公司概况 - 证券代码 600929，证券简称雪天盐业 [1] - 2022 年 5 月 18 日 - 31 日开展投资者关系活动，包括路演活动、现场参观、电话通讯等 [1] - 接待人员有公司董事会秘书刘少华等 [1] 盐板块经营情况 销量 - 盐销量近年稳步提升，省外小包盐市场增速大，4 月省外市场销量同比增长，广东市场增速较大 [2] - 全国小包盐市场总量约 500 万吨，去年雪天销量 41 万吨，占比 8%；全国食用盐（含小包盐）总量 1000 - 1200 万吨，去年雪天食用盐销量 160 多万吨，占比 15% [4] 结构调整 - 去年中高端盐占比 14%，今年加大营销力度，中高端盐销量稳步提升，呈现量价齐升趋势 [2] - 全国连锁 KA 卖场去年以来新发展 30 家大型连锁，门店拓展新增约 3000 家；加大省外大中城市中高端盐投放及营销政策支持 [2] 研发方向 - 食盐品质升级，如松態 997 系列；日化用盐研发，如含盐牙膏等；食盐差异化，如含微量元素高端产品、特殊人群用盐 [4] 市场认知与拓展 - 盐产品向高端化发展，雪天中高端盐在全国大中城市、中青年消费群体中受欢迎 [5] - 未来重点布局全国大中城市，去年下半年在全国大型 KA 卖场全面铺开，线上运营力度加大 [5] - 线上渠道近年开拓成效不错，创建自营电商平台开门生活，成立电商商超事业部 [5] 盐化工板块经营情况 产能与改造 - 湘渝盐化纯碱和氯化铵双 70 万吨产能改造，年内合成氨产能由 24 万吨提高到 30 万吨，明年纯碱和氯化氨产能达双 90 万吨 [3][4][11] - 九二盐业烧碱二期配套改造，追加投资后由 20 万吨提高到 24 万吨，年内实现烧碱和双氧水较大增量 [3][4][11] 市场情况 - 今年纯碱和氯化铵延续稳中向好趋势，市场需求旺盛，价格坚挺；烧碱来势好，效益将逐步显现 [3] - 年内纯碱新增产能有限，国家管控从紧从严，需求端长期稳步增加，价格将保持较好状态 [6] 生产工艺与成本 - 盐以井矿盐为主，水溶法开采、多效真空制盐，1 吨煤约产 6 - 8 吨盐，煤炭集采，长协煤比重增加 [7] - 湘渝盐化纯碱生产采用联碱法，煤气化技改项目用水煤浆气化技术，一季度纯碱、氯化铵双吨生产成本 2000 多/吨（不含税） [7] - 烧碱技改后产能达 24 万吨（目前 20 万吨），一季度烧碱类生产成本约 500 块/吨 [8] 其他业务情况 盐穴储能 - 正在做前期工作 [6] 复合调味品 - 因疫情进度稍慢，年内抓紧上市 [6] 业绩与规划 业绩 - 去年营收 47.8 亿，归母净利润 4.01 亿；一季度湘渝盐化净利润约 1 个亿 [6][8] 规划 - 今年预算营收 51 亿，净利润 5 亿以上 [6] - 投资计划包括项目投资、技改、对外收并购等 [8] 问答情况 疫情影响 - 疫情对物流有影响，但公司各地有分公司、仓储配送，经销商有库存，省外市场销量拓展及结构优化稳中有升 [3] - 疫情对中高端盐省外拓展计划影响不大，公司更关注结构优化 [5] 高端盐竞争 - 公司推出高端战略后，有企业推出含量 99.5% 的高端盐（雪天是 99.6% 以上），也有盐企提出高端战略 [4] 未来收购 - 纯碱和氯化铵高景气，条件允许不排除并购产能，往价值链高的方向延伸发展 [6] 主要关注点 - 三年内看盐化工，三年后看调味品和食品 [11] 食品新业务增长点 - 立足盐主业，往复合调味料方向发展，已有合作开发方案，集团成立消费品基金助推 [11] 新能源布局 - 纯碱扩大规模后往新能源方向延伸，氯碱产业链下游有合作发展空间 [12]