财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为68亿阿根廷比索，而2020年同期亏损540万阿根廷比索 [11] - 总EBITDA增加5.93亿阿根廷比索，天然气运输EBITDA减少32亿阿根廷比索，液体EBITDA增加340万阿根廷比索，其他服务EBITDA增加3.82亿阿根廷比索 [11] - 财务结果正向变动87亿阿根廷比索，主要因2020年第四季度产生7亿阿根廷比索金融资产损失 [16] - 现金状况实际增加300万阿根廷比索，从370亿增至400亿，相当于约3.9亿阿根廷比索 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气运输业务 - EBITDA减少近32亿阿根廷比索，因自2019年4月以来缺乏关税调整 [12] - 约80%的运输业务收入来自平均期限超10年的合同，可产生稳定现金流 [13] - 本季度物业、厂房及设备维护费用增加5.09亿阿根廷比索，因2020年疫情放缓 [13] 液体业务 - EBITDA从50亿增至84亿阿根廷比索，主要因国际价格上涨一倍，出口和支持量增加2.7万公吨，乙烷价格上涨 [13][14] - 收入增加52亿阿根廷比索，同时天然气成本增加26亿阿根廷比索，因平均价格从每百万英热单位1.4阿根廷比索涨至2.5阿根廷比索 [14][15] 其他服务业务 - EBITDA增长36%，主要因中游服务收入增加7.77亿阿根廷比索，其中6.36亿来自Vaca Muerta的服务 [15] - 因年通胀率51%高于年汇率涨幅26%，收入受4.44亿阿根廷比索负面影响 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府2020年底推出的天然气计划推动天然气价格在2024年涨至平均每百万英热单位3.5阿根廷比索，并允许部分生产商在夏季出口 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 天然气运输业务方面，ENARGAS自3月1日起实施60%的过渡性关税上调 [3] - 中游业务方面，2021年资本支出1600万阿根廷比索，使工厂产能增加每天240万阿根廷比索；目前正投资2200万阿根廷比索，预计明年冬季新增每天700万活跃产能；2022 - 2023年将采用新模式，2023年冬季新增660万立方米调节能力，总调节能力超每天2000万立方米，该项目预计资本支出8200万阿根廷比索 [5][6] - 公司已与天然气生产商协商新协议并即将签署，以满足Vaca Muerta客户需求及运输调节增量天然气的额外服务需求 [6][7] - 政府发布决议创建管道建设项目，公司将受益于该项目以拓展Vaca Muerta的中游业务及执行其他评估中的项目 [7][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 价格目前较高，预计今年至少会保持在较高水平，但无法预测价格走势，取决于危机等因素 [20] - 阿根廷天然气成本呈上升趋势，预计未来天然气价格将上涨，但公司利润率仍较好 [20] - 2022年预计产量低于2021年，因冬季可能缺气，但利润率受影响不大，因冬季利润率本身低于春夏季节 [24] - 公司现金状况良好，无债务摊销至2025年，2022年预计用现金为1.5亿阿根廷比索的资本支出提供资金，未来将用于评估中的项目及偿债 [18][21] 其他重要信息 - 公司今年无强制投资义务，但在整体研究修订完成前不能进行某些支付 [5] - 公司回购了130万阿根廷比索名义价值的自身债务，并支付了7.14亿阿根廷比索的所得税 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前较高利润率的可持续性、2022年国际价格趋势和天然气成本 - 公司无法预测价格走势，预计今年价格至少会保持在较高水平；阿根廷天然气成本呈上升趋势，预计未来价格将上涨，但公司利润率仍较好 [20] 问题: 公司对现有现金流的使用选择 - 2022年预计将现金流用于约1.5亿阿根廷比索的资本支出，未来将用于评估中的项目，如扩大工厂及Vaca Muerta的天然气外输项目，也可用于2025年偿债 [21] 问题: 2022年液体产量水平、购买天然气的现货和合同比例，以及政府天然气进口情况 - 2022年预计产量低于2021年，因冬季可能缺气；大部分天然气通过长期协议签订，预计现货采购不超过20%；阿根廷冬季可能缺气或面临高价，政府尚未为冬季签订能源合同 [24][25] 问题: 62亿阿根廷比索储备金的使用及是否有回购股份计划 - 目前无进一步回购股份计划，中期来看，储备金将用于之前提到的项目 [27] 问题: 新天然气管道的预计运营时间和资本支出 - 政府最快希望今年冬季部分产能上线，但目标艰巨；成本取决于招标过程，决议中第一阶段估计成本约15亿阿根廷比索，第二阶段约10亿阿根廷比索 [29] 问题: 3月运输关税上调60%的积极影响 - 以不变比索计算，2022年运输收入将与2021年水平相近；以历史名义比索计算，运输年收入约20亿阿根廷比索，60%即12亿阿根廷比索 [31] 问题: 年底关税调整情况 - ENARGAS已启动关税审查程序，指定布宜诺斯艾利斯大学进行审计，预计明年年初根据费率基础修订、资本成本和五年期投资情况提高关税，之后按ENARGAS选择的通胀指数进行半年调整 [33][34] 问题: 2022 - 2023年投资调节厂带来的收入增长及未来是否有其他扩张计划 - 预计投资带来的EBITDA增长率为25%；计划根据服务需求扩大工厂，若Vaca Muerta产量激增，可能每月建设1 - 3个模块 [36] 问题: 2200万和8200万阿根廷比索资本支出的时间安排 - 2200万阿根廷比索的资本支出正在进行，预计新产能8月全面投入使用；8200万阿根廷比索的计划是今年投入超50%，其余在2023年上半年投入，但2023年冬季目标可能会延迟 [38] 问题: 公司向天然气生产商支付的价格与政府在天然气计划下支付价格的关系 - 目前公司支付价格低于天然气计划价格，但未来预计天然气计划价格将上涨10% - 20%；公司去年提前签订合同，目前价格较低，但未来将有溢价 [39] 问题: 财务报表中补贴的构成 - 主要是丙烷补贴，约20%的丙烷产量通过分销公司出售给丙烷网络，政府对其进行补贴，公司从分销公司收取低价，差价由政府支付；政府过去付款有延迟，但近期已支付至去年9月 [41][42]