财务数据和关键指标变化 - 2023年全年销售额达39.5亿美元，剔除供应链恢复影响后，基础销售额增长约4亿美元，即12% [9][42] - 2023年调整后EBITDA为4.34亿美元，同比增长8600万美元，即25%，利润率为11%，较上一年提高170个基点 [44][47] - 2023年净工程支出同比增加1400万美元，占销售额比例维持在5.3%；调整后SG&A同比增加1700万美元，占销售额比例略升至4.5% [44][45] - 2023年调整后自由现金流为1.5亿美元，较上一年增加4900万美元，转化率为35% [74][181] - 2023年资本支出为1.25亿美元，占销售额的3.2% [96] - 2024年销售指引范围为40 - 42亿美元，中点代表基础销售额增长8%；调整后EBITDA利润率目标为13.5%，较2023年提高250个基点 [76][79] - 2026年销售目标为50亿美元，基础销售额较2023 - 2026年增长超12亿美元，年均实现低两位数的市场增长；预计调整后EBITDA约为6.75亿美元，复合年增长率为16%；预计将35% - 40%的调整后EBITDA转化为调整后自由现金流 [62][79][99] 各条业务线数据和关键指标变化 数字座舱产品 - 2023年数字集群出货量中约一半为全数字，高于行业约30% - 35%的水平；数字集群、智能核心和信息娱乐等产品表现出色，数字集群增长超30%，智能核心增长超20% [9][13] - 2023年推出129款产品，约45%为数字集群，凸显该产品线持续增长 [26] - 2023年赢得超70亿美元新业务，其中智能核心和信息娱乐业务占比近40% [21][56] 电池管理系统（BMS） - 2023年与通用汽车在多款电动汽车上推出BMS产品，并与另外两家原始设备制造商取得进展，将于2024年投入生产；BMS业务销售额较上一年翻倍 [9][51] - 2024年预计BMS销售额将因与通用汽车的额外推出以及与另外两家原始设备制造商的新推出而增长 [34] 电动化业务 - 2023年赢得首个电池接线盒电力电子产品战略业务，拓展了电动化产品线 [25][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球汽车产量预计与标准普尔全球1月预测基本一致，较2023年略有下降；公司客户的汽车产量预计同比下降约1%，其中北美地区预计略有上升，欧洲和中国预计略有下降 [33][60] - 中国市场竞争激烈，众多原始设备制造商争夺市场份额，公司预计市场将整合；2023年公司在中国市场持续面临客户组合逆风，预计2024年将有所缓解 [6][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行战略目标，通过推出新产品和赢得新业务，扩大产品和客户组合，以实现长期增长 [20][21] - 公司在数字座舱和电动化领域拥有领先的产品组合，通过垂直整合和技术创新，提供具有竞争力和性价比的产品 [15][29] - 公司预计2024年将实现强劲的销售增长，市场表现将优于行业平均水平，主要驱动因素包括2023年推出产品的量产爬坡以及2024年计划推出的新产品 [33][61] - 公司目标是到2026年实现50亿美元的销售额，主要增长驱动力为数字座舱和BMS产品，但受到整体汽车产量下降、电动汽车需求降低以及中国市场客户组合变化等因素影响 [36][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司取得了创纪录的业绩，在客户、运营和财务方面表现出色，为未来增长奠定了坚实基础 [20] - 行业面临数字化和电动化趋势，公司的产品和技术组合能够满足市场需求，具有良好的增长前景 [35] - 尽管面临一些挑战，如客户组合逆风、电动汽车生产预测困难等，但公司对实现产品目标充满信心，预计2026年后仍将保持增长 [64] 其他重要信息 - 2023年公司回购了1.06亿美元的股票，执行了平衡的资本分配战略 [10][38] - 2023年公司在CES上展示了首款集成一级和二级ADAS功能的座舱域控制器，认为这将是未来的竞争优势 [50] - 2023年公司新增三个客户，过去三年共新增18个客户，证明了市场战略的成功 [52] - 2023年公司的投资资本回报率（ROIC）为16%，表明公司是一个越来越有吸引力的投资机会 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：修订后的2026年营收目标的规划因素 - 三个因素导致目标调整：整体客户汽车产量前景下降，约占减少因素的一半；电动汽车产量降低，影响数字座舱和BMS产品销售；中国市场客户组合变化，预计仍将是逆风因素 [84][105][106] 问题2：2024年和2026年的隐含回收率 - 2024年计划回收率略低于2亿美元，到2026年预计降至1亿美元，与2023年3月的假设一致 [89] 问题3：从第四季度利润率到2024年利润率的变化桥梁 - 第四季度利润率受工程支出低和回收率高的影响，调整后正常化EBITDA利润率接近11%；2024年利润率预计提高8个基点，主要来自销售额增长和运营效率提升 [116][117][143] 问题4：2024年市场增长驱动因素的分解及电动汽车产量预测方法 - 增长驱动因素包括2023年推出产品的量产爬坡、非一次性因素的消除以及BMS销售额的增长；电动汽车产量预测更保守，与标准普尔全球的预测一致 [122][149] 问题5：新业务获奖环境及今年获奖金额预期 - 公司对今年新业务获奖表现有信心，预计与去年相似；在电动化领域，希望延续去年的胜利并拓展到其他客户 [124] 问题6：大众市场车辆对公司产品的需求及技术成本下降情况 - 数字化趋势推动大众市场车辆对公司产品的需求增长，包括更大显示屏、信息娱乐内容等；公司通过与半导体和显示屏供应商合作，降低了系统成本，使其适用于大众市场 [152][153][154] 问题7：2026年数字电子收入中电动汽车项目的占比及产品对不同动力系统的适应性 - 2026年假设除BMS外，在欧洲和美洲市场对电动汽车的暴露程度与目前相似；BMS业务将因新推出而快速增长；公司数字座舱产品适用于ICE和电动汽车，即使客户从电动汽车转向ICE或混合动力汽车，也能销售类似的数字电子收入 [162][163] 问题8：销售和EBIT增长的具体情况及其他影响因素 - 2024年销售额预计增长1.5亿美元，剔除半导体回收率影响后约为3亿美元；预计EBIT增长约5000万美元，转化率约为17%；研发和SG&A比率基本持平；第四季度的正常化帮助在2024年可能不再存在 [172] 问题9：公司在中国国内汽车原始设备制造商中的定位及改善机会 - 公司通过与吉利等国内原始设备制造商合作，扩大了在中国国内市场的业务；目前国内和合资原始设备制造商的销售比例约为60:40；公司将谨慎扩大对国内原始设备制造商的暴露，以实现盈利增长 [135] 问题10：税收情况及税率范围 - 2023年第四季度美国估值津贴释放带来3.13亿美元非现金税收优惠，但对现金税概况无影响；公司有效税率（ETR）通常在20% - 25%之间，现金税与所得税费用随时间趋于一致 [166][176]