投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（券商策略会） [1] - 参与单位有国寿资产、工银瑞信等多家机构 [1] - 时间为2024年2月，地点在北京 [1] - 公司接待人员为董事会秘书范晓波等 [1] 电力交易市场看法 行业市场情况 - 多数省份开展中长期电量市场化交易，电力现货市场建设进展快，山西、广东2023年底正式运行，山东、蒙西、甘肃进入长周期结算试运行阶段 [1] 公司项目情况 - 存量项目：新疆区域发电量超公司总发电量1/3，为西电东送准皖直流项目，电价有竞争力；宁夏区域光伏资产受2023年中长期交易政策影响大，但电价已处底部；山西现货市场试运行3年，电价逐年提升，公司项目未来或有差异化电价政策；山东现货市场运行2年，风电资产比例高，电价影响小 [1][3] - 增量项目：投资决策时结合多因素考虑现货交易对电价的影响，创新开发模式，引入长期PPA或照付不议协议对冲电价波动风险 [3] 公司应对措施 - 参与绿电及绿证交易，2023年以来跨省及区域内绿电交易45302.9万千瓦时，绿证交易64288张，提升项目收益 [3] - 加大电力交易数字化技术研发应用，建立“预测、策略、交易、营销、风控”五位一体交易体系，应对电价波动挑战，电力市场化影响处于底部 [3] 绿电行业发展阶段判断 需求增长 - 2023年全社会用电量累计92241亿千瓦时，同比增长6.7%，未来3年电力需求刚性增长，预计2025年全社会用电量达9.8 - 10.2万亿千瓦时 [4] 政策支持 - 国家“双碳”战略为新能源行业提供稳定增长环境，目标2030年新能源成发电量增量主体，2045年成装机主体电源，2060年成发电量结构主体电源 [4] 行业前景 - 电力行业碳排放占全国超40%，实现“双碳”目标需电力绿色低碳转型，虽面临风光渗透率提升下的电力消纳及安全保障问题，但储能等方法预计可解决 [4] 装机情况与资产规划 现有装机 - 截至2023年9月30日，并网装机容量4369兆瓦，同比增长22.31%，其中光伏3019兆瓦，风电1226兆瓦，生物质及储能124兆瓦 [5] 资产规划 - 在风光资源丰富、消纳好、电价有优势地区布局，加大京津冀、长三角、珠三角等中东南部地区开发投资力度 [5] 装机节奏 - 根据“三步走”战略，到2025年新能源发电核准装机规模预计突破13GW [5] 资金使用匹配 资金储备 - 现有资金储备基本可支撑中期业务发展需求，项目自有资金比例在20% - 30% [5][6] 融资成本 - 2023年以来新增项目融资成本降低，最低降至2.5%以下，通过置换融资、下调利率等使财务费用占营收比下降 [6] 资产负债率控制 - 通过提升电站盈利能力、提前偿还部分借款等控制资产负债率，提升资本实力 [6] 分红机制 - 已建立常态化现金分红机制，2023年9月补亏后派发现金股利2亿元，占2023上半年归母净利润近40%，折合年化股息率3.3%，位列行业头部 [6] - 截至2024年1月31日，总计回购1.49亿元，视同现金分红 [6] - 未来努力提升业绩，实施持续稳定现金分红，提升分红比例 [6]