调研概况 - 调研时间：2023年2月8日 [2] - 调研形式：现场调研 [2] - 调研机构：开源证券、中泰证券、安信证券、晨鸣资管 [2] - 上市公司接待人员：董事长罗辑、董事会秘书米霞、财务总监刘平 [2] 协同制造模式 - 公司采用“自主生产+协同制造”的柔性制造模式，以满足多行业、多领域、多品种、多应用的产品需求 [3] - 协同制造商超300家，提供铸件、锻件、机械加工、焊接、热处理、表面处理、组装等服务 [4] - 公司通过信息化和供应链平台进行质量管理与生产进度协调 [4] - 协同制造的毛利率低于自主制造，但公司计划通过募投项目提升自主加工占比 [4] 募投项目与产能规划 - 募投项目“航空零部件智能制造基地建设项目”达产后，新增产能3.2万套/年 [5] - 航空液压系统零部件：1.40万套/年 [5] - 起落架零部件：1.00万套/年 [5] - 航空零件工装型架：0.80万套/年 [5] - 未来公司将继续推进“自主生产+协同制造”模式，增加自主制造能力投入 [5] 业务扩展与技术积累 - 公司从阀门等流体控制设备扩展到航空零部件，得益于多年积累的工艺技术 [6] - 公司在复合材料加工工艺上取得突破 [6] 产品应用与市场需求 - 油气、通用流体控制类产品80%以上用于新建项目，其余用于日常维护、替换 [7] - 长输管线阀门要求30年使用寿命，其他阀门无明确使用寿命规定 [7] 订单与收入展望 - 公司目前在手订单充足，通用流体控制零部件销售收入增速显著 [8] - 航空零部件领域产能将在2023年大幅提升，预计经营业绩提高 [8] - 公司通过技术研发投入，储备新产品开发项目，谋求各业务板块均衡发展 [8] 合同负债与运费影响 - 合同负债主要来自风电行业和油气化工行业的项目制客户预付款 [9] - 2022年运费总成本同比下降5-10%，2023年基本恢复至往年正常水平 [9]