财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度调整后净收入为51亿美元，环比仅下降2%；不包括营运资金的经营现金流为82亿美元 [28] - 2024年第一季度勘探与生产业务调整后净营业收入为26亿美元，现金流为45亿美元；上游生产成本为每桶4.6美元 [13] - 2024年第一季度综合液化天然气（LNG）调整后净营业收入为12亿美元，现金流总计13亿美元；预计第二季度平均LNG销售价格在每百万英热单位9 - 10美元之间 [14] - 2024年第一季度下游炼油厂利用率稳定在接近80%；营销与服务业务运营现金流同比增长5%至4.8亿美元 [15][16] - 2024年第一季度公司报告营运资本支出为60亿美元 [16] - 2024年第一季度综合电力业务现金流为6.92亿美元，有望实现全年25.3 - 30亿美元的现金流目标；截至2024年3月的12个月平均资本回报率达到10% [31] - 公司负债率在第一季度末升至约10%，预计将在7% - 8%的区间内波动 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 油气业务 - 2024年第一季度油气产量为246万桶油当量/日，季度环比稳定，不包括加拿大则同比增长1.2%；LNG产量季度环比增长6% [55] 综合LNG业务 - 2024年第一季度LNG调整后净营业收入为9.6亿美元，季度环比增长52%；运营现金流（不包括营运资金变化）也实现两位数季度环比增长 [58] 综合电力业务 - 综合电力业务调整后净营业收入连续四个季度环比增长，2024年第一季度增长16%至超过6亿美元，受可再生能源和灵活发电业务的产量增长支撑 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格季度环比持平，仅下跌1%至每桶83美元；炼油利润率季度环比增长36%；欧洲天然气价格下跌35% [28] - 2024年第一季度LNG销量季度环比下降9%，主要由于欧洲需求降低和美国Freeport LNG部分停产 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施双支柱战略，一是在油气（主要是LNG）领域继续以负责任的方式生产和增长碳氢化合物，以满足不断增长的需求；二是投资和发展综合电力能源，目标是到2028年实现净现金正流入 [22] - 在石油上游，公司在尼日利亚、丹麦和巴西等地的项目成功启动；计划在5月批准安哥拉Cameia项目，并为苏里南项目下达长期设备订单，预计在2024年底前对苏里南项目做出最终投资决策；还在刚果达成交易，增加在大型深水油田的权益并剥离部分成熟资产 [5][6] - 公司宣布阿曼Marsa LNG项目的最终投资决策，该项目为下一代LNG工厂设定了低碳强度标准；收购马来西亚SapuraOMV的业务，该业务与LNG定价相关，具有增长潜力 [7][8] - 公司继续在勘探评估方面取得成功，完成纳米比亚Venus油田发现的积极评估，目标是在2025年做出最终投资决策；在南非捕获了一些高潜力的新许可证 [23] - 在LNG业务方面，公司开始受益于低价反向交易，收购美国Eagle Ford地区的上游天然气资产，进一步整合美国LNG价值链上游；继续与亚洲买家合作，签署中长期LNG合同 [24][25] - 在综合电力业务方面，公司在德克萨斯州完成1.5吉瓦联合循环燃气轮机（CCGT）的收购，在德国完成Kyon Energy的收购，加强了综合战略的实施 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年开局良好，双支柱战略正在推进，各项业务取得了多个里程碑 [5] - 预计2024年第二季度产量在240 - 245万桶油当量/日之间，全年产量指导为240 - 250万桶油当量/日，同比增长2%（不包括加拿大） [29] - 预计2024年第二季度炼油利用率将提高到约85% [32] - 管理层对LNG市场持积极态度，认为2025 - 2026年市场前景较好，因为新增产能较少；但从2027年开始，美国和卡塔尔的新项目将对市场产生影响 [81] - 公司将继续坚持双支柱战略，保持资本纪律，优先选择符合成本和盈利标准的项目；对纳米比亚和苏里南等项目的开发充满信心，认为这些项目将有助于提升公司的现金流和股东回报 [44][71] 其他重要信息 - 公司庆祝成立100周年，并向员工授予特别股份，以表彰他们的贡献 [3][27] - 公司增加了中期股息，同比增长7%，并授权在2024年第二季度进行额外的20亿美元股票回购 [9][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲政治环境对公司的影响，包括汽油价格上限、暴利税和股票回购税的可能性 - 欧洲领导人不希望再次出现能源价格危机，但对油价无能为力；OPEC和OPEC+希望油价维持在90美元左右，不希望超过100美元影响消费者 [35][36] - 暴利税不太可能出现，因为存在税收的属地原则，公司在利润产生的国家纳税，不会对同一利润重复征税；即使征收，也不会改变公司的股票回购政策 [37][38] 问题2：纳米比亚项目的资源规模、储层厚度、气割流速等技术细节 - 公司不会公开分享这些技术数据，因为这些数据是公司花费大量资金获得的，且仍有勘探工作要做 [67] - 纳米比亚项目前景良好，公司有望成为该国首个石油生产商，预计今年进行首次开发，明年有更多进展 [68][69] 问题3：纳米比亚项目的成本控制和资本重新分配问题 - 公司对纳米比亚项目的最终投资决策有信心，认为项目将在每年180亿美元的资本框架内进行，且符合公司的成本和盈利标准 [71] - 公司将坚持双支柱战略，不会因油价上涨而重新分配资本，因为综合电力业务也在持续增长并产生现金流 [47] 问题4：LNG市场的前景和公司的应对策略 - 公司对2025 - 2026年的LNG市场持积极态度，因为新增产能较少；但从2027年开始，美国和卡塔尔的新项目将对市场产生影响 [81] - 公司将继续与亚洲买家签署中长期LNG合同，以应对市场波动 [25] 问题5：股票回购政策和油价的关系 - 公司目前的股票回购政策基于2024年2月设定的季度20亿欧元的基础水平 [86] - 如果油价持续上涨，公司将考虑通过股票回购与股东分享更多现金，但没有具体的数学公式，决策将在年中或9月根据市场情况做出 [87][115] 问题6：海上风电业务的进展和资本分配 - 海上风电业务面临成本上升的挑战，公司将根据项目的盈利能力和市场条件进行评估和决策，优先选择符合标准的项目 [90][118] - 海上风电业务在公司综合电力战略中的占比预计到2030年为10%左右，不是核心增长领域 [121] 问题7：欧盟对俄罗斯LNG制裁的影响 - 如果欧盟制裁Yamal LNG，LNG价格将迅速上涨，公司的投资组合将从中受益，因为Yamal的现金流相对有限 [94][95] - 公司可能需要对部分合同行使不可抗力条款，但认为欧洲领导人会考虑天然气供应安全，制裁不太可能在2027年前实施 [124] 问题8：美国上市的可能性和时间安排 - 董事会已要求管理层认真研究美国上市的可能性，预计在9月向董事会汇报，然后根据情况做出务实的决策 [104] - 美国上市的目的是为了方便美国股东购买公司股票，增强公司的市场吸引力 [105] 问题9：SapuraOMV收购的理由和资产吸引力 - 收购SapuraOMV的业务为公司在马来西亚提供了运营地位，具有增长潜力；该业务与LNG定价相关，有一定的上行空间，并有助于加强与马来西亚国家石油公司（Petronas）的合作 [111][112] 问题10：美国LNG整合的比例和LNG合同的谈判情况 - 公司希望在中期内覆盖约10亿立方英尺/日的美国LNG承购量，但不会急于进行大规模收购，而是通过逐步收购资产来实现目标 [134][135] - 公司无法披露LNG合同的商业谈判细节，但表示谈判是一个持续的过程，涉及价格、期限、数量和选择权等多个参数 [136][137] 问题11：纳米比亚项目与圭亚那项目的比较 - 纳米比亚项目的每个开发项目的规模由浮式生产储油卸油装置（FPSO）的设施决定，包括气油比（GOR）等因素 [138] - 纳米比亚的Orange盆地有潜力开发6 - 7个FPSO项目，目前勘探工作刚刚开始 [139] 问题12：综合电力业务在西班牙的盈利情况和低电价的影响 - 西班牙的综合电力业务盈利主要来自联合循环燃气发电，但目前西班牙的电价较低，该业务的利用率不高 [142][143] - 到2025年，西班牙在公司综合电力业务中的占比预计为1 - 2吉瓦，到2030年可能达到4吉瓦，占比4% - 5%，不是公司在欧洲的主要部署国家 [140][141] 问题13：收购RED 20%股权的情况和美国资产的需求 - 收购RED 20%股权是为了获得美国的二氧化碳（CO2）储存项目，其中一个位于德克萨斯州，靠近公司的设施，另一个位于路易斯安那州，公司计划剥离后者 [148] - 公司认为目前的收购只是第一步，目标是获得更多的美国资产，以实现约10亿立方英尺/日的目标 [170] 问题14：氢气招标的响应情况 - 公司在2月份的氢气招标中收到了超过50份不同的报价，目前正在评估这些报价 [150] 问题15：哪些项目可能因成本通胀而延迟或重新设计 - 公司在莫桑比克的项目面临承包商成本上升的问题，但认为这不是成本问题，而是需要合适的条件来解除不可抗力并逐步推进项目 [130][131] - 公司正在与亚洲工程公司合作，以应对成本上升的挑战，并保持项目的纪律性和效率 [156] 问题16：新油联动LNG合同的斜率和未来几年合同重新谈判的比例 - 公司希望通过在美国的天然气生产权益来保护或对冲生产成本，目标是约10亿立方英尺/日 [159] - 公司每年约有1/7的LNG合同（约3000万吨）需要重新谈判，谈判是一个持续的商业过程 [161][162] 问题17：综合电力业务现金流的季节性和全年目标 - 综合电力业务现金流存在季节性因素，冬季和夏季的需求因地区而异；公司确认全年现金流目标为25 - 30亿美元，如果能接近30亿美元将更好 [174] 问题18：综合电力业务的资本支出趋势 - 综合电力业务的季度有机资本支出不会继续加速，预计全年净资本支出为50亿美元；随着投资组合的增长，农场出售（farm - downs）的部分将在下半年更多地计入，因此上半年有机资本支出较高 [176] 问题19：美国海上风电项目取消的原因和未来前景 - 美国海上风电项目取消的原因是关键承包商提高了成本，超出了公司的预期 [180] - 公司有一些海上风电项目的可用容量，需要进行市场推广，但目前不会公开设定目标 [181] 问题20：收购Talos低碳解决方案对公司碳业务投资的影响 - 收购Talos低碳解决方案是对公司二氧化碳储存业务的补充，公司将继续在欧洲和美国发展二氧化碳储存项目，以满足自身和第三方的需求 [184]