财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总合并营收为1.58亿美元，净收入为1.06亿美元，总调整后EBITDA为1.41亿美元，较上一季度增长6%，调整后EBITDA利润率约为89%，自由现金流约为1.06亿美元，季末资产负债表上现金约为6.6亿美元[20] - 本季度公司维持每股3.25美元的股息，花费约600万美元回购约3600股普通股[22] - 特许权生产约为每日21800桶油当量，较上一季度下降12%，实现的每桶油当量价格增长19%至约45美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油和天然气特许权业务：营收较上一季度增长6%，尽管特许权生产较低，但被较高的石油、天然气和天然气凝析液价格所抵消，本季度运营商的开发活动受到基础设施停机和电力挑战的负面影响，但随着这些问题的缓解和天然气外输能力的增加，基础设施和物流对近期发展的限制将减少[8] - 地表租赁、地役权和材料（SLEM）业务：管道地役权表现强劲，受二叠纪地区基础设施发展的推动，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，去年年底签署的2个砂矿现已投入运营，砂矿特许权使用费有所增加，本季度接近100万美元，还有其他砂矿租赁即将投入运营，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51] - 源水业务：2023年年初至今的营收已超过2022年全年，尽管较上一季度的创纪录销售量有所下降，但2023年第三季度源水销售量约为每日54.5万桶，代表着系统的高利用率，特别是经过处理的水需求仍然很高，本季度营收和销售量均创纪录[10] - 采出水业务：产量稳步增长，季度营收同比增长9%，二叠纪地区的采出水量持续增长，公司通过地表的大型AMI协议获取了很大一部分份额[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售无商业机会的土地，购买孔隙空间以应对采出水量的增长以及其他用途（如碳封存），来优化资源配置[36][38] - 在水业务方面，公司通过良好的合同结构，拥有从土地上的采出水收集基础设施取水、处理并转售的独家权利，水业务团队不断拓展业务，增加销售额并扩大业务范围[41] - 公司在特许权土地上有大量已完成的油井库存、较高的新许可证数量、加速的开发时间以及当前有利的石油和天然气价格，这些因素为公司在二叠纪地区的发展提供了有利的基础，尽管商品价格和开发计划可能会发生变化，但公司已做好应对各种环境的准备[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近几个季度生产有波动，但从长期来看，公司的生产前景仍然乐观，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[33] - 随着新油井的钻探和许可证数量的增加，未来几个季度的完井活动将增加，这对水业务（包括微咸水和处理水以及采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 其他重要信息 - 下周公司将在达拉斯举办2023年年度会议，管理层提醒并鼓励股东查看代理材料并提交投票[18] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Q3生产以及6 - 12个月的生产轨迹，想了解高温和电力不足与大型油井平台开发导致的延迟对生产影响的比例，以及如何看待今年年底到明年的生产轨迹？ - 回答：没有确切的比例，但可能受大型油井平台开发导致的延迟影响更大，因为上季度有很多大型油井平台，多口油井同时钻探，要等所有油井完成后才投入使用，这使得近期生产有些不稳定，本季度也受到了热浪的一些影响，如电力问题和压缩机站故障；对于生产轨迹，虽然近几个季度生产有波动，但长期来看没有变化，预计明年产量将增长，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[29][32][33][34] 问题：能否评论一下出售的地表面积以及购买的地下水权的重要性？ - 回答：出售的土地位于卡尔伯森县，有保护地役权且地处偏远，没有商业机会，所以卖给了当地的牧场主；购买的孔隙空间随着盆地内采出水量的持续增长以及其他用途（如碳封存）而变得越来越有价值，以有吸引力的价格增加孔隙空间库存是很好的机会和资本利用方式[36][38] 问题：Q2水业务表现出色，能否提供本季度非租赁业务的情况？ - 回答：本季度与上季度情况类似，超过一半的销售额来自非租赁业务，处理量也在持续增加，本季度处理量创下纪录，公司在土地上的采出水收集基础设施方面有独家权利，水业务团队在拓展业务和扩大业务范围方面做得很好[40][41] 问题：鉴于上季度产量下降以及客户或土地租赁者的运营方式，这是否意味着随着油井投入使用，水销售可能会增加，只是存在延迟因素？ - 回答：水销售通常与完井活动并行，上季度新钻探油井数量和许可证数量的增加预示着未来几个季度将有大量完井活动，这对水业务（包括微咸水、处理水和采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 问题：今年地役权收入的主要贡献者是什么，它在业务中的持续性如何？ - 回答：今年尤其是近几个季度，最大的贡献者是管道地役权和材料销售，公司看到很多基础设施建设、天然气集输管线、输电线路、新的天然气连接和设施、压缩机站等的增加，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，砂矿特许权使用费有所增加，还有其他砂矿租赁即将投入运营，随着公司业务的扩展，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51]