调研基本信息 - 调研时间为 2023 年 4 月 14 日，地点在公司二楼会议室，形式为现场调研 [2] - 调研机构有工银瑞信、国寿养老等 11 家，上市公司接待人员为董事会秘书张辉、证券事务代表朱君明 [2] 经营情况 - 2022 年宏观经济面临需求收缩等三大压力，疫情给公司生产经营带来较大压力，公司通过改革和创新应对挑战，2022 年年报预约于 2023 年 4 月 26 日披露 [3] - 2023 年 1 - 2 月社会消费品零售总额同比增长 3.5%，餐饮收入同比增长 9.2%，下游新茶饮行业复苏，订单增加，预计带动公司 2023 年业绩增长，但 2023 年宏观经济存在诸多不确定因素，公司需加大改革创新力度应对 [4] 产品结构 - 产品以原料果汁为主，可加工水果近五十种，芒果浆年产万吨量级，菠萝等第二梯队年产千吨量级，其他小品种年产百吨量级 [5] - 产品结构规划是做强大单品，引领新品种，加大芒果浆等大单品研发投入，培育第二梯队产品成大单品，以供应链切入客户创新链和价值链，引领油柑等新品种成新消费热点 [5] - 上市募投项目海南自贸港智能工厂（一期）建成后可年产椰子制品 8 千吨、风味糖浆 1.2 万吨，将丰富产品结构 [5] 客户结构 - 客户主要为食品饮料客户和新茶饮客户，2019 年开始服务新茶饮客户，近年来新茶饮客户销售收入占比、前五大客户销售收入占比持续提升，存在客户和行业依赖风险 [6] - 客户结构规划是提升广度和韧性，与行业主要企业建立业务关系，工业客户和新茶饮客户并重，切入更多行业供应链 [7] 竞争对手与行业地位 - 从产品角度，国投中鲁等主要从事浓缩苹果汁生产，与公司是业务合作关系；从服务下游客户角度，鲜活果汁等产品结构中水果制品占比小，与公司是业务合作关系；从产业链卡位角度，福建绿泉食品等非上市公司与公司是竞争关系 [8] - 公司从事产地加工业务具有资产重、周期长、监管严的特点，通过股权融资等完善产能布局，在热带原料果汁细分行业产能布局和规模等方面行业领先 [8][9]