调研基本信息 - 调研时间为 2024 年 1 月 13 日，形式为网络调研，接待 3 家机构，包括中信建投证券、平安资产、万家基金 [1][2] - 上市公司接待人员有董事长李维海、董事邹斌庄、财务总监汪海进、董事会秘书张映华 [2] 锂离子电池业务情况 竞争优势 - 与欣旺达、三和朝阳所处赛道不同，公司以电子烟锂电池为主 [3] - 在电子烟电池赛道深耕多年，技术和管理水平强，与知名客户合作良好 [3] - 政策监管推动电子烟行业良性发展，市场容量可期 [3][4] 下游客户与产品开发 - 原下游客户主要是电子烟客户，现研究开发 1.5V 锂电池等新产品，部分需求客户在洽谈中，老客户有新增非电子烟应用场景需求 [5] 市场规模与增长趋势 - 2020 年全球锂离子电池市场规模约 535 亿美元，同比增长 19%，增速较 2019 年提高 10 个百分点，预计 2025 年全球锂二次电池市场需求增至 944 亿美元 [6] - 中国锂离子市场空间扩大，公司除电子烟市场外开始布局其它消费类电池，1.5V 锂电池已接订单 [6] 未来增长趋势 - 电子烟领域加大与战略客户合作，预计有较大增长 [10] - 在电动车、摩托车、两人车等领域适当投入 [10] 公司产品结构与产能 产品结构占比 - 2022 年主营业务收入中，环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池分别占 55.19%、18.90%、24.42% [7] - 锂离子电池销售收入 2020 - 2022 年分别为 5,785.72 万元、9,870.46 万元和 13,136.51 万元，占比分别为 14.42%、21.16%、24.42%，呈增长趋势 [7] 锌锰电池产能 - 募投的两条 800 生产线（LR6 与 LR03 各一条），每条线年产值约 2 亿元，两条线合计年产值约 3 - 4 亿元 [7] - 公司锌锰电池（碱性和碳性）年产值约 6 亿元 [7] 公司发展方向 现有业务前景 - 环保锌锰电池在智能遥控器及智能医疗设备等特定领域市场地位领先且稳中有升，市场规模大且持续增长 [6] - 锂离子电池和环保锌锰电池市场前景看好 [6] 第二增长曲线 - 开始布局和开发储能、小动力锂电池等新业务 [7] 锌锰电池竞争与销售情况 竞争格局 - 主要竞争对手有野马电池、浙江恒威、长虹能源、亚锦科技，但公司产品销售区域涵盖美、欧、中东等，to B 比例大 [8] - 2022 年碱锰电池产量国内排第七名，拥有美的、创维等家电客户，市场份额增大 [8] 销售比例 - 目前锌锰电池产品销售比例国内约 50%，海外约 50%，以前国外销售约 30% [9] 海外出口 - 海外有新增客户，巴西增长多，还有韩国、波兰等，伊朗市场在开发中 [10] 其他问题回复 - 预测 2024 年业绩以公司公告为准 [10]