会议主要讨论的核心内容 外资市场情况 - 最近一个月外资流入以配置盘为主,占比约68% [1][2] - 今年年初至今,外资流入的主要行业为银行、家电、有色金属等传统核心资产类行业 [2] - 外资在过去三个季度持续加仓食品饮料、银行、电信等行业 [2][3] 公募基金持仓情况 - 一季度公募基金整体持仓下降,其中普通股票型基金和灵活配置型基金下降较多,而债券型基金上升 [3][4] - 主板持仓上升,创业板和中小板持仓下降,反映出公募基金偏好大盘蓝筹 [4][5] - 公募基金增持了有色、通信、家电、电力等行业,减持了计算机、电子等行业 [6][7] - 公募基金持有的高股息板块占比上升,达到历史高位 [11] 行业业绩情况 - 一季度A股整体盈利同比下降4.8%,低于预期,主要受新能源和地产拖累 [14][15] - 从行业来看,稳定类和消费类行业业绩相对较好,周期类和成长类行业业绩较弱 [16][17] - 从盈利指标来看,营收增速放缓是主要原因,毛利率和净利率也有所下降 [15][19] - 整体ROE呈下降趋势,主要受净利率和资产周转率下降影响 [20][21] 行业配置建议 - 核心资产:食品饮料、电信等传统蓝筹股 [26] - 周期板块:有色金属、石化等上游周期行业 [24] - TMT板块:短期内可能有补涨机会 [26] - 地产产业链:如家电、轻工等受益于地产政策放松 [25]