年周期且持续超预期 [70] 基础设施业务 - 光纤部署同比增长约60%，覆盖2100万处，目标2026年底达3000万处 [16] 海缆业务 - Telxius超10万公里国际光纤2026年将超11万公里，2023年OIBDA利润率超50% [71] 拉丁美洲业务 - 向轻资产模式转变，自2019年12月平均投资资本下降37% [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西、德国和西班牙是增长驱动力，巴西对运营改善贡献最大，预计2024年西班牙对EBITDA增长贡献增加 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以GPS计划为指导，聚焦未来网络投资、客户体验提升和高效运营，目标成为光纤和5G全球领导者 [3][6] - 减少对传统网络依赖，推进光纤和5G部署，全球新增1000万FTTH覆盖，核心市场5G覆盖率达62% [6] - 优化组织结构，实施裁员计划，使运营水平恢复到19% [7] - 应对西班牙市场竞争，认为Orange/MasMovil交易不会造成重大破坏，自身有优势竞争 [61][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年实现目标且自由现金流超预期，对2024年增长有信心，预计自由现金流增长超10% [3][5] - 市场更健康，西班牙EBITDA已增长，巴西表现出色，德国预计2024年EBITDA增长 [48] - 持续推进转型，利用网络优势扩大市场，提升效率和客户体验 [45][46] 其他重要信息 - 连续10年入选CDP气候A级名单，过去八年总排放量减少51%，2023年助客户避免8610万吨二氧化碳排放 [21][44] - 董事会40%为女性，67%为独立董事，坚持商业道德零容忍腐败，2024年发行绿色债券 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲当局对数字基础设施投资和高回报的支持情况，以及西班牙市场频谱补救措施和与Digi的批发协议 - 公司认为欧盟白皮书是积极行动号召，监管环境开始改善 [89] - 西班牙频谱补救措施不足以建立全国性网络，公司有优势与Digi重新协商协议 [87][88] 问题2: Orange和MasMovil交易对西班牙竞争环境的影响，以及德国子公司后续计划 - 认为该交易不会对西班牙市场造成重大破坏，市场将保持动态竞争 [61][62] - 目前对德国子公司无进一步收购计划，将评估股息政策 [63] 问题3: 租赁业务展望和其他业务EBITDA预期 - 巴西租赁有增加，西班牙大致持平，公司将关注租赁效率，目标2024年自由现金流增长超10% [65][95] - 其他业务预计由电信科技推动增长，部分运营公司因CapEx下降影响减小 [66][96] 问题4: 自由现金流预期及各组成部分情况 - 公司对自由现金流增长有信心，各组成部分如营运资金、股息支付等综合影响下，仍能实现增长 [101][103] 问题5: EBITDA指引及西班牙业务贡献，以及英国NetCo计划 - 公司坚持EBITDA增长1% - 2%的指引，西班牙业务多项举措将推动EBITDA全年加速增长 [107][108] - 英国NetCo项目有助于光纤升级和批发收入，提供更多选择和融资机会 [111] 问题6: 西班牙价格上涨对收入增长的影响 - 西班牙价格涨幅略低于通胀，公司通过优化套餐实现全接入增长、ARPU提高和低 churn率，预计收入继续增长 [116][146] 问题7: 德国市场零售策略及对市场的影响 - 德国专注于恢复计划，利用网络容量增长零售和深化批发合作，不会对市场造成破坏 [145]