财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为22亿美元，较2022年的25亿美元下降11%，主要因商业市场下滑，部分被航空航天与国防市场增长及Telephonics全年并表所抵消 [111] - 2023年第四季度净销售额为5.69亿美元，较2022年第四季度的6.172亿美元下降，主要源于汽车、医疗、工业与仪器仪表及网络终端市场下滑，部分被数据中心计算和航空航天与国防市场增长所抵消 [68] - 2023年第四季度GAAP营业利润为3460万美元，2022年第四季度为9760万美元（含2022年12月出售前上海E - MS实体房产收益5180万美元） [4] - 2023年第四季度GAAP净利润为1730万美元，摊薄后每股收益0.17美元；2022年第四季度GAAP净利润为600万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [4] - 2023年第四季度营业利润率为10.7%，2022年同期为9.7%；利息费用为1290万美元，2022年同期为1200万美元；外汇影响为负700万美元 [5] - 2023年全年经营活动现金流为1.873亿美元，占净销售额的8.4%；自由现金流为2750万美元，占净销售额的1.2% [6] - 2023年第四季度销售与营销费用为1780万美元，占净销售额的3.1%；G&A费用为3490万美元，占净销售额的6.1%；研发费用为730万美元，占净销售额的1.3% [90] - 2023年第四季度调整后EBITDA为8090万美元，占净销售额的14.2%；折旧为2510万美元；净资本支出为4600万美元；经营活动现金流为4750万美元 [91] - 2023年第四季度毛利率为21.3%，2022年第四季度为19.8%，同比增长得益于更有利的产品组合和北美地区执行情况改善，部分被商业市场销量下降和溢价减少所抵消 [112] - 2023年第四季度有效税率为4.1%，税收费用为190万美元；2022年同期税率为6.5%，税收费用为290万美元；第四季度净利润为4300万美元，摊薄后每股收益0.41美元 [113] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的46%，2022年第四季度为40%，2023年第三季度为45%；全年收入增长17%，主要因2023年Telephonics全年并表，剔除该影响后有机增长6% [60][85] - 2024年第一季度预计该业务销售额占比约46%，全年预计增长高于3% - 5%的长期市场预测 [85] 数据中心计算业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的17%，2022年第四季度为14%，2023年第三季度为17%，同比增长15%，得益于数据中心客户为生成式AI应用构建产品的强劲需求 [62] - 2023年全年该业务收入下降16%，因年初半导体和数据中心客户库存调整；2024年预计增长高于4% - 7%的长期市场预测，主要受生成式AI应用驱动 [86] 医疗、工业与仪器仪表业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的16%，2022年同期为17%，2023年第三季度为16%，同比下降主要因部分客户库存减少 [63] - 2023年全年该业务下降25%，因客户库存调整和半导体测试公司需求疲软；2024年预计增长与2% - 4%的长期行业预测一致 [64] 网络业务 - 2023年第四季度该业务占收入的6%，2022年第四季度为13%，2023年第三季度为7%，需求疲软因客户专注于库存消化和终端市场需求疲软 [65] - 2023年全年该业务下降46%，因网络和电信客户库存调整、电信客户需求疲软以及2023年第二季度出售上海BPA设施；2024年预计低于2% - 5%的长期增长预测 [109] 汽车业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的15%，2022年同期为16%，2023年第三季度为15%，同比下降主要因部分客户持续进行库存调整 [87] - 2023年全年该业务下降16%，因汽车客户库存调整；2024年第一季度预计占总销售额的14%，受农历新年季节性因素和需求疲软影响 [87] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 2023年先进技术在汽车终端市场的占比从2022年的31%提升至36%，得益于HDI和雷达产品领域的强劲增长 [1] - 2023年获得新设计的终身价值为6.08亿美元，2022年为5.3亿美元 [1] - 2024年该市场预计低于3% - 5%的长期预测，因客户持续根据需求疲软情况调整库存 [1] PCB市场 - 2023年第四季度亚太地区PCB产能利用率为51%，2022年同期为69%，2023年第三季度为46%；北美地区整体PCB产能利用率为35%，2022年同期为41%，2023年第三季度为38% [110] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使业务减少周期性并更具差异化，在航空航天与国防市场为客户提供的产品解决方案增加价值 [80] - 自2018年收购Anaren和Telephonics后，超50%的航空航天与国防收入来自工程和集成电子产品，PCB占比低于50% [81] - 在马来西亚槟城建设新的先进自动化PCB制造工厂，以应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，支持商业市场客户 [56][82] - 计划在纽约锡拉丘兹校区附近建设新工厂，扩大航空航天与国防市场的先进技术能力，若与利益相关者讨论顺利，预计2024年上半年动工，18个月后开始生产，一期项目预计投资1 - 1.3亿美元 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在不确定的宏观经济环境下取得良好业绩，第四季度非GAAP每股收益高于指引上限，得益于出色的运营表现和有利的产品组合 [77][78] - 航空航天与国防市场需求持续强劲，积压订单充足，但部分商业终端市场需求疲软 [79] - 数据中心计算市场受生成式AI应用驱动，预计2024年增长高于长期市场预测 [86] - 汽车市场相对疲软，各主要地区均出现同比下滑，尤其在亚洲 [92] - 网络市场客户仍在处理库存，预计上半年情况持续，但已触底并开始出现需求改善迹象 [103] 其他重要信息 - 公司将参加2月13日在华盛顿举行的Cowen航空航天与国防会议、2月27日在迈阿密举行的摩根大通全球高收益与杠杆融资会议以及3月12日在纽约举行的摩根大通工业会议 [7] - 2023年回购78.4万股普通股，花费980万美元，平均每股价格12.52美元；2023年底现金及现金等价物总计4.5亿美元；净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.6倍，处于1.5 - 2倍的目标范围低端 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车市场一级供应商库存下降的持续时间，以及美国和欧洲电动汽车市场疲软的影响 - 美洲和欧洲需求环境相对较好，但仍同比下降，是需求疲软和客户调整库存的综合结果 [8][9] 问题2: 槟城工厂扩产对第一季度毛利率的影响及后续缓解情况 - 2023年有30 - 50个基点的逆风，2024年上半年可能达到50 - 75个基点，下半年缓解，预计第四季度实现盈亏平衡，也可能推迟到明年第一季度 [93] 问题3: 数据中心终端市场中，生成式AI贡献的垂直收入占比及客户情况 - 目前数据中心需求占比接近75%，半导体占25%，其中数据中心超50%由生成式AI驱动，未透露具体客户 [11][96] 问题4: 若公司全年营收实现低个位数增长，营运资金对自由现金流的影响 - 营运资金通常随营收增加而增加，但目前较高，公司将努力降低营运资金，提高现金流，目标是使现金流达到营收的10% [99] 问题5: 公司营收指引高于季节性的原因 - 航空航天与国防市场约占营收的46% - 47%，第四季度是季节性旺季，环比略有下降；数据中心的生成式AI需求是重要驱动力；网络市场相对平稳，客户仍在处理库存，预计上半年情况持续，但已触底并开始出现需求改善迹象 [102][103] 问题6: 公司利润率改善的原因，产品组合和AI应用增长与自身调整（重组等）的影响 - 产品组合方面，生成式AI需求强劲，可能存在资本支出从传统数据中心向生成式AI转移的情况；运营方面，北美PCB业务生产力提高，工厂运营效率提升 [105][119] 问题7: 槟城工厂的营收产能、完全投产情况以及增量营收与生产转移的比例 - 预计明年达到满负荷生产，产能在1.8 - 2亿美元之间，约15%的产能来自中国产能转移，其余来自新业务和客户将业务从中国转移至非中国生产基地 [23][133] 问题8: 锡拉丘兹工厂扩张计划中，利益相关者支持的具体含义 - 需确保时间线与政府资金到位时间同步，以及与客户的产能爬坡计划要求同步 [37] 问题9: 国防业务的大额订单是与传统TTM国防业务还是Telephonics业务相关 - 无法披露具体产品类型或项目 [39] 问题10: 商业航空业务环比下降的原因 - 商业航空业务仍保持强劲，同比增长约7%，环比略有增长，占航空航天与国防收入的约5% [43] 问题11: 医疗、工业与仪器仪表业务中，仪器仪表业务是否已触底 - 测试和烧录板需求周期与传统大型半导体资本设备需求周期略有不同，客户开始投资新一代能力时，会提前需要测试和烧录板，目前已开始出现一些积极迹象 [137]