公司基本信息 - 投资者关系活动类别为分析师会议，时间为2022年4月20日10:00 - 11:35，形式为电话会议，地点在福建省厦门市湖里区厦门国际航运中心E栋9层 [1] - 接待人员包括副董事长、总经理兼财务负责人齐卫东，副总经理程益亮，董事会秘书廖杰，财务副总监林靖 [1] - 参与活动的机构人员来自83家机构的代表 [2] 2021年财务指标与经营情况 - 营业收入4625亿元，同比增长28.40%；归母净利润21.60亿元，同比增长66.22%；加权平均净资产收益率17.14%，同比增加6.38个百分点；每股收益0.93元/股，同比增长72.12%；经营活动产生的现金流量净额54.20亿元，同比增加41.40亿元；年末资产负债率67.31%，同比减少2.35个百分点 [2] 2021年经营举措 平台化 - 构建物流服务、智慧科技、金融服务、风险管控四大支撑平台，培养“地推团队”，形成“服务平台 + 地推团队”运营模式 [2] 国际化 - 围绕“国内国际双循环”推动业务国际化，深化“一带一路”沿线业务布局，提升海外供应链服务能力 [3] - 随着“象屿集团印尼250万吨不锈钢冶炼一体化项目”投产，配套供应链业务放量，利润贡献增长 [3] - 整合印尼当地资源，为中资企业印尼项目提供服务，构建东南亚大宗供应链服务能力 [3] 数智化 - 制定数字化转型战略规划，组建数字化转型委员会和办公室 [2] - 推进农业产业级互联网平台、“屿链通”数字供应链金融服务平台、智慧物流服务平台、网络货运平台等项目开发建设 [2] 未来展望 业务拓展 - 立足三大核心板块，拓展新能源、油脂油料等供应链，打造新利润增长极 [4] - 优化客户结构，延伸服务链条，升维业务模式，提升销售净利率和总资产收益率 [4] - 推动“全程供应链管理服务（虚拟工厂）”模式跨产业链复制，推广利润分成合作方式，提升经营规模收益率 [4] - 依托海外子公司，开拓印尼及东南亚大宗供应链服务市场 [4] - 推进农业产业级互联网平台开发建设，力争2023年覆盖黑龙江20万种植户 [4] - 提升象道物流管理和业务开拓能力，提高运力利用率，深化物贸联动，提升利润水平 [4] 市场分析 - 大宗供应链市场规模稳定在40万亿左右，中国CR4市场占有率不足4%，头部企业有望提升市场占有率 [3] 互动交流 与其他供应链企业的差异 - 经营商品有机组合，风险防控和增长潜力好；重视风险控制；团队管理和激励市场化；拥有网络化物流服务体系；以制造业客户为主；是纯粹的供应链上市公司 [4][5] 大宗商品价格判断与应对策略 - 预计大宗商品价格高位震荡，公司转型为供应链综合服务商，受价格波动影响有限 [5] - 应对策略包括提高制造业企业占比、打造商品组合、完善风控体系；动态保证金管理，灵活客户结算，运用风险管理工具；集中采购获得成本优势 [5] 玉米、煤炭敞口比例与盈利弹性 - 煤炭加强海外上游资源获取，开拓国内业务；粮食提升服务能力，强化粮源掌控，2021年末库存粮食超330万吨，2022年3月末近700万吨 [5] - 以服务收益和金融收益等为核心构筑稳定盈利底盘，大宗商品价格上涨预计能享受一定价格弹性 [5] 业务团队考核和激励机制 - 考核以战略规划为指引，增加ROA、经营活动现金流、OPM等指标，引导资源向高收益、高增长业务板块倾斜 [6] 新冠疫情影响 - 受疫情影响有限，经营业绩稳定增长，得益于客户以制造业企业为主、需求稳定，客户遍及全国，疫情延缓需求但不会消失，客户多为长期合作战略型客户 [6] 货量增速与毛利预期 - 经营货量平稳，聚焦高附加值业务和产品，优化结构，通过“物流 - 贸易联动”提高毛利率 [6] - 未来持续优化客户结构，保持量的合理增长和质的稳步提升 [6] “虚拟工厂”经营情况与展望 - 项目数量达12个，覆盖产业链拓展，经营规模超千亿元 [7] - 2021年升级模式，探索利润分成合作方式，建设供应基地 [7] - 未来推动模式跨产业链复制，推广利润分成合作方式，提升经营规模收益率 [7] 象道物流经营情况与展望 - 2021年铁路发送量508万吨，同比增长2%；到达量769万吨，同比增长97%；仓储量384万吨，同比增长157%；营业收入18.70亿元，同比增长45%；净利润同比增长41% [7] - 未来抓住政策机遇，拓展运输品类，深化物贸联动，提高运力利用率，推进精细化管理降本增效 [7] 新能源供应链经营情况与展望 - 专注锂电和光伏赛道，最近三年净利润复合增长超100% [7] - 锂电构建物流网络，强化海外资源获取能力，与多家企业合作，钴原料进口市场份额占比15%，碳酸锂年经营量约1.55万吨 [7] - 光伏为上下游提供一揽子解决方案 [7] - 未来在锂电整合矿山资源，提升物流服务能力；在光伏拓展EPC一体化项目，深化全产业链服务模式 [8] 国企改革与协同效应 - 参与厦门市港航资源整合，象屿集团打造港口航运建设和发展平台 [8] 股权激励情况 - 2020年、2022年推出股权激励计划，激励总量达总股本的8%，激励份额向核心管理人员和一线业务团队倾斜 [8] - 2022年新计划提高考核目标，2022、2023年每股收益考核要求较上期分别增长约42%、30% [8]