公司战略与增长点 - 公司未来三年的战略规划是围绕作物生产系统产品和服务体系建设，重点发展蔬菜种子、特色农药、精品肥料三个业务板块 [2] - 种子板块，公司位于广州南沙、山东寿光、甘肃酒泉、山东东营、北京、天津的育种基地研发成果将陆续上市，番茄、辣椒等优势品种市场份额有望进一步提升 [2] - 农药板块，公司将进一步巩固噁霉灵系列产品的市场领先地位，发挥氯溴异氰尿酸独家原药生产优势，进一步提升优势产品市场份额 [2] - 肥料板块，作为公司业务新增的增长点，预计未来三年将迎来快速发展 [2] 产品与市场 - 公司农药产品竞争优势是"精品+网络"，产品毛利率高于行业平均水平，噁霉灵系列产品在行业内最早取得最高含量制剂登记证，氯溴异氰尿酸系列核心产品具有国内唯一原药登记证，两个系列产品年销售额近亿元，市场份额处于领先地位 [4] - 公司坚持渠道下沉、在产品终端为广大种植户提供综合服务的业务模式，客户基于用药习惯、公司品牌价值积淀，对公司产品具有一定粘性 [3] - 公司产品主要结合产品成本、市场行情等因素综合定价，产品毛利率总体保持稳定，价格波动不大 [5] 研发与生产 - 公司目前主要生产核心产品噁霉灵系列、氯溴系列产品原药，原药主要用于自身制剂生产原材料供应，少量用于销售给其它制剂生产企业，原药产能目前能够满足制剂生产销售需要 [5] - 为保持产品市场竞争力，公司坚持对在售蔬菜种子品种进行动态更新迭代，每年都会推出新品种 [7] - 作为募投项目的南沙育种研究院番茄新品种已批量上市，预计将会对公司蔬菜种子业绩带来积极影响 [7] 财务与运营 - 受上游原材料价格周期波动及工厂仍处于建成达产磨合期等因素影响，沧州蓝润工厂目前自身尚未实现盈利，但受益于公司从原药到制剂完备的全产业链优势，以及稳定的下游订单，农药板块业务经营及盈利水平整体保持稳定 [5] - 公司采用以销定存的存货管理模式，目前种子和农药存货均保持合理水平 [8] 行业与市场趋势 - 当前，我国蔬菜种子行业集中度仍然偏低，不同公司的蔬菜种子品种性状存在一定差异，但同一品类的蔬菜种子市场竞争仍十分激烈 [6] - 生物农药具有较大增长空间，但其与化学农药并非绝对的此消彼长的关系，高效低毒、绿色环保是整个农药行业发展的大趋势，化学农药市场仍会保持稳定水平 [8]