调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 5 月 25 日，形式为网络调研，调研机构是海通证券 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理周豪良，副总经理、董事会秘书周威迪，财务总监朱萍，保荐代表人尤家佳 [2] 业务转型与产品情况 - 随着募投项目新工厂建成，投入 SMT 流水线，加强电子组件生产能力，从单一线束、注塑结构件向电子组件转型，提供一站式解决方案 [3] - 2021 年公司平均汽车线束单价 40.26 元，产品单价从几元到上万元不等 [3][4] 市场规模与发展潜力 - 单一汽车线束市场超万亿规模，家电、工业自动化等行业也有大潜力，海外上市汽车零部件公司总资产超 1000 亿元，年销售额超 800 亿元 [4] - 公司加快在汽车尤其是新能源汽车领域布局，上市提升资金实力和品牌知名度，预计未来成长空间大 [4] 新能源汽车战略 - 参与“电动汽车用高压大电流线束和连接器技术要求”国家标准起草，是唯一汽车线束生产起草单位 [4] - 新能源高压线束产品设计电压达 1000V，与多家企业开展新能源线束合作 [4] 疫情影响与应对 - 2022 年 4 月 1 日上海全域静态管理，4 月 13 日获复工复产批文，4 月 15 日正式复工复产 [4][5] - 设子公司苏州威贸为物流周转点，目前产能恢复超 80%，销售与技术开发未停，加速新项目开发 [5] 营收与利润增长原因 - 新项目批量生产带来销售收入，如电熨斗底座注塑集成件、汽车线束组件等 [5] - 原有项目受下游市场增量影响，订单量增加致销售额增长，如煎烤机用分压计组件等 [5] - 产品结构转型升级，组件化推进使项目数量和订单量增长，销售额增加，如电熨斗前盖组件等 [5] 行业布局与发展战略 - 除新能源汽车、环保、智能家居，还布局工业自动化、POS 机与计量衡器等领域，智能家居、新能源汽车和工业自动化销售额占比较大 [5][6] - 致力于差异化发展战略，专注“小批量、多品种”产品定位，拓展行业并拉动其他领域发展 [5][6] 公司优劣势 - 优势为组件化、集成化设计研发与制造能力强，柔性化生产能力强，终端客户覆盖行业广 [6] - 劣势为业务规模体量相对较小，生产基地只有上海青浦一个，与跨国公司全球布局相比劣势明显 [6] 产品议价与增利措施 - 为下游多领域提供一站式集成化电子组件解决方案，解决客户痛点，通过合理成本等控制成本与质量 [6] - 此前增收不增利因新建厂房和设备投入及原材料价格上涨，现通过研发新项目增加附加值、扩大产能降低固定成本增利 [6]