行业市场概况 - 国内低压电器行业市场规模预计在850亿左右，中高端市场约在450亿左右 [1] - 近两年受房地产行业需求下行影响，行业总体规模略有下行 [1] - 新能源、电力、数据中心行业发展带动部分细分市场快速发展 [2] - 市场竞争激烈，行业集中度进一步提升，中高端市场需求提升 [2] 公司业务分布 - 下游行业分布均衡，第一大行业为新能源占比在30%以下 [2] - 房地产业务占比在20%以下 [2][3] - 电网、工业建筑、信息通信、公共及商业建筑、工控等下游行业均衡分布 [2] - 智能家居业务近两年增长较好，占比逐步提升 [3] 智能配电业务 - 战略投入业务，重点投入工业建筑和公商业建筑两大板块 [2] - 定位于中高端市场，匹配目标行业客户需求 [2] - 依托20余年B2B市场开发经验，具备客户需求把握优势 [2] - 以元器件为硬件载体，向智能配电柜、智能化软件系统延伸 [2] - 设立西安研究院，实现上海+西安两地联合开发 [2] 成本控制措施 - 开展综合降本工作，包括提升精益制造水平，归一化专项等 [3] - 设计端优化，设计标准归一，供应商端聚量降本 [3] - 提升供应链能力，通过杭州湾智能工厂提升智能化、自动化制造能力 [3] - 内部管理改善，优化流程，减少冗余环节 [3] 风险因素 - 大宗原材料价格上涨对公司成本造成一定压力 [3] - 房地产行业政策端到订单端存在传导周期和不确定性风险 [3] - 多品种小批量生产模式导致SKU较多，研发及制造成本偏高 [3]