财务数据和关键指标变化 - 2023年公司营收超46亿美元，德州公路餐厅平均单店销售额超760万美元，全年同店销售额增长超10%，超半数增长来自客流量增加 [10] - 2023年为创纪录的新店开业年，全年公司新开30家餐厅，特许经营伙伴新开15家餐厅，包括2家特许经营的Jaggers [11] - 2023年公司年末现金达1.04亿美元，经营活动产生的现金流为5.65亿美元，用现金流自筹3.47亿美元资本支出及3900万美元收购8家特许经营餐厅，向股东返还超1.47亿美元股息，完成5000万美元股票回购，偿还5000万美元银行债务 [16] - 2023财年公司股东获回报，每股收益增长14.3%，股息收益率为2.1%，总回报率为16.4%，与过去10年平均回报率一致 [17] - 2023年第四季度公司营收增长15.3%，餐厅利润率美元增长21.4%至1.77亿美元，摊薄后每股收益增长21.3%至1.08美元 [18] - 第四季度餐厅每店每周利润率美元增至超2.16万美元，餐厅利润率占总销售额的比例同比提高75个基点至15.3%，食品和饮料成本占总销售额的比例为34.2%，同比改善88个基点 [19] - 第四季度一般及行政费用美元同比增长23.3%，占营收的4.3%，主要因现金和股权薪酬增加，2024年下半年股权授予增强将增加约350万美元一般及行政费用 [20] - 第四季度平均每周销售额超14.1万美元，外卖约占1.8万美元或12.6%，目前外卖业务平均每家餐厅已达10亿美元规模且有增长空间 [62] - 第四季度劳动力占总销售额的比例同比下降28个基点至33.1%，每店每周劳动力美元增长7.9%，全年工资和其他劳动力通胀率为6.6%，处于2023年指引中点 [63] - 第四季度有效税率为10.9%，2023年全年所得税税率为12.5%，低于指引，预计2024年全年所得税税率约为14% [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年公司新开30家自有餐厅，包括22家德州公路餐厅、5家Bubba's 33和3家Jaggers，德州公路餐厅新店销售额增长，平均投资成本也增加，部分因行业建筑成本通胀压力及战略投资建设更大原型店 [15] - 第四季度同店销售额增长9.9%，10月和11月均增长9.2%，12月增长11.1%，受天气影响2024年年初至今销售额仍增长6.8%，前50天客流量增长3%，餐厅平均每周销售额约15.5万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司将继续强调运营效率，通过技术投资改善客户和员工体验，加速数字厨房转换，预计将200家现有德州公路餐厅转换为数字厨房 [12] - 2024年公司预计新开约30家自有餐厅，分布将更均匀，预计特许经营伙伴将开设多达14家国内外门店，包括4家Jaggers [30] - 公司将增加客户对数字平台的认知，这是客户加入等候名单、堂食和外卖下单的最有效方式 [31] - 为抵消通胀压力，公司将在第二季度初实施2.2%的菜单价格上涨，与运营商合作确定各餐厅的适当定价 [34] - 2024年及以后，公司将继续对现有餐厅和新餐厅开发进行有意义的资本投资，2024年资本支出指引保持在3.4亿 - 3.5亿美元之间 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司出色的一年，餐厅客流量创历史新高，2024年仍将面临通胀压力，但预计低于过去几年，2024年牛供应仍将是挑战，预计大部分财务影响在下半年 [33] - 公司对业务和三个品牌的发展方向感到兴奋，有很多值得骄傲的地方，未来仍有很多机会继续拓展业务 [13] - 公司有信心通过资本配置的纪律性和出色的业绩，继续为投资者带来强劲回报 [17] 其他重要信息 - 退伍军人节公司为近70万名退伍军人提供免费餐食或未来用餐代金券，约一周多前为美国耳鸣协会筹集超92.5万美元 [1] - 2024年是公司的53周财年，第四季度将有14周，预计额外一周将使2024年全年每股收益增长约4% [40] - 公司将评选德州公路餐厅年度管理合伙人及Bubba's 33第二届年度管理合伙人 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年餐厅利润率扩张结果及最大未知因素 - 假设适度的客流量增长、适度的额外定价并达到指引范围中点，有机会看到餐厅利润率扩张，劳动力和商品通胀上半年可能更有利，下半年则不然 [67][68][69] 问题: 第四季度同店销售强劲，消费者行为是否有变化 - 第四季度和2024年前50天消费者行为似乎没有变化，客流量增长可体现，酒精类别有负面混合情况，这更多是行业行为而非与德州公路餐厅直接相关 [71] 问题: 商品通胀预期下调原因 - 主要因年初牛肉前景，第一季度公司大部分牛肉和商品已锁定，随着时间推移锁定比例变小，牛肉专家会选择合适时机锁定或采用公式定价 [50] 问题: 资本支出增加原因 - 包括设备和劳动力通胀、餐厅老化需更换设备、进行扩建和改造，以及投资200家餐厅的数字厨房 [75][76] 问题: 3月价格上涨是否意味着定价策略改变 - 公司一直采取保守定价策略，考虑法定工资增长等因素，确保菜单有竞争力和为消费者提供价值，此次价格上涨是为抵消过去几年的工资压力 [81][82][104] 问题: 劳动力与客流量关系及数字厨房的帮助 - 第四季度劳动力小时数增长低于客流量增长的50%，这自疫情以来难以实现，员工留存率提高，周转率达到或优于疫情前，预计第一季度可再次实现，数字厨房反馈良好，Jaggers和Bubba's已采用该格式 [86][87] 问题: 公司相对价值主张差距是否缩小 - 公司价值已融入菜单，消费者对产品满意，未看到菜单定价有明显变动 [91] 问题: 数字厨房的好处 - 提高厨房整体效率，减少混乱，可跟踪烹饪时间，使员工更快乐、周转率可能提高，食物出餐更快 [94][95] 问题: 假设2.2%菜单价格3月实施，第一季度和第二季度菜单定价情况 - 第一季度无价格上涨好处，第一季度定价在4.8% - 4.9%，第二季度和第三季度约为4.8% - 4.9%，第四季度若不采取其他措施则只有2.2%，公司将在后期重新评估 [97] 问题: 天气对第一季度同店销售的影响 - 1月有两周恶劣天气，影响客流量约2.5%，前50天若排除天气影响客流量增长应为4% [124] 问题: 其他运营费用在2024年的增长情况 - 预计每店每周运营费用将继续增加，但增速低于以往，第一季度可能稍高，全年呈中个位数增长，后期可能下降，具体取决于储备调整情况 [126] 问题: 第四季度节日收益及大斋节影响 - 节日有收益但无法提供具体数字，第一季度若无天气影响势头良好，Jaggers有促销活动 [128][129] 问题: 200家数字厨房转换但资本支出不变的原因 - 最初估计预留了其他项目空间，数字厨房转换约需每家店4.5万美元，总计约900万美元，公司可在预算内安排 [151] 问题: 餐厅是否接近容量，是否需要扩建 - 部分餐厅有扩建需求，如进行扩建和冷藏库扩展，以增加食品储存空间，尽管平均单店销售额已超750万美元，但仍有大量餐厅销售额更高 [156] 问题: Jaggers的单位经济目标和发展承诺数量 - 目前不便提供回报具体信息，有加盟商已开店并将开更多店，公司对Jaggers发展前景满意 [159] 问题: Bubba's的进展和需要改进的领域 - 最大问题是领导力、一致性和执行力，以及让人们了解品牌，目前所有指标积极，公司对其持续进展满意 [139] 问题: 第四季度支票增长4.8%的定价和混合情况 - 第四季度定价5.5%，有70个基点的负面混合，使支票增长4.8% [125] 问题: 外卖业务增长原因 - 公司能够在满负荷运营餐厅的同时保持外卖服务水平，随着运营商适应高客流量，可承接更多订单 [146] 问题: 排除天气影响后的同店销售情况 - 1月同店销售增长4.2%，最后三周多一天增长超10% [148] 问题: 商品通胀按季度的预期进展 - 第一季度通胀预计在2% - 3%，为低点，之后逐步上升，第二、三、四季度差异不大 [183] 问题: 2024年股票回购意愿 - 公司将优先考虑投资机会，若有剩余现金将考虑继续股票回购计划 [163] 问题: 是否有加速门店增长的意愿 - 公司希望保持开店节奏和平衡，目前战略目标和增长计划不会改变，若有机会可能会增加几家门店 [165] 问题: 员工流动率和劳动力市场情况 - 公司在劳动力方面投入大量工作，管理合伙人、经理和员工三个层面的流动率都在下降，申请人流量稳定，员工愿意留在公司工作 [187] 问题: 同店销售在高峰需求期是否有加速增长，是否有日时段或地区差异 - 难以区分具体原因，地理上全国结果相似，按餐厅开业时间结果也相似，日时段上，白天和6 - 8点“黄金时段”表现更强 [192] 问题: 2024年一般及行政费用的增长或占销售额比例情况 - 作为成长型公司，公司将继续投资于人员和系统，希望一般及行政费用增长低于营收增长以获得杠杆效应，2023年占营收4.3%，2024年第一季度增长机会较小，之后可能增加，因53周财年可能需计提额外奖金补偿 [196] 问题: Bubba's的门店利润率增长及长期利润率情况 - 公司认为Bubba's可实现中两位数回报和强劲餐厅利润率，若销售额与德州公路餐厅相似，利润率有可能相当，但德州公路餐厅业绩更好，从利润率角度更有优势 [201] 问题: 2024年下半年一般及行政费用赠款变化是否为一次性 - 赠款变化更多是一次性的，是赠款的加速发放，大部分影响在2024年第三、四季度及2025年初，之后影响不大 [206][220] 问题: 劳动力方面的变化是否为一次性 - 劳动力方面的变化并非一次性，包括增加对部分门店员工的赠款和将经理纳入股权薪酬授予范围，将持续影响公司 [221] 问题: 是否有进一步延长工作日早午餐时段的机会 - 目前早午餐时段一般从3点开始，公司认为可开放至5:30或6:00，暂时不会提前，可能有少数门店除外 [222] 问题: 2024年公司自有餐厅开发前景是否有变化 - 目前没有变化，公司将努力更均匀地分布开店时间，Jaggers开店数量和时间待定 [225][226][227] 问题: 2024年开店节奏更平衡的原因及开发环境是否改善 - 公司看到开发环境有所改善，大部分司法管辖区和许可问题已解决，供应链仍有偶尔问题，但工作基本能完成，只是成本较高，公司努力制定开店节奏，希望保持下去以减轻团队压力 [228] 问题: 2019年第四季度额外运营周对餐厅利润率的影响是否与此次相同 - 公司表示此次额外一周预计使全年每股收益增长约4%，部分收益来自餐厅利润率，但具体情况未详细说明 [212] 问题: 混合情况是否会改善，是否有机会转为正向 - 公司将持续关注，目前难以预测，在当前经济和消费环境下，可能会有一定逆风 [172][173] 问题: 公司整体900家门店目标是否有更新 - 公司认为该目标很好，约一年多前调整后暂无调整，将继续努力实现该目标 [218]