财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达8.83亿美元，利润率23%，净收入7.36亿美元，每股美国存托股票（ADS）收益3.19美元 [35][57] - 上半年调整后EBITDA为14亿美元，利润率19%，净收入12亿美元，每股ADS收益5.10美元 [66] - 第二季度运营现金流4800万美元，包含营运资金增加6.05亿美元的负面影响，主要因墨西哥钢铁库存增加4.14亿美元和贸易及其他应收账款增加8900万美元 [56] - 上半年运营现金流3.6亿美元，营运资金增加3.87亿美元，主要反映库存和贸易应收款增加，上半年资本支出（CapEx）总计3.95亿美元后，自由现金流为2.65亿美元 [68] - 6月底净现金头寸为22亿美元，第二季度减少8亿美元，主要因自由现金流、向股东支付股息3.53亿美元和向非控股股东支付实物股息2.34亿美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥业务 - 第二季度钢铁销量200万吨，略低于第一季度的历史高位，同比增长21%，但未达预期，主要因供应链受限 [52] - 预计第三季度销量增加，市场需求健康，工业市场活跃，特别是汽车和白色家电行业 [59] 其他市场业务 - 随着公司在墨西哥的整合和业务增长，其他市场销量下降，巴西板坯厂增加了对墨西哥下游工厂的发货量 [54] - 第二季度南部地区销量56.3万吨，环比略有上升，同比下降5%，预计未来该地区销量相对稳定 [60] 各个市场数据和关键指标变化 墨西哥市场 - 扁平钢市场不断成熟，制造业对高附加值产品需求增加，进口占市场约40%，公司投资旨在满足工业客户需求和替代进口 [37] - 预计2023年墨西哥钢铁消费量增长4.3%，高于世界钢铁协会4月预估的2.5% [38] 巴西市场 - 近期市场表现不佳，当前钢铁消费量低于10年前，人均钢铁消费量仅110公斤，但长期潜力大，机会来自近岸外包、进口替代、能源转型等 [42][43] 阿根廷市场 - 第三季度钢铁需求稳定，但由于选举和宏观经济改革，预计近期市场将受负面影响 [44] 美国市场 - 需求强劲，进口占据一定市场份额，但价格仍能维持一定水平，未来六个月衰退风险降低 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在墨西哥建设新的板坯厂，完善设施整合，加速市场响应能力，助力脱碳目标，同时加强下游投资，开发高附加值产品，服务汽车、可再生能源和家电等行业 [39][40] - 增持Usiminas股份后，对其董事会和管理层进行调整，引入新业务实践，制定涵盖各领域的计划，重点提升工业运营效率，增强竞争力 [41] - 行业竞争方面，公司通过专注高附加值产品和服务，实现差异化竞争，在墨西哥市场获得市场份额 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为近岸外包趋势加速，为公司带来机遇，特别是在墨西哥市场，公司有望受益于进口替代和制造业产能转移 [36][38] - 尽管当前市场存在一些挑战，如供应链限制、价格波动等，但公司对未来发展充满信心，认为自身具备较强竞争力，能够在区域市场中实现增长 [48] 其他重要信息 - 公司两周前举办年度安全日活动，自7月起，负责安全的环境、健康与安全（EHS）副总裁直接向首席执行官汇报，加强安全绩效审查 [45] - 上个月发布可持续发展报告，涵盖气候变化、环境问题、人力资源和社区关系等方面，这些因素在评估公司业务战略时均被考虑 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否考虑合并Usiminas和Ternium Brazil - 目前没有计划，Usiminas是上市公司，公司与合作伙伴有明确协议，但两者在采购等方面存在协同效应 [4][144][145] 问题2: 营运资金增加原因及未来趋势 - 本季度营运资金增加主要因墨西哥库存增加，占6亿美元中的75% - 80%，过去两个季度营运资金产生大量现金，且供应链限制促使增加库存；未来营运资金变动将回归正常，预计下季度不会有显著变动 [15][16][19] 问题3: 近岸外包对钢铁需求的影响及量化 - 难以量化，目前看到很多中小客户增加产能或进入墨西哥市场，消费钢铁，未来几年汽车行业也将有投资，但目前主要是汽车零部件等行业带动需求增长 [24][111][112] 问题4: 阿根廷现金的处理计划 - 公司通过支付股息处理阿根廷现金，去年支付3亿美元，今年支付6亿美元，但受当地法规限制，今年无法再支付，需等待至明年；同时，公司尝试保护现金价值，应对货币波动 [116][117][118] 问题5: Usiminas合并对公司财务报告的影响及透明度 - 合并将对财务报表产生不同影响，销售等上层数据影响较大，但息税折旧及摊销前利润和净收入层面影响较小；公司将按钢铁、矿业和Usiminas三个板块提供信息，以保证透明度 [72][73][74] 问题6: 巴西第三方板坯销售预期 - 预计为零，Ternium和Usiminas自身需要板坯，巴西板坯将主要供应给Usiminas、Ternium墨西哥或Ternium阿根廷 [76][77] 问题7: Usiminas的资本支出计划及策略 - 目前无法给出具体资本支出数字，团队正在评估，预计季度末有大致数字，年底前该数字可能变动；近期重点是提高Usiminas竞争力，特别是伊帕廷加上游产能、高炉和炼钢厂二号的效率，以及完成焦炉电池计划，同时加强商业合作 [82][85][86] 问题8: 全球板坯供需情况及热轧卷板（HRC）与板坯价差趋势 - 板坯市场交易规模相对较小，公司是最大买家之一，目前价差与过去五六年平均水平相当，预计未来维持该水平，受钢铁行业波动影响 [83][84] 问题9: 墨西哥销量和利润率展望 - 预计下季度墨西哥销量至少增加20万吨，增长约10%，但供应链仍紧张；利润率方面，下季度将更接近上半年19%的水平，而非第二季度的23% [92][98][100] 问题10: 巴西扁平钢价格走势及Usiminas高炉维护对利润率的影响 - 巴西市场面临进口问题，每月进口约40万吨，公司目标是减少进口，政府可能支持采取贸易救济措施；Usiminas高炉维护完成后，利润率将提高，但目前无法给出具体数字 [101][103][107] 问题11: 阿根廷稳定需求与近期负面影响的含义 - 阿根廷经济形势脆弱，过去两年半钢铁发货量稳定，但随着选举和经济形势变化，预计第四季度发货量和需求将下降，不过市场调整后通常会恢复 [124][127][128] 问题12: AMSA重启对公司墨西哥产量的影响 - 公司部分市场份额来自AMSA，但市场也有大量进口，公司有能力应对；AMSA难以恢复到停产前的产量水平，且重启生产需要时间 [132][133][135] 问题13: 美国板材市场价格走势 - 北美市场价格波动，目前价格约950美元，预计未来将维持在900多美元的水平，未来几个季度仍将有波动 [143][146]