纪要涉及的公司 惠城环保 纪要提到的核心观点和论据 1. 业务构成：公司主要收入分危险废物处理处置服务（含废催化剂回收再利用）和灰渣综合利用项目两大类，资源化综合利用产品包括废催化剂处理产生的催化剂、复活剂、平衡剂等，以及灰渣利用产生的蒸汽[1] 2. 在建项目 - 20万吨混合废塑料裂解制化工原料项目计划今年10月1日前完成主体装置建设并点火，原定年底建成中交投产[3] - 提钒项目1000吨三氯氧钒装置已建成试运行，1000吨三氯氧钒到高纯五氧化二钒氧化工序设备定制中，今年若1000吨装置开顺较理想，产生利润贡献需时间[2] 3. 广东POX项目情况 - 22年底装置建成试运行投产，23年正常处理处置，蒸汽二季度开始供应，因广东石化渣性质变化改造酸溶分离装置，23年处置费用利润偏高，蒸汽全年利润六七千万[1] - 今年过年时蒸汽供应暂停，现正常生产供应，处置费利润或低于去年，蒸汽利润多于去年，综合与去年相近[1] - 项目工艺成功，但作为全国首套装置，运行情况需与其他客户交流，是否签协议新建装置未明确[1] 4. 提钒项目产能规划：先建4500吨产线，再根据原料和市场情况考虑另一条4500吨产线，第二条建设时间待定[3] 5. 废塑料裂解项目原料保障 - 20万吨项目原料基本满足，主力装置投产前计划回收10万吨左右，现已回收几万吨[3] - 回收方式分工业端（造纸厂一般固废塑料制品）、生活垃圾端（城市垃圾中转站旁建分选装置）、农业端（新疆回收农膜地膜）[3] 6. 废塑料项目成本与利润 - 原料回收、运输和预处理成本2000 - 2500元，装置固定资产摊销、运营费用等1500 - 2000元，合计成本4000 - 4500元[5][6] - 按可研数据，产品混合气价格测算为6000元，吨盈利能力1500 - 2000元，20万吨利润约2 - 3亿[5] 7. FCC催化剂业务情况 - 国内催化剂市场竞争激烈，今年业务较去年可能减亏，但盈利仍难[7] - 产能4万吨，规划的2万吨产能根据订单和市场情况决策，暂无建设规划[7] - 海外销售占比30 - 40%，今年加大海外推广，未签署新大订单，有台湾两个旧订单[7] 8. 废塑料回收筛选情况 - 有专门设备在城市垃圾中转站旁建分拣装置，可区分纸壳子、金属、轻质塑料制品等，分选后原料进反应前有清洗过程[9] - 该模式可减少政府垃圾清运费和转运费，成本主要是运行成本[9] 9. 废塑料项目其他情况 - 20万吨项目未与政府谈补贴，若有橡塑行业再生税收优惠可享受，当地政府支持建设[9] - 九江日清理垃圾能力200吨，筛选出废塑料约占总量10%多[11] - 原料预处理压缩打包后运输较方便，运输半径只要成本可控即可，未来推广或考虑运输半径并与政府签原料保障协议[12] - 废塑料清洗耗水为循环水，量相对不大[12] - 有效烯烃回收率85 - 90%，前端预处理分选出来的不可裂解物不算入回收率[14] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 东粤化学股东包括惠城环保、岳阳兴长、政府投资平台和青岛惠城化学，均为战略投资股东[5] 2. 20万吨装置建成后，岳阳兴长在同等价格下对产品有优先采购权，后续再商议签署协议[5] 3. 全国废塑料一年约6000万吨，生活垃圾中轻质废塑料占比10 - 15%，广东沿海地区约15%，西部地区约10%[7] 4. 目前几万吨原材料储备绝大部分来自造纸厂，造纸厂回收成本低于垃圾分拣成本，但价格不便透露[12] 5. 产品混合气销售价格按石脑油有机裂解价格测算为6000元，实际销售价格可能有变化[12]