公司业务概况 - 公司金霉素业务全球市场份额约50%左右，是全球龙头 [1] - 公司动物疫苗业务是高速增长板块，已累计投资20多亿元布局10多年 [1] - 公司疫苗业务有四大生产基地，布局了猪用疫苗、反刍类牛羊疫苗、宠物疫苗等四大赛道 [1] - 公司现有16个疫苗产品已上市销售，核心产品包括蓝耳疫苗、猪支原体肺炎等 [2] - 公司在研发和申报的文号有20多个产品，每年可增加1-2个新品种上市 [2] 财务数据 - 2024年一季度收入略有下降，但利润实现增长，主要是由于生产成本下降约8% [3] - 美国公司业务表现出色，疫苗收入增长约38%，化药收入增长约23% [3] 国内业务 - 随着下游养殖业景气度提升，公司国内金霉素和疫苗产品价格有较大提价空间 [4] - 国内金霉素在反刍动物领域应用尚未开发，市场空间约2-3万吨 [12][13] - 猪用金霉素在大型猪场的使用量有望增加，未来增量约2-3万吨 [13] 海外业务 - 公司在美国市场战略布局深耕多年，2023年美国业务取得历史最好业绩 [5] - 公司金霉素出口占比约60%-70%，其中美国占外销市场的60% [14] - 公司疫苗产品也有出口美国等海外市场的业务 [15] 新产品研发 - 公司布病疫苗具有安全性高、全群免疫等优点，2023年底开始大量推广 [7][8] - 公司还有多款牛羊疫苗在研发，未来会不断推出新品 [9] - 公司非洲猪瘟疫苗采用基因缺失+冻干灭活工艺，具有较高保护率和良好安全性 [20] 合成生物技术应用 - 公司利用合成生物技术改造现有产品工艺，提高发酵指数和效价，降低成本 [18][19] - 未来将继续与科研单位合作，充分利用现有发酵产能落地相关产品 [19]