调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 3 月 22 日 - 3 月 24 日，方式为电话会议交流，160 家投资机构参与，公司接待人员为董事会秘书金燕 [3] 公司业绩与分红情况 - 2021 年公司营收 190 亿元，同比增长 51.45%，净利润 26.54 亿元，同比增长 354.56%，经营性净现金流 28.78 亿元，同比增长 163.49%，净资产收益率 34.36%，同比提升 24.77 个百分点 [4] - 2022 年一季度预计净利润 11.50 - 12.50 亿元，同比增长 313 - 349%，有望完成 2021 年 40%的经营业绩 [5] - 2021 年度利润分配以总股本 818,390,386 股为基数，每 10 股派现金红利 5 元（含税），转增 4 股，派发现金红利 4.09 亿元，转增 3.27 亿股，现金红利占净利润比例低于 30% [6] 业务相关问题回复 硅基材料业务 - 硅基材料基础与终端业务以市场化结算，2021 年终端业务收入 32 亿元，利润总额 4 亿多，终端转化率超 40%，中高端产品占比 44%，产品品类近 3000 种 [7][8] - 三氯氢硅产能 6.5 万吨，其中开化合成 4 万吨，镇江江南 2.5 万吨光伏级装置去年底技改投入使用 [9] - 一月份完成景成硅业 5.4 万吨工业硅交割，四川平武 6.5 万吨、云南盐津 10 万吨项目推进，预计今年底部分产能投产，明年底 30 万吨产能全部到位 [10] 草甘膦业务 - 春耕备货期草甘膦价格高位，国外价格好于国内，目前原材料成本 3 万左右，全球年产量和需求量在 90 - 100 万吨，供需紧平衡，中长期国内转基因作物商业化种植放开将带来契机 [11][12] 有机硅海外业务 - 2021 年海外有机硅单体产能收缩 30 多万吨，近期欧洲工业硅产能减产关停致价格高涨，影响有机硅价格，国内外价差大，去年中国有机硅基础产品出口增长 80%以上，产能向国内转移 [13] 终端业务经营与项目进度 - 开化合成主营特种有机硅等，去年收入 11 亿，净利润 2.2 亿，新基地一期 2023 年底投产 [14] - 浙江励德主营光伏胶等，去年营收 2.2 亿，同比增幅 100%，现有 3 万吨产能，下半年新增 3 万吨 [14] - 杭州崇耀主营改性硅油，去年营收 3 亿多，净利润 2500 万，2.4 万吨新产能今年上半年投产 [14] - 新安天玉主营高温混炼胶等，去年营收 11 亿元，净利润近亿元，有产能规划，产品与磷系阻燃剂有协同 [14] 除草剂草铵膦业务 - 公司销售草铵膦制剂等产品，草铵膦配套二乙酯项目预计年底建成，二期 3000 吨项目新工艺中试进展，新工艺使成本下降 30%左右 [15] 化工新材料板块 - 化工新材料主要是 2020 年收购的华洋化工，主营助剂产品，与福建上杭磷系阻燃剂业务协同，福建项目预计明年上半年一期投产 [16] 资本开支情况 - 未来两三年重点投资项目总投资超 60 亿元，包括盐津、平武工业硅项目等多个项目 [17]