财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入5.47亿美元，受1.44亿美元非现金费用影响，该费用与Usiminas直接和间接投资的CTA重新计量和转回损益表有关 [8] - 第三季度经营活动产生的现金为13亿美元，自由现金流为11亿美元，营运资金进一步减少4.15亿美元，季度末净现金头寸升至33亿美元 [8] - 第三季度EBITDA（不包括3200万美元一次性收益）略低于10亿美元，利润率为31%，环比EBITDA下降主要受美洲地区价格持续下跌推动 [3] - 2023年第三季度销售额达32亿美元，较去年同期增长9%，但环比下降21%，主要因美洲地区销量和价格下降、离岸项目季度发货量减少以及阿根廷管道发货量降低 [28] - 董事会批准支付中期股息，每股0.20美元或每美国存托凭证0.40美元，较去年支付的中期股息增长18%，将于11月22日支付 [29] - 董事会批准在未来12个月内执行12亿美元的股票回购计划 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tubes运营部门平均销售价格较去年同期增长2%，但环比下降5% [3] - 到2023年底，美国约85%的OCTG销售将通过Rig Direct服务模式供应，其中75%的销售将包含新的即装即用服务，而去年年底这两个比例分别为65%和30% [12] - 近期赢得一份价值6亿美元的无缝套管和油管供应招标，需短时间交付 [13] - 新成立的GPC子公司本季度开票额达5200万美元，为沙特阿拉伯大多数油井供应大直径导管套管 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年北美钻探活动将复苏，美国较低的已钻未完井数量、原油库存、有利的油价和天然气价格上涨，将支持石油和天然气公司增加投资 [32] - 加拿大进入冬季钻探旺季，钻探活动预计将回升，公司正根据加拿大政府对中国OCTG进口正常价值的修订进行重新定位，并预计蒙特尼页岩地区活动增加 [33] - 中东沙特市场增长强劲，沙特阿美正在迅速增加常规和非常规天然气钻探活动，并根据Master Gas 3计划投资管道建设 [33] - 海上钻探和管道建设活动处于扩张周期，2023年公司向海上项目的销售额将比去年增长50% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资9000万美元收购休斯顿的额外热处理和车丝设施，以缓解美国工业系统的瓶颈；投资1000万美元收购意大利达尔米内工厂附近的小型管道涂层设施；宣布收购Shawcor全球管道涂层业务，预计年底完成，待监管部门批准 [11] - 研发和技术团队继续开发适用于复杂低碳能源应用的材料和产品解决方案，如碳捕获和储存注入井、氢气储存井等 [14] - 数字化是公司战略核心，投资2000万美元建设数字全球编程和调度系统，以改善生产周期、成本和合规性 [15] - 通过Rig Direct服务增加产品差异化，提高市场竞争力 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受陆上钻探活动减少、美洲市场价格调整以及部分地区在强劲的第二季度后发货量下降等因素影响 [10] - 预计如果库存继续下降，市场定价将在年底前开始企稳 [12] - 2024年上半年供需受多种因素影响，难以预测，但市场库存水平下降对美国整体价格水平有支撑作用 [22] - 国际市场价格动态与Pipe Logix不同，受益于中东和海上市场需求增加以及高端产品供应紧张，预计国际定价在年底和2024年呈积极趋势 [42] - 未来几个季度利润率可能会受到Pipe Logix影响而略有下降，但长期来看将保持在25% - 30%之间 [44] - 2024年全球局势存在潜在干扰因素，如LNG价格受欧洲局势影响、油价受中东局势影响、拉丁美洲处于选举年等 [59] 其他重要信息 - 阿根廷首个100兆瓦风电场已全面投入运营，为坎帕纳的业务供电；已获得建设第二个90兆瓦风电场的机会，将投资2.14亿美元，预计24个月内完成，两个风电场预计将满足阿根廷几乎100%的能源需求 [35] - 2024年上半年资本支出预计在3.5亿美元左右，全年预计约7亿美元，主要投资于阿根廷风电场、改善阿根廷钢铁车间运营、达尔米内和美国的业务等 [63] 问答环节所有提问和回答 问题1: 平均销售价格与Pipe Logix的关系，以及Q4和Q1的销售和EBITDA利润率展望，股票回购计划的启动时间和大股东Techint是否参与 - 公司整体价格与Pipe Logix的关联受多种因素影响，多数价格由与Pipe Logix不同的因素驱动，即使在受其影响较大的北美市场，与客户的定价公式也反映了Pipe Logix组合中的特定产品，与Pipe Logix平均价格走势不一定相同 [18] - 2024年上半年供需受多种因素影响，难以预测，但市场库存水平下降对美国整体价格水平有支撑作用 [22] - 股票回购将在未来一年内按季度分批执行，尚未收到大股东的具体信息 [43] - 利润率方面，Pipe Logix的影响会有延迟反映，预计下季度利润率可能略有下降，但长期将保持在25% - 30%之间 [44] 问题2: 美国产品进口情况，以及进口下降对国际定价的影响 - 除韩国符合季度配额外，其他进口商进口量均下降，国内ERW生产也下降，有助于减少库存；若2024年需求复苏，低价进口可能受影响，但进口问题仍需国内行业解决 [68] - 美国进口产品与国际市场重叠度低，国际需求不同，产品资格认证和市场准入复杂，进口重新定向规模较小 [48] 问题3: 南美地区下半年因选举不确定性的业务发展情况 - 阿根廷新政府需实施调整计划，可能影响经济活动，但该国在石油和天然气、农业、锂、可再生能源等领域有投资潜力，能源领域基础设施建设需求大 [52] - 墨西哥新炼油厂投产后，预计会在能源领域投资并支持Pemex，但Pemex财务状况困难，公司面临付款延迟问题 [53] 问题4: 2024年和2025年的资本支出计划、是否有进一步的并购以及增加国际无缝产能的可能性 - 2024年上半年资本支出预计在3.5亿美元左右，全年预计约7亿美元，主要投资于阿根廷风电场、改善阿根廷钢铁车间运营、达尔米内和美国的业务等 [63] - 需等待Shawcor收购的反垄断批准，之后可能需要额外投资；目前没有明确的并购目标，但会持续分析战略定位 [93] 问题5: Rig Direct计划下，未来三到六个月的活动展望 - 预计活动将从当前水平增加，与钻探公司财报电话会议的预期一致，到2024年第一季度活动将增长5% - 6% [80] 问题6: 假设美国钻机数量在未来一个月左右触底，未来12个月的销量趋势 - 难以对如此长期的未来进行销量预期，世界局势变化快且存在不可控因素，但海上项目可能相对稳定；海上钻探活动呈增长趋势，是一个多年周期，公司已受益于这一趋势，2023年销售额同比至少增长50%，且预计持续增长 [83][90] 问题7: 股票回购计划是针对公开流通股还是也包括紧密持有的股份 - 启动股票回购计划主要考虑公司现金投资回报与流动性管理的比较，将通过中间银行在未来几个季度进行收购，目前无法提供更多信息 [91]