财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度总收入同比增长53.9%至1.703亿美元，全年总收入增长45%至6.074亿美元，超出指引范围高端 [36] - 2023财年第四季度调整后EBITDA为1920万美元，全年调整后EBITDA为6420万美元，超出此前上调的指引范围高端 [11][38] - 2023财年第四季度净收入为670万美元（每股摊薄收益0.10美元），全年净收入为1230万美元（每股摊薄收益0.13美元）[37] - 2023财年新招学生总数达到22,613人，符合指引范围中值 [11][33] - 公司预计2024财年总收入在7.05亿至7.15亿美元之间（同比增长16%至18%），调整后EBITDA在9800万至1.02亿美元之间（同比增长超过50%），新招学生在24,500至25,500人之间（同比增长8%至13%）[28][43][45][49] - 2024财年指引包括GAAP净收入3400万至3800万美元（约为2023财年的三倍），每股摊薄收益0.53至0.58美元 [47] - 季度末总可用流动性为1.597亿美元，总债务约为1.62亿美元，净债务约为1100万美元 [39] - 2023财年运营现金流和调整后自由现金流均为4910万美元，资本支出为5670万美元，同比下降29% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - UTI分部2023财年收入为4.293亿美元，同比增长2.5% [36] - UTI分部第四季度新招学生同比增长9%，全年增长6%，连续第二个季度实现同校区同项目增长 [16][34] - UTI分部高中渠道贡献了约45%的年度新招学生，军事渠道贡献约13%-15% [34][77] - UTI分部在2023年于8个校区启动了13个新项目，第四季度通过这些项目招收了约230名学生，预计2024财年新项目将贡献约1000名或更多新生 [17][64] - 2022年启动的奥斯汀和米拉马尔校区目前共有近1100名学生，增长轨迹良好 [18][59] - Concorde分部在收购后10个月内贡献收入1.781亿美元 [36] - Concorde分部计划在2024财年启动三个新项目（诊断医学超声、心血管超声和牙科卫生学），并已启动佛罗里达州的心血管超声项目和在线呼吸治疗项目 [15][22] - Concorde分部领导层变动，首席运营官Kevin Prehn被任命为临时分部总裁 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长和多元化战略的四大支柱包括新校区、项目扩展、无机增长和商业模式延伸 [55] - 2023年的关键举措包括快速扩大两个新UTI校区、启动13个新UTI项目和两个新医疗项目，以及收购整合Concorde Career Colleges [56] - 2024年的重点领域包括进一步扩大新UTI校区的规模、推动新旧项目招生的收入和利润增长、优化营销和招生投资的收益率、优化劳动力战略和设施利用率以提升运营杠杆和利润率 [29][51][58] - 公司计划在2024财年启动三个新的HVAC项目，并在2025财年初启动第四个 [25] - 公司正探索UTI和Concorde分部之间的协作机会，例如在高中和军事渠道中共同推广医疗保健职业 [91][92] - Concorde分部的调整后EBITDA利润率目标是在2024财年接近两位数，并最终达到中等 teens 水平 [46] - 公司对监管合规性（如90/10规则和增益性就业规则）充满信心，预计不会产生重大风险 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境并未提供强劲的顺风，但此前的不利因素已减弱，公司业绩未依赖于经济大幅好转的预期 [66][71][76] - 观察到潜在学生正适应"新常态"，更倾向于选择能抵御经济衰退和通货膨胀的持久职业道路 [66][94][99] - 有迹象表明，媒体关于"大学并非适合所有人"的讨论以及公司更广泛的项目组合可能有助于吸引更多考虑传统四年制大学替代方案的学生 [88][89][90] - 在成本方面，通胀压力见顶并开始缓解，招聘压力有所减轻，特别是在企业职能领域，但医疗保健领域因讲师多为在职医护人员，仍存在一定压力 [95][100] - 公司对实现2024财年指引充满信心，认为其建立在现有运营执行和已实施举措的基础上，具有可见性和可预测性 [42][51][76] 其他重要信息 - Concorde及其就业合作伙伴因学生培训和成果卓越获得行业荣誉，包括被加州私立专上学校协会和德克萨斯州职业院校协会评为"年度学校" [19][27] - 公司预计A系列优先股可能在下一个交易窗口达到强制转换条件（VWAP连续20个交易日高于8.33美元）[97] - 优先股转换后，总流通股数将增加至约5400万股，但由于采用两级方法计算EPS，对每股收益影响不大，主要影响是取消优先股股息 [102] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2024财年增长驱动因素的分解和排序 [63] - 增长驱动因素主要包括Concorde全年贡献、项目扩展、UTI有机增长和Concorde有机增长，其中项目扩展和UTI有机增长的贡献大致相当 [63][64] - 在收入方面，增长与新生人数流动基本一致；在EBITDA方面，由于运营杠杆提升和运营效率驱动，增长差异更明显 [65] - Concorde全年贡献显著，因为2023财年仅包含12月一个月，2024财年将增加11月的一个临床启动和另外两个核心启动 [68][69] 问题: 宏观环境是否转为支持性，以及公司表现是否超越大环境 [66] - 公司认为宏观环境尚未提供巨大顺风，但不利因素已减弱，当前指引理性但未过度乐观，未预测经济在今年会有大幅改善 [66][71][76] 问题: 2024财年高中生与年轻成人新生表现的预期，以及地理/项目影响 [74] - UTI分部高中生渠道贡献稳定（约45%），军事渠道稳定（13%-15%），成人渠道补足差额；预计2024财年高中生表现将比2023财年更强劲 [77][78] - Concorde分部 demographic 为25-30岁人群，需求保持强劲 [75] - 总体混合比例预计不会发生重大变化 [78] 问题: 监管影响（90/10规则、增益性就业）[79] - 90/10规则：公司整体比率在60%高位，部分Concorde校区在80%区间，但军事贡献占比不高，新规则下（军事资金计入90%）预计不会有校区触及90%红线 [80] - 增益性就业规则：首次报告期为明年夏季，根据毕业率和就业率等指标，预计风险很小甚至没有风险 [81] 问题: 强劲增长是否部分归因于学生评估四年制大学的替代方案 [88] - 媒体讨论"大学并非适合所有人"可能有助于传递信息，允许学生选择其他路径；轶事证据显示，更多传统上可能不会选择技术学校的学生正在考虑这些选项 [88][89] - 更广泛的项目组合使公司能与更多潜在学生就更多职业选择进行沟通 [90] 问题: UTI和Concorde的招生顾问是否整合及交叉销售可能性 [91] - 目前招生顾问未整合，2023财年重点在于后台整合而非运营协作；2024财年正更深入探讨协作想法 [91] - 许多本地校园参观的招生顾问可能保持独立，但正考虑在高中和军事渠道共同推广医疗保健职业的机会 [92] 问题: 通胀对公司成本和招聘的影响 [93] - 通胀压力见顶并开始缓解，潜在学生更接受"新常态"，更愿意投资于持久职业 [94][99] - 招聘压力有所减轻，特别是在企业职能领域，但医疗保健领域因讲师供需动态仍存在一些压力 [95][100] 问题: A系列优先股转换状态及转换后稀释影响 [96] - 有望在下一个交易窗口达到公司触发强制转换的条件 [97] - 转换后总流通股数将增至约5400万股，但由于采用两级EPS计算方法，对每股收益无重大影响（主要影响是取消优先股股息）[102]