陶瓷机械业务 - 科达制造是国内唯一能提供陶瓷整厂整线装备及服务的企业，压机、抛光机、窑炉等关键设备国内及亚洲市占率排名第一，2023年前三季度国内业务受房地产市场影响大，海外市场平稳，海外订单占比超50%，海外收入持续提升，印度、非洲、中东等发展中国家及地区销售占比较高，欧美高端市场市占率较低 [2] - 国内是存量市场，业务驱动来自下游新产品迭代、陶机更新换代、智能化需求及政策要求，公司将创新生产工艺，提供智能化、绿色化产品提升国内市占率；海外是增量市场，公司通过全球化运营拓展陶机和配件耗材业务，已在多国建立子公司，2018年收购意大利唯高，2023年收购意大利模具公司FDS 70%股权拓展欧美高端市场，还通过全球销售网络推进配件耗材与陶机协同发展 [2][3] - 2023年重点发展配件及耗材业务，收购国内墨水龙头国瓷康立泰40%股权（其2022年收入约10亿），共同设立广东康立泰公司并由科达制造控股，推进其海外业务拓展并协助降本；收购意大利模具企业FDS，全球布局超80个配件仓及服务网点 [3] - 公司通过加快海外发展提升海外业务占比，补充配件耗材业务，借助原材料价格下降和生产管理精益项目提升净利率，更关注盈利水平保障 [3] - 主要竞争对手为萨克米，科达设备特点是大批量、快速、性价比高，主要在发展中国家、新兴国家有市场，正持续布局欧美高端市场 [4] - 陶机通用化围绕现有装备能力外延，如压机用于铝型材挤压机，窑炉用于锂云母焙烧窑等，公司会调配资源着重发展通用化不错的产品 [4] - 铝型材挤压机已供货永臻科技等企业，可用于多领域，2023年接单和客户反馈不错，上半年接单超1.7亿 [4] 海外建材业务 - 2015年左右考察后，基于非洲人口、市场和城镇化情况，2016年在肯尼亚合资建设首个陶瓷厂并当年盈利，后续在多国建设瓷砖项目，凭借机械制造和渠道优势铺开市场 [4] - 非洲部分地区基础设施、原材料配套欠缺，国家规模小，涉及运输等事项需建设渠道网络，本土员工占比超90%，存在人员管理问题，跨境经营需面对法治、经济环境差异，公司已有成熟管理模式和团队 [5] - 合作方森大集团是海外国际贸易企业，有广泛营销网络和当地资源，公司与森大成立合资公司，科达持股51%、森大持股49%，合资公司下设持股平台在各国设项目公司，开展多业务，未来将推动更广泛合作 [5] - 2022年瓷砖销量1.2亿㎡，营收约33亿元，产销平衡，在5个国家建设6个生产基地，产品在本国及周边国家销售，目标覆盖撒哈拉沙漠以南非洲国家，部分出口至南美秘鲁，2023年前三季度超半数在生产基地所在国销售 [5] - 2023年有3条瓷砖产线投产，分别在塞内加尔、赞比亚、加纳 [5] - 销售模式主要是经销商模式，多采用专卖店形式，少部分为批发商模式，层级扁平化，公司正进行渠道下沉，开展销售激励及帮扶措施 [6] - 客户前期以市政、商业工程为主，居民消费逐渐增加，未来非洲城镇化率提升将带动建材需求 [6] - 打造多个瓷砖品牌，特福是主要品牌，还设立高端品牌试点销售大规格瓷砖，效果不错并在铺开 [6] - 非洲子公司生产小规格瓷砖，也有部分大规格瓷砖，根据当地审美设计优化，当前价格与几年前同规格产品相差不大，质量提升，试点高端品牌及调整产品结构有望提升价格 [6] - 在加纳、肯尼亚规划的两个洁具项目已投产试运行，可协同瓷砖渠道拓张，公司通过多种形式培育品牌，洁具产品质量和性价比好，未来有望借助本土化优势扩张份额并盈利，装备业务可提供协同并提升业务能力 [7] - 选择政治和营运环境稳定、人口规模及增长潜力大、经济发展趋势好、市场规模大、地理位置好、限制少的国家布局，除已布局的5个国家，还在科特迪瓦、喀麦隆、南美秘鲁建设项目，对不稳定但有潜力的国家先出口布局 [7] - 观察到南美等区域未来增长确定性大、机会多，合作方森大集团在南美有渠道资源，可借鉴非洲经验，项目拓展需考虑资金、资本支出、全球经济和政治局势 [7] - 非洲本土竞争对手主要是一家中国企业，产能布局部分重合，疫情后还受进口瓷砖竞争，但非洲建材市场是增量市场 [7] - 优势在于本土化成本、渠道、管理、技术和资金优势，原材料本土化，本土员工占比超90%，运营成本低，有成熟管理团队，装备优势可赋能生产流程，2020年与IFC等合作获低成本资金支持 [8] - 截至目前，在非洲五国运营6个生产基地，投产17条建筑陶瓷生产线及2条洁具生产线，1月肯尼亚基苏木洁具项目投产试运行，多个项目在建，全部达产后预计年产近2亿平方米建筑陶瓷、260万件洁具及40万吨建筑玻璃，公司还将寻找空白市场，技改或扩建现有基地，不排除收并购，希望形成80%建筑陶瓷、5%洁具、15%建筑玻璃的业务结构，5年内实现百亿营收 [8] - 早期资金筹备通过股东出资及贷款，目前主要是业务盈余资金和贷款，2020年IFC为非洲项目提供7年期低息贷款，2023年再次通过IFC等融资 [9] - 合资公司控制好资产负债表且有利润时会分红，近几年保持稳定分红 [9] - 与森大集团关联交易主要是通过其渠道开展海外建材出口清关、运输业务，部分森大人员为合资公司提供服务，随着业务增长已逐步独立运营 [9] - 美元高利率影响非洲当地购买力和建材销售，但瓷砖需求总体增长，美元回到合理水平或提振销售 [9] - 红海局势紧张影响出口非洲海运航线，海运费上涨，对非洲进口瓷砖影响更大 [9] 锂电材料业务 - 公司做清洁煤制气装备积累碳基材料处理技术，2015年左右从碳基材料领域寻找增长点，开展负极材料研发，2017年设立福建科达新能源布局生产基地，同时收购蓝科锂业其他少数股东股份，间接持有43.58%股权，已通过分红收回投资 [10] - 2023年前三季度，自营负极材料业务产销量同比提升，产销率较高，但受产品价格下降影响营收规模受限，第三季度盈利能力环比改善，后续持续降本增效 [10] - 负极材料主要面向储能领域企业，循环次数和安全性能有优势，未来成品主要供应储能领域客户，部分配置动力及数码类客户 [10] - 2023年前三季度，安徽、福建基地具备4万吨/年石墨化、2万吨/年人造石墨产能，前期规划国内15万吨人造石墨产能，计划协同境外资源启动5万吨海外产能建设，目前福建二期与重庆项目建设进度放缓，后续根据市场和客户需求安排 [10] - 通过规模化产能建设降低管理成本边际，采用优化结构、提升技术工艺等方式降本增效，锂电装备业务赋能生产基地，与部分储能头部公司合作，挖掘新客户扩张市场占有率 [10] - 蓝科锂业目前有3万吨/年碳酸锂产能装置，2023年前三季度最高日产量突破140吨，未来2 - 3年内希望通过技术提升等方式实现5万吨/年以内产能 [11] - 碳酸锂价格波动无法控制，盐湖提锂有价格竞争优势，公司推动蓝科锂业扩产、降本和技术优化，通过分红推动主营业务全球布局 [11] - 蓝科锂业日常生产经营由管理层负责，董事会决策重大事项并听取汇报，董事会5名成员中科达制造提名2位董事，双方在董事会层面探讨发展并支持各项工作 [11] 其他业务及公司情况 - 环保业务早期研发煤制气技术及装备，延伸脱硫脱硝除尘和清洁煤气运营业务，近年收缩业务，保留部分煤制气装备业务，向新能源装备转型 [11] - 公司分红金额随收益增加而增加，分红比例维持在30%以上 [11] - 董事会由12名董事组成，董事长负责集团战略规划，三位执行董事分别管理建材机械、海外建材、锂电材料业务，非执行董事和独立董事提供专业判断和监督，三位副总裁协调职能部门工作，大股东认可公司管理模式和发展战略 [12] - 前十大股东中有三位下游客户相关方通过2020年定增进入，第一大股东梁总多次增持，股东对公司未来发展有信心，公司通过现金分红、股份回购回报投资者 [12]