财务数据和关键指标变化 - 第一季度，集团合并收入达160亿墨西哥比索，同比下降4.8%；经营部门收入达59亿墨西哥比索，同比下降12.5% [23] - 第一季度，有线电视业务净收入119亿墨西哥比索，同比下降1.8%；经营部门收入47亿墨西哥比索，同比下降8.7%；利润率39.2%，同比收缩300个基点，环比扩大60个基点；经营现金流30亿墨西哥比索，同比增长52.1%，占销售额的25.5%，经营现金流利润率同比增加1000个基点 [19][20] - 第一季度，Sky收入41亿墨西哥比索，同比下降12.3%；经营部门收入12亿墨西哥比索，同比下降24.4%；利润率29.8%，同比收缩370个基点；经营现金流8亿墨西哥比索，与去年同期持平，占销售额的19.8%，经营现金流利润率同比扩大250个基点 [21][22] - 第一季度，TelevisaUnivision收入超11亿美元，同比增长7.3%；EBITDA为3.29亿美元，同比下降8.9%，排除坏账费用转回因素后，仅下降5% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视业务 - 截至3月，网络覆盖1970万户家庭，本季度新增约13.7万户 [18] - 第一季度，宽带净增用户1.07万户，视频净增用户2800户，而2023年第四季度分别为600户和100户；用户流失率环比降低约5% [18] - 第一季度，住宅业务净收入同比下降2.3%，用户基数下降6.7%；企业业务净收入同比增长4.1% [41] - 第一季度，资本支出16亿墨西哥比索，同比下降47.7%；资本支出与销售额之比为13.7%，比2023年第一季度低1200个基点 [42] Sky业务 - 第一季度，流失25.1万个创收单位，主要是未充值服务的预付费用户 [100] - 第一季度，资本支出4亿墨西哥比索，同比下降48.9%；资本支出与销售额之比为10%，比2023年第一季度低720个基点 [44] TelevisaUnivision业务 - 第一季度，广告收入增长受美国和墨西哥市场不同情况影响，美国市场广告收入持平，墨西哥市场公共部门受选举前广告限制影响，私营部门广告表现强劲，DTC业务广告增长显著 [24][25] - 第一季度，合并广告收入同比增长7%，订阅和授权收入同比增长9% [24] - 第一季度，CPG、零售和科技类别表现疲软，收视率下降带来一定压力；墨西哥广告收入同比增长19%，按固定汇率计算增长9%；合并订阅和授权收入增长主要由VIX的高级订阅流媒体层驱动，美国市场VIX增长被线性订阅收入下降抵消 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场，有线电视业务住宅用户受2023年第三季度清理和飓风Otis影响，用户基数下降；企业业务收入增长4.1% [41] - 墨西哥市场，TelevisaUnivision广告收入增长受总统选举前广告限制和私营部门广告增长影响，DTC业务广告增长强劲；订阅和授权收入增长受VIX和内容许可收入增加推动，按固定汇率计算增长24% [25][101] - 美国市场，TelevisaUnivision广告收入持平，直接面向消费者业务增长被线性网络业务疲软抵消；订阅收入方面，VIX增长被线性订阅收入下降抵消 [24][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会批准的战略支柱之一是精简运营和简化资产结构，今年已完成Ollamani的分拆和上市 [12][14] - 计划收购AT&T在Sky Mexico的少数股权，并将Sky与有线电视业务完全合并，以增强合并后公司的竞争和财务地位 [15] - 有线电视业务聚焦高价值客户，提高客户留存和满意度，降低用户流失率，预计未来季度净增用户逐步增加 [18] - 公司认为行业净增用户数据存在疑问，需关注竞争对手数据来源 [61][62] - 公司DTC业务发展良好，目标是在下半年实现盈利，并在2024年底实现有机去杠杆化 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从广告销售角度看，公司有望在政治年取得创纪录成绩，下半年流媒体业务将实现盈利，全年EBITDA将恢复增长，并通过有机去杠杆化和优化债务期限来加强资产负债表 [26] - 第一季度EBITDA承压，杠杆率较高，但预计下半年尤其是第四季度将实现增长，杠杆率降至6倍以下 [73] - 有线电视业务预计在2024年第三季度恢复住宅业务净收入增长，盈利能力保持相对稳定 [70] - 公司对VIX业务充满信心，认为其正朝着盈利的规模流媒体服务发展，预计下半年实现盈利 [65][83] - 预计Sky与有线电视业务整合后，将在2024年第三季度开始显现协同效应，节省约4亿墨西哥比索的运营成本 [92] 其他重要信息 - 有线电视业务2024年资本支出预算为6.3亿美元，包括3000万美元的阿卡普尔科网络重建费用，预计保险公司将予以报销 [20] - Sky业务2024年资本支出预算为1.45亿美元，占销售额的比例预计低于14% [22][45] - 公司DTC业务各项关键绩效指标向好，用户增长、参与度提高、流失率降低，通过免费层实现了显著的营销节省 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Sky业务净断开水平及何时正常化，有线电视业务用户流失率改善空间及举措 - 对于DTH业务，通过在其为唯一解决方案的地区加强销售和营销，有望降低预付费和后付费用户的取消速度，具体幅度仍在评估中，即将推出新的营销活动 [2] - 有线电视业务用户流失率处于中等水平，虽用户基数大，流失率百分比小但数量可观；公司已将流失率从高位降至历史水平，通过即将推出的产品和服务，仍有降低空间 [3][4] 问题2: 有线电视业务4月平均提价幅度、受影响用户基数及是否会导致流失率飙升 - 平均提价约4%，几乎影响所有用户基数，但新加入促销期的用户除外 [29] 问题3: Sky业务资本支出及部署情况，收购AT&T股权相关情况 - 第一季度Sky投资4亿墨西哥比索，同比下降48.9%，资本支出与销售额之比为10%，比2023年第一季度低720个基点；2024年资本支出预算为1.45亿美元，占销售额超16%，考虑重组和整合计划后，预计今年该比例低于14% [33][44] - 收购AT&T股权旨在整合两家公司，利用Sky独家体育内容提升竞争力，实现运营和资本支出协同效应，扩大自由现金流，提高投资回报率 [34] 问题4: TelevisaUnivision业务EBITDA下降及高杠杆情况的未来预期 - 第一季度EBITDA下降存在会计因素，排除2023年第一季度坏账转回因素后，EBITDA下降5%，较2023年第四季度的7%有所改善 [54] 问题5: 收购Sky的机会和时间表 - 整合后可优化重复系统，降低资本支出和运营成本；可匹配用户基数，更有针对性地开拓市场；DTH产品尤其是预付费产品有较大价值；后台也存在协同效应；预计到年底或下季度初，协同效应带来的节省可达4亿墨西哥比索 [58] 问题6: 修订后的资本支出指导金额 - 重申2024年有线电视业务资本支出为6.3亿美元，包括阿卡普尔科网络重建费用 [77] 问题7: 有线电视业务新战略下的商业动态和销售表现，TelevisaUnivision流媒体业务盈利能力演变及下半年实现盈利的信心 - 市场仍活跃，虽促销期缩短，但每用户平均收入（ARPU）持续改善，客户留存率提高，对墨西哥用户基数增长持乐观态度 [82] - 对ViX流媒体服务充满信心，随着季度推进，直接面向消费者业务亏损持续收窄，有信心在下半年实现盈利 [83] 问题8: Sky业务资本支出协同效应，合并后盈利能力，资产出售情况 - 预计Sky资本支出与销售额之比从16%降至14%；合并后实体利润率预计在年底和明年年初实现协同效应后达到30%以上 [90] - 资产出售收益与Ollamani分拆有关，是公司组织架构调整过程中，相关公司资产出售的非现金收益 [90] 问题9: 进一步阐述Sky业务资本支出协同效应 - 待进一步阐述 [106]