调研概况 - 调研时间：2022年1月21日 [2] - 调研地点：宁波球冠股份有限公司董事会秘书办公室 [2] - 调研形式：网络调研 [2] - 调研机构：安信证券 [2] - 上市公司接待人员：副总经理、董事会秘书姜克祥先生 [2] 电缆技术与发展 - 低压电缆：额定电压1kV及以下 [3] - 中压电缆：6-35kV [3] - 高压电缆：66kV及以上 [3] - 超高压电缆：220kV以上 [3] - 特种电缆：具有独特性能和特殊结构，技术含量高，附加值高 [3] - 特种电缆应用领域：轨道交通、矿用、船用、新能源（光伏、风电、核电、充电桩）、航空航天等 [4] - 特种电缆功能：防火、高阻燃、防水、防白蚁、防鼠咬、防紫外线、光电复合、接地、无感同轴等 [4] 市场与需求 - 电力电缆主要客户：国家电网、省市电力公司、地铁公司、建设工程类客户 [5] - 中低压电缆需求：稳中有升 [5] - 高压及特种电缆需求：较快增长，销售占比稳步提升 [5] - 高压电缆需求年均增长：9% [7] - 电网投资：国家电网“十四五”期间计划投入3500亿美元（约2.23万亿元），南方电网计划总投资6700亿元 [8] - 2022年国家电网计划投资：5012亿元，创历史新高 [8] - 轨道交通需求：“十四五”期间新增3000公里城市轨道交通运营里程，投资额18188亿元 [9] 技术与研发 - 新能源电缆技术储备：太阳能光伏电缆系列新品、充电桩电缆新品 [5] - 光电复合电缆：集光纤、输电铜缆线于一体，适用于电力输送和信号传输 [5] - 高压光电复合缆专利：公司拥有一项 [5] - 高阻燃B1/B2电缆：应用于轨道交通、人群聚集及生活的重要场所 [6] - 高压电缆技术储备：500kV超高压电缆制造能力，B级高阻燃高压交联电缆、超高压柔性直流电缆等 [7] 财务状况与行业地位 - 应收账款周转率、资产负债率：与行业平均水平基本相当 [7] - 公司行业地位：2021年度中国线缆产业最具竞争力企业100强第33位 [10] - 毛利率：近年有所下滑，但与同行业上市公司水平无重大差异 [11] - 毛利率趋势：短期内不会发生重大变化，未来可能止跌回升 [12] 产能与订单 - 电力电缆产能提升：2020年第4季度起募集资金项目部分投产，产能提升20%以上 [14] - 环保型轨道交通特种电缆生产线项目完成率：63.6% [15] - 在手订单：充足，产能利用率处于较好水平 [14] 行业驱动因素 - 国家宏观经济中长期高质量增长 [13] - 电网投资建设提速，总投资增长13% [13] - 新基建战略：特高压、城际高速铁路、城市轨道交通、新能源汽车充电桩 [13] - 国家“碳达峰、碳中和”目标推进 [13] - 现代综合交通运输体系发展及城镇化进程持续推进 [13]