财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录的营收和每股收益，营收增长超预期 [29] - 按固定汇率计算，销售额同比增长3%，受国际业务12%的强劲增长推动，大中华区营收增长19% [54] - 直接面向消费者业务增长4%，批发业务营收下降4%，占全球销售额约10% [55] - 实现超十年以来最强劲的第二季度毛利率，比去年高出300个基点，运营利润率扩大220个基点，运营收入同比增长14%，第二季度每股收益达1.63美元，增长20% [56][58] - 本季度自由现金流流入8.04亿美元，资本支出和云计算实施成本3000万美元，季末库存水平较去年下降15% [64] - 董事会宣布每股0.35美元的季度现金股息，本财年预计通过股息向股东返还约3.25亿美元，年股息率为每股1.40美元，较去年增长17% [66] - 预计本财年营收约67亿美元，按报告基础计算同比增长约1%，排除约100个基点的外汇逆风，预计固定汇率销售额增长2% [59] - 提高本财年每股收益预期至4.20 - 4.25美元，同比增长8% - 9%，预计运营利润率扩大约100个基点，毛利率提高约200个基点，其中包括约120个基点的运费成本下降带来的好处 [67][68][84] 各条业务线数据和关键指标变化 蔻驰（Coach） - 本季度表现出色，各地区营收增长，利润率显著扩大 [43] - 皮革制品业务增长，标志性系列表现突出，Tabby系列近翻倍增长，在新客户和年轻客户中表现优异，平均售价较高，全球手袋平均售价实现中个位数增长 [32][34] - 生活方式业务取得增长，成衣业务中，外套推动增长，副品牌Coachtopia的Ergo肩包成为畅销款式 [35][36] - 鞋类产品中，Leah Loafer表现出色，男士皮革制品中，Gotham、Charter、Hitch和Relay系列推动增长 [44] - 营销活动助力获取约150万北美新客户，包括越来越多的Z世代和千禧一代，美国品牌跟踪调查显示，蔻驰的无提示知名度较去年有所提升 [45] 凯特·丝蓓（Kate Spade） - 利润超预期且高于去年，受毛利率扩张推动，但营收增长仍面临挑战 [7] - 本季度鞋类产品实现两位数增长，珠宝仍是重要的收购渠道 [1] 思缇韦曼（Stuart Weitzman） - 本季度营收承压，部分原因是战略上减少了低价批发发货量，但中国市场较去年受疫情影响时有所增长，批发销售点趋势持续向好 [14] - 平均售价增长，毛利率扩大，盈利能力较去年有所改善，但品牌复苏速度仍未达预期 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场营收增长6%，其他亚洲市场和欧洲市场销售额分别增长9%和11%，北美市场营收与去年持平且超预期 [21] - 全球对中国消费者的销售额实现中两位数增长，包括中国游客消费的持续增长，但全球中国游客消费仍远低于疫情前水平 [30][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 蔻驰（Coach） - 继续通过将富有表现力的奢侈品理念融入产品来激发品牌吸引力，推动创新、消费者连接和财务业绩增长 [43] - 开展有目的的品牌故事营销，加强与消费者的情感联系，如“Wear your Shine”和“More than a Gift”等活动 [44][49] - 持续为标志性系列引入新品，提升产品创新和时尚感，满足消费者需求 [32][33] 凯特·丝蓓（Kate Spade） - 加强核心手袋产品线，为核心手袋系列引入更多新品、创新和情感元素，提高产品相关性 [9][11] - 实施全渠道战略，推出专用的katespadeoutlet.com网站，为奥特莱斯消费者提供更无缝的在线购物体验 [2] - 开展情感营销，提升品牌相关性和热度，如为庆祝品牌30周年采用多方面营销方式 [6] 思缇韦曼（Stuart Weitzman） - 精心策划情感化产品系列，核心靴子品类实现增长，同时拓展更多无季节限制的休闲款式 [16] - 通过差异化产品和有情感目的的故事营销，提升品牌热度和客户参与度，实现长期增长和盈利 [51] 整体战略 - 致力于打造全球标志性品牌组合，通过收购Capri扩大业务多元化，实现协同效应和价值创造 [86] - 以客户为中心，利用数据和洞察指导品牌定位、产品开发、定价和营销等全价值链工作，吸引年轻消费者 [95] - 资本分配优先考虑品牌和业务投资以支持可持续增长，利用强劲的自由现金流快速偿还债务，维持投资级评级，并通过股息向股东返还资本 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，有信心提升本财年每股收益预期，反映了战略推进的进展和对未来投资的承诺 [52] - 尽管面临一些挑战，如红海冲突可能导致交货时间和运费成本略有增加，但公司预计对运营结果和客户体验影响较小，因库存状况良好 [65] - 对收购Capri的交易充满信心，认为将带来显著的价值创造，实现调整后收益的即时增值、增强现金流和强劲的财务回报 [86] - 各品牌将继续执行既定战略，加强创新、营销和客户参与，以实现可持续的盈利增长和股东回报 [88] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，需参考相关文件了解可能影响未来业绩的风险和重要因素 [19][25] - 会议中包含非公认会计原则财务指标，可在公司网站查看与公认会计原则财务信息的完整对账 [26] - 公司正在推进收购Capri的交易，已获得中国监管部门批准，预计在2024年完成交易 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：蔻驰品牌的优势及维持增长势头的信心，以及Capri趋势疲软对收购交易的影响 - 蔻驰的“富有表现力的奢侈品”品牌定位明确了目标市场，“Wear your Shine”活动取得良好反响，产品创新有效，如Tabby系列，通过coachgenomic模式实现毛利率增长和销售增长的良性循环，对未来增长充满信心 [78] - 公司仍对Capri品牌充满期待，认为收购能解锁价值，交易经济可行性强，正在按计划推进整合规划，同时专注于自身有机业务发展 [91] 问题2：关于2025财年有机目标的进展情况 - 尽管目标进展有所变化，但公司仍对4.65亿美元的目标有信心，这体现了蔻驰的增长势头和公司作为资本配置者的纪律性，公司会在有增长机会的领域投入资源 [114] 问题3：Tapestry产品创新、数据能力支持全球增长的差异化因素，以及毛利率的多年驱动因素和收购Capri的首年两位数增值情况 - 公司以客户为中心，通过深入了解客户需求，将数据和洞察应用于全价值链，吸引年轻消费者，推动品牌增长 [95] - 毛利率增长的关键驱动因素包括对了解消费者能力的投资带来的定价权提升，以及核心运营的持续改善，预计收购Capri将实现首年两位数的收益增值和高于加权平均资本成本的回报 [95] 问题4：中国消费者的健康状况以及蔻驰品牌在华成功的驱动因素 - 公司团队在中国市场出色地打造品牌并与消费者建立联系，消费者对品牌的需求强劲，手袋和皮革制品的购买意愿较高 [98] - 蔻驰品牌定位与传统欧洲奢侈品之间存在差距，在中国市场消费者更加节俭和谨慎的情况下具有优势，且Coachtopia已在中国市场产生有意义的影响 [98] 问题5：北美手袋和配饰市场的前景，蔻驰和凯特·丝蓓品牌下半年尤其是第四季度增长的驱动因素及竞争压力 - 北美市场竞争激烈，但公司业务表现良好，上季度业务与去年持平且超预期，以更高的利润率运营，注重健康增长 [101] - 消费者对新品、创新和提升的品牌信息有积极反应，公司预计全年趋势与上半年一致，将继续管理健康的业务，库存状况良好 [101] 问题6：第三季度营收持平的原因，中国市场下半年的预期，以及评估品牌是否适合纳入品牌组合的标准 - 第三季度营收受中国市场影响较大，去年第二季度因疫情和报复性消费导致基数较高，第三季度对比更具挑战性，但全年来看，公司仍预计实现中个位数增长 [126] - 公司通过四个维度评估品牌是否适合纳入组合：是否符合公司战略、公司作为所有者能带来的价值、预期的财务结果和股东回报、执行的难度，收购Capri符合这些标准 [104] 问题7：凯特·丝蓓品牌加速变革的洞察，以及实现中高个位数EBIT利润率的路径、时间线和所需营收水平 - 公司认为凯特·丝蓓品牌在加强核心手袋基础、提升全渠道体验和开展情感营销三个方面有改进机会，已采取行动，如推出春季营销活动和加强新品投入 [130] - 本季度品牌毛利率、运营利润率和利润均超去年和预期，预计营收和利润率将持续增长，除营收增长外，还可通过其他方式提升运营利润率 [130] 问题8：Tabby系列的未来展望，是否会有其他优秀平台，平均售价增长的因素，凯特·丝蓓推出奥特莱斯网站的时机和加强核心业务的含义，以及Coachtopia的重要性和未来渗透情况 - Tabby是一个多年的机会，每次推出新款式都能提升整个系列，平均售价增长得益于初始定价和减少折扣 [152] - 凯特·丝蓓推出奥特莱斯网站是为了为客户提供更好的全渠道体验，加强核心手袋业务是为了打造标志性产品和品牌标识，目前相关工作已取得一定进展 [153] - Coachtopia目前在财务上对模型影响不大，但具有光环效应，创造了品牌吸引力，其中一些产品有潜力成为重要平台 [152] 问题9：毛利率超预期的驱动因素，以及下半年运费压力的量化情况 - 本季度毛利率超300个基点，其中约170个基点来自运费下降，全年预计毛利率提升200个基点，其中约120个基点来自运费好处，下半年运费仍为正向但有所缓和 [156] - 运营层面，定价权（包括标价和折扣控制）是毛利率增长的重要因素，预计随着对品牌的投资和对消费者的了解加深，这一趋势将持续 [156]