财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为6.55亿美元，较上一季度增长31%，调整后EBITDA利润率达到17% [21] - 预计第二季度调整后EBITDA将下降，主要因EBITDA利润率下降，部分被发货量增加抵消 [22] - 第一季度净收入和每股ADS收益表现强劲，但受某些资产剥离和主权债券持有相关损失部分抵消 [23] - 第一季度现金流健康，尽管营运资金因库存、贸易和其他应收账款增加2.66亿美元 [31] - 第一季度资本支出环比增加，主要因巴西主高炉检修完成和Pesquera工业中心新设施建设预付款减少 [31] - 净现金在本季度略有增加，主要与阿根廷主权债券持仓估值有关 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 墨西哥钢铁发货量保持强劲，虽因商业市场临时补货略有下降，但受工业客户强劲需求缓解，预计第二季度增加 [24] - 巴西发货量环比稳定，同比增长因去年第三季度合并Usiminas [25] - 阿根廷发货量第一季度大幅下降，因政府经济稳定措施负面影响，预计第二季度开始恢复 [25] - 第一季度钢铁产品销售因发货量下降减少，每吨钢铁收入环比略有增加2% [26] - 墨西哥合法钢铁价格上涨8%，阿根廷因市场条件导致实现钢铁价格环比下降6%，预计未来季度多数市场实现钢铁价格下降 [26] - 第一季度钢铁业务现金运营收入每吨和利润率表现强劲，因购买板坯和原材料成本降低及Usiminas设施运营效率提高 [27] 矿业业务 - 矿业业务净销售额环比下降，因评估声明和铁矿石价格降低，主要因预期的铁矿石产量水平下降 [29] - 矿业业务第一季度现金运营收入每吨有吸引力，但环比降低，主要因每吨收入下降 [29] 各个市场数据和关键指标变化 墨西哥市场 - 近岸外包趋势增强，制造业产能向该地区转移或扩张，公司受益于强大市场存在和多元化产品组合 [5] - 工业部门需求第一季度同比和环比均增长，汽车行业健康，家电和电机行业面临需求逆风，商业市场在第一季度补货阶段后恢复活动，预计第二季度发货量将环比增加 [9] - 墨西哥政府实施新进口关税，超500种产品关税20% - 35%，针对与墨西哥无贸易协定国家进口，旨在为当地生产商创造公平竞争环境 [10] 巴西市场 - 2024年钢铁消费开局良好，较上年略有改善，建筑行业因利率降低、消费者信心提升和基础设施项目缓慢回升，汽车行业预计今年产量增长6%，有利于Usiminas业务 [6] - 巴西钢铁市场因不公平贸易条件下进口激增面临挑战，第一季度进口较去年增加16%，多数进口来自中国，巴西决定提高部分钢铁产品进口关税至25%，预计30天后生效，有效期12个月 [11] 阿根廷市场 - 第一季度发货量大幅下降，反映政府经济稳定措施对建筑和工业部门短期负面影响，中期前景不确定，预计随着经济适应新政策框架和通胀缓和，钢铁发货量将逐步恢复，第二季度预计农业综合企业、能源和矿业部门引领复苏 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是按时、按预算完成工业中心上下游项目，增加增值产能，项目第一阶段2024年投入运营，新板坯制造工厂将补充整合过程，有助于受益于近岸外包、推进二氧化碳排放路线图和增强在墨西哥钢铁市场竞争力 [15][16] - 未来几年战略关键是挖掘Usiminas全部潜力，帮助其提高长期盈利能力 [17] - 行业竞争方面，墨西哥和巴西政府采取措施应对不公平贸易进口，墨西哥实施新进口关税，巴西提高部分钢铁产品进口关税 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年开局表现强劲，现金流健康，各地区虽面临宏观经济挑战但仍取得良好业绩 [4] - 对阿根廷长期潜力有信心，若政府成功稳定宏观经济形势和放松经济管制，将为公司各相关业务领域提供增长和发展机会 [14] - 相信Usiminas能实现提高运营效率目标，克服困难，其新管理团队表现出色，但这是一个渐进过程 [12] 其他重要信息 - Usiminas宣布脱碳目标，到2030年将范围1和2排放强度率相对于2019年基线降低15%，公司2024年将与Usiminas制定综合脱碳路线图 [13] - 公司精炼运营部门以反映Usiminas业务整合，新部门包括钢铁及其他产品和矿业（巴西和墨西哥铁矿石销售） [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墨西哥电力传输费用重新调整获得5600万美元收益的情况 - 这是墨西哥当局几年前引入的变化，公司起初不同意并计提准备金，后通过法律挑战成功，已100%冲回准备金，该收益不应再计入公司数据 [34] 问题2: 阿根廷市场业务恢复情况及阿根廷债券持有情况 - 阿根廷情况仍不确定，第二季度预计较去年下降约20%，环比增长约25%，但数字可能因情况变化而改变 [39] - 第一季度公司出售从阿根廷收到的作为民用付款的债券和政府为支付前政府未付款供应商而发行的债券，需将债券价值损失反映在财务结果中，后续季度不会再有此类影响；目前持有的债券有2.4亿美元亏损已计入综合收益，该储备金将取决于债券估值，在处理债券前不会反映在财务结果中 [41][43] 问题3: 巴西宣布的钢铁产品进口配额和关税措施是否足以缓解进口压力及能否短期提高价格和盈利能力，以及巴西一座高炉意外停产情况 - 这些措施是正确方向的第一步，但不确定是否足以应对不公平贸易行为，配额仍较高，不确定是否会影响价格，许多国家都在采取措施应对中国钢铁出口倾销 [48] - 巴西1号高炉在第一季度末意外停产，目前正在重启过程中，公司已购买足够板坯以履行客户承诺，预计对发货量无明显影响 [50] 问题4: 哪些市场价格可能不会下降，以及何时能看到炼焦煤价格下降带来的成本效益 - 并非所有市场价格都下降，巴西情况取决于汇率，墨西哥合同销售价格会下降，但商业市场价格在上涨，总体价格可能略低于本季度 [56] - 预计下季度成本相对稳定，因多种因素综合影响，包括之前购买板坯价格、铁矿石成本变化、Usiminas盈利能力提高等，炼焦煤价格下降影响需要一段时间才能体现 [57][58] 问题5: Pesquera项目的进展时间和成本更新情况，以及定制生产线的含义 - 项目总成本预计34亿美元，7月第一条酸洗线投入运营并逐步提升产能，客户生产线7月开始陆续投入运营，年底五条客户生产线将全部运行；镀锌2号线2025年底开始，冷轧线2026年3月开始，CIF DRI设施预计2026年年中开始 [59] - 定制生产线是用于成品加工、处理镀锌产品并直接服务客户的生产线 [61] 问题6: 公司是否会增加股息，以及是否有墨西哥以外地区的投资机会 - 公司今年已提高股息支付至3.3美元，目前认为公司有资源维持当前股息水平，但需考虑资本支出计划，预计不会有特定变动，至少维持当前股息支付水平 [66] - 公司一直在分析墨西哥内外投资机会，目前项目管道已满，暂无具体机会，但认为美洲地区有良好增长机会 [69] 问题7: 成本持平展望是否已考虑购买多余板坯的影响 - 成本展望已考虑购买板坯的影响 [71]