调研概况 - 调研时间：2023年9月15日 [2] - 调研形式：现场调研 [2] - 调研机构：中信证券、安信证券等9家机构 [2] - 上市公司接待人员：公司董事会秘书杨鹏 [2] 海外市场布局 - 海外市场布局：主要在东南亚、非洲、中亚等地，最大吨位产品为90吨 [3] - 海外销量占比：2022年国内宽体车行业海外销量占30% [3] - 未来计划：增加海外销售团队和服务能力建设 [3] 工程机械行业市场规模 - 2022年行业总量：约3万台，整机销售额约200亿 [4] - 未来发展方向：煤炭开采环节有较大增长空间，甲醇增程车型推动明显 [4] - 政策支持：《机械行业稳增长工作方案（2023—2024年）》提出2023—2024年营业收入平均增速达到3%以上，到2024年达到8.1万亿元 [4] 市场预判 - 未来市场销量：煤炭需求增速稳定，非煤行业需求相对疲软，海外市场增速较快 [5] - 产品价格：新产品售价高于友商2-3万，二手车价格也比同行高 [5] - 市场占有率：公司凭借优质产品和售后服务，对市场占有率稳步提升有信心 [5] 产品研发方向 - 发展方向：大型化、绿色化、智能化 [6] - 研发成果：大型化TL89系列产品、甲醇混动TLH系列车型、自动驾驶TLI系列车型、智慧矿山运营管理系统 [7] 大型化产品研发 - 研发进展：加紧研发百吨以上大型矿车，以性价比优势参与国际市场竞争 [8] - 市场前景：以高品质、性价比产品投入欧美市场 [8] 订单与毛利率 - 订单情况：国内市场保持正常，海外市场高速增长 [8] - 毛利率展望：大型化产品和新能源产品毛利率较高，原材料价格趋稳，毛利率有进一步提升空间 [8] 应收账款 - 增长原因：营收规模增长和下游客户分期付款比例增加 [9] - 质量评估：一年期以内应收账款占比96.58%，风险可控 [9] 财务展望 - 毛利率展望：未来3-5年内毛利率相对稳定，力争保持在19%左右 [10] - 净利率展望：费用率相对稳定，净利率基本保持平稳 [10]