公司评级与业务进展 - 开源证券给予优机股份"增持"评级 [1] - 公司完成首单北交所定向可转债发行 [1] - 公司新增高性能铸件产能 [1] 行业增长动力 - 2025年前三季度汽车行业引领机械工业增长 [1] - 2025年前三季度电气机械行业引领机械工业增长 [1]

文章核心观点 - 公司以内驱力筑基、全球化破局，实现收入规模跨越式增长，2024年收入创历史新高达到9.69亿元 [1][7] - 公司聚焦五大核心业务，通过资本赋能、技术突围和全球视野三大战略，立志成为全球领先的一站式定制化设备及零部件解决方案提供商 [1][8] 资本赋能与募投项目 - 上市后公司综合实力增强，IPO募投项目逐步落地，其中航空零部件智能制造基地于2024年4月建成投产，新增航空起落架等液压零部件年产能2.4万套、航空工装型架年产能0.8万套 [2] - 公司完成北京证券交易所注册制改革后首单定向可转债项目，成功募集资金净额约1.15亿元，用于阀门智能柔性生产线及高端铸造改扩建项目 [3] - 通过收购成都比扬精密机械有限公司，公司高精密零部件制造、加工能力得到进一步提升 [2] 业务增长与产能扩张 - 航空零部件精密加工业务收入规模2024年达到9162.19万元，较2020年增长超过七倍，2024年上半年该业务收入5064.08万元，同比增长47.51%，成为增长最快板块 [3] - 液压系统零部件业务2024年上半年实现营业收入6082.02万元，同比增长24.63% [7] - 新一轮产能扩张已启动建设，旨在提升智能制造水平并深化与大型央企合作 [3] 技术创新与成果 - 截至2024年上半年，公司共获得专利175项，其中发明专利20项 [5] - 公司研制的高压大口径全焊接球阀达国内外先进水平，新型密封与防尘结构系列液压油缸项目被认定为国际先进 [5] - 公司开发出全球最大口径压力平衡式旋塞阀，应用于埃及西门子80亿欧元能源项目，并作为唯一中国机械零部件企业参与北欧客户海上漂浮式风电样机制造 [4] 全球战略与市场布局 - 公司自2001年创立便深耕出口业务，通过系列收购（如2014年收购澳大利亚约翰阀门、2020年收购格雷迪工程服务75%股权）强化国际布局 [6][7] - 2023年在泰国设立控股子公司，2024年计划在阿联酋设立孙公司，以拓展中东市场 [7] - 受益于国际业务高速增长，2024年前三季度公司实现营业收入6.72亿元，同比增长7.45%，扣非净利润4814.16万元，同比增长15.25% [7] 制造模式与核心竞争力 - 公司构建了“自主生产+协同制造”的柔性制造模式，高效整合超过300家外部制造资源，能快速响应全球客户定制化需求 [5] - 柔性制造模式的运用使公司产品交付能力大幅提升，在全球市场竞争中的优势不断凸显 [5]

融资交易活动 - 2025年10月21日，公司融资买入190.87万元，融资偿还125.88万元，融资净买入64.99万元 [1] - 近3个交易日公司融资连续净买入，累计净买入额达117.87万元 [1] - 当日无融券交易 [2] 融资余额变动 - 截至2025年10月21日，公司融资余额为1599.02万元，占流通市值的比例为1.24% [1][2] - 融资余额较前一个交易日增加64.99万元，涨幅为4.24% [3][4] - 融资余额自2025年10月15日的1487.15万元低点以来，已连续多个交易日呈现增长趋势 [4] 近期融资趋势 - 2025年10月20日融资净买入39.15万元，融资余额1534.02万元，较前日上涨2.62% [2][4] - 2025年10月17日融资净买入13.73万元，融资余额1494.87万元，较前日上涨0.93% [2][4] - 2025年10月16日融资净偿还6.00万元，融资余额1481.15万元，较前日下降0.40% [2][4] - 2025年10月15日融资净偿还99.54万元，融资余额1487.15万元，较前日下降6.27% [2][4]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会于9月25日15时召开[3] - 9月9日召开第六届董事会二十一次、监事会十一次会议并公告决议[4] - 9月9日公告2025年第二次临时股东会通知[4] 投票情况 - 网络投票时间为9月24日15:00 - 9月25日15:00[5] - 现场股东代表68,862,415股，占比67.8305%[7] - 网络投票股东0人，持有表决权股份0股，占比0%[8] 决议情况 - 会议表决通过取消监事会等议案[12] - 议案一为特别决议议案，需三分之二以上通过[13] - 本次股东会程序及决议合法有效[14]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会9月25日召开，现场和网络投票结合[3] - 9名股东出席，持表决权股份68,862,415股，占比67.83%[3] 议案表决 - 多项议案同意股数68,862,415股，占比100%[5][6] - 《利润分配管理制度》中小股东三票数均为0[10] 人员变动 - 张燕、陈菁、丁洁监事职位9月25日离任[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月12日中央结算公司与同业拆借中心联合发布集中债券借贷业务政策，10月10日正式推出该业务，意在提升银行间债券市场流动性等，但可能面临严格担保品要求和短期期限要求等挑战；9月9日北交所首只可转债“优机定转”上市，标志北交所可转债市场正式启动，市场层次进一步丰富，但目前处于起步阶段，存在非公开转让交易、条款设计及回售保护条件更严等特征，未来有优化空间；8月经济数据整体下滑，固定资产投资、社会消费品零售、工业增加值同比增速均下降，CPI同比由平转降，PPI同比降幅收窄；上周央行净投放资金，资金价格上行；信用债一级市场发行规模由降转升，不同期限发行成本差异明显；二级市场交易活跃度上升，收益率全面上行 [4][5][6]。 根据相关目录分别进行总结 市场热点 - 集中债券借贷业务政策出炉，2025年10月10日正式推出，是对现有债券借贷业务的重要补充，或在市场运行效率、风险防控能力和市场发展质量三个维度产生多方面影响，但面临严格担保品要求和短期期限要求等挑战 [11][12][13] - 北交所可转债正式“开闸”，9月9日首只可转债“优机定转”上市，市场层次进一步丰富，但目前处于起步阶段，存在非公开转让交易、条款设计及回售保护条件更严等特征，未来建议探索发行公募可转债及加大条款设计创新 [13][15][17] 宏观数据 - 8月经济数据整体下滑，固定资产投资同比增速仅0.5%，社会消费品零售同比增速降至3.4%，工业增加值同比增速持续下降至5.2%，降幅为0.5%；2025年8月CPI同比为 -0.4%，由平转降，PPI同比下降2.9%，降幅较7月收窄0.7% [6][18][20] 货币市场 - 上周央行通过公开市场操作净投放资金1961亿元，受国债发行及缴税缴款集中期等因素影响，资金价格有所上行，质押式回购利率均有所上行，幅度在2 - 7bp之间，3个月期和1年期Shibor分别上升0.3bp与0.7bp，两者利差小幅扩张至11.4bp [7][23] 信用债一级市场 - 上周信用债发行规模由降转升，为2162.71亿元，较前一期增加828.20亿元；各券种发行规模均增加，中期票据和非公开发行公司债规模增加幅度较大；基础设施投融资行业发行规模合计930.96亿元，产业债发行规模1051.95亿元；基础设施投融资行业融资规模为净流入204.89亿元，产业债融资情况涨跌互现；信用债平均发行成本有涨有跌，变动幅度从1bp到59bp不等，1年期AAA与AA +主体发行成本增幅较大 [8][28][35] 信用债二级市场 - 上周债券二级市场现券交易额为87698.69亿元，日均现券交易额较前一期增加3045.24亿元至17539.74亿元，交投活跃度有所上升；债券市场收益率整体上行，利率债收益率全面上行，幅度最大为16bp，10年期国债收益率上行4bp至1.87%，信用债收益率上行幅度在3 - 6bp之间；信用利差多数有所扩张，幅度不超过5bp，评级利差各级别间利差变动幅度在2bp以内，变动不大 [37][38]

资本转增 - 比扬精密拟以资本公积转增注册资本353.0158万元，转增后增至500万元[3] - 四川优机精密转增后出资额275万元，比例55%[4] - 高尚勇转增后出资额166.6845万元，比例33.3369%[4] - 马白玉转增后出资额46.6525万元，比例9.3305%[4] - 李剑转增后出资额11.663万元，比例2.3326%[4] 工商变更 - 比扬精密完成工商变更登记，取得《营业执照》[5] - 工商变更后注册资本由146.9842万元变为500万元[6] 公司信息 - 比扬精密统一社会信用代码为915101120574703883[6] - 成立日期为2012年11月15日[6] - 公告日期为2025年9月16日[6]

北交所代码切换实施计划 - 北交所将于2025年10月9日起为存量上市公司启用新证券代码 涉及248只股票 [1] - 新旧代码对应关系可通过北交所官网“新旧代码对照表”栏目查询 市场主体需使用新代码办理业务 [1] - 北交所要求切换代码的上市公司配合做好业务准备 减少切换上线期间的在途业务 [1] 存量股票代码切换清单 - 代码切换涵盖248只股票 包括泰脂智能（新代码920132）、前进科技（920679）、美心翼申（920833）等 [2][3][4] - 清单包含不同行业公司 如骑士乳业（920786）、开特股份（920978）、科强股份（920665） [2] - 部分公司上市时间较早 如凯添燃气（920010）于2020年7月27日上市 原代码831010 [10] 代码切换范围及时间跨度 - 切换股票覆盖2020年至2023年上市的公司 最早为2020年7月27日上市的凯添燃气等 [10] - 最新纳入的为2023年11月16日上市的泰脂智能（原代码873132） [2] - 清单包括不同板块公司 如星昊医药（原代码430017 新代码920017） [3]

融资情况 - 2025年8月13日发行120万张可转换公司债券，募集1.2亿元[3] - 9月9日“优机定转”在北交所挂牌转让[3] 认购与转让 - 南京盈怀初始认购487,200张，占比40.60%[4] - 9月10日转让200,000张，占比16.67%[4] 基金变动 - 多只基金持有数量和占比有变动，合计变动后占比23.93%[6]

制度通过 - 董事和高级管理人员持股变动管理制度于2025年9月9日经第六届董事会第二十一次会议审议通过[3] 买卖规则 - 买卖本公司股份前需提前10个工作日书面通知董事会秘书[8] - 公司年度报告、半年度报告公告前15日内不得买卖本公司股票[16] - 公司季度报告、业绩预告、业绩快报公告前5日内不得买卖本公司股票[16] 股份转让限制 - 任期内和任期届满后6个月内，每年转让股份不得超过所持总数的25% [10] - 自实际离任之日起6个月内，不得转让持有及新增股份[10] - 公司上市之日起12个月内董事和高级管理人员所持股份不得转让[14] 特殊情况转让 - 所持股份不超过1000股，可一次全部转让[10] - 新增无限售条件股份当年可转让25% [11] 信息申报 - 新上市公司董事等在股票上市前、新任董事等在决议通过后2个交易日内等时间申报个人及近亲属身份信息[8] 减持披露 - 集中竞价或大宗交易减持需提前15个交易日报告披露计划[19] - 每次披露的减持计划时间区间不超3个月，3个月内集中竞价减持超1%需提前30个交易日披露[21] - 董事和高管应在减持完成或时间区间届满后报告披露结果[21] 其他规定 - 董事和高管应确保特定关联方不利用内幕信息买卖公司股份[17] - 董事和高管股份变动（除特定情况）需及时报告并公告[19] - 协议转让减持需按相关要求办理[25] - 6个月内反向买卖股票收益归公司[21] - 定期报告需披露董事和高管买卖公司股票情况[23] - 违规买卖股票收益收归公司，违规者将受处罚[25] 制度管理 - 制度由董事会负责解释修改，审议通过之日起生效[28]