调研概况 - 调研时间：2023年8月28日，形式为现场调研 [2] - 调研机构：中金公司、开源证券、中信证券等10家机构 [2] - 接待人员：副总经理张鹏、董事总经理何继盛等 [2] 经营状况 - 公司经营正常，半年收入同比增长58% [3] - 二季度净利润亏损，主要因研发投入增加1,900万，其他费用增加1,000多万，收入增加2,100万但毛利无法覆盖费用增长 [4] 项目与订单 - 项目验收周期不确定，小项目三个月，大项目一年以上 [5] - 在手订单约5亿元，合同负债1,900万元不代表业绩情况 [6] - 收入确认周期与往年趋势一致，第四季度占比较高 [7] 技术与市场 - 芯片短缺影响数据中心建设周期，但不影响公司产品交付 [8] - 智算中心客户主要为政府、企业和第三方服务商 [9] - AI发展对业绩推动存在滞后性，数据中心建设需半年至一年 [9]