公司业绩与发展 - 2021年全年实现营收47.8亿，归母利润4.02亿，同比大幅增长；2022年一季度实现营业收入14.9亿，同比+61.96%，净利润1.4亿，同比+150%以上 [2][11] - 2018 - 2021年小包盐销量从22万吨提升到41万吨以上，2021年食用盐整体销量160万吨以上，食品加工企业销量达160万吨以上，全国食品加工盐总量1000 - 1200万吨，雪天约占15% [14] - 计划3 - 5年内中高端产品占比达到30%以上，2021年中高端盐销量5.7万吨左右，占比12% - 14%，2022年目标中高端盐占比达25% [6][8][15][20][25] - 2022年小包盐销量目标50万吨以上，省内市场总量有限，增长主要来自省外，要从2021年的21万吨增长到30万吨以上 [25] 业务板块情况 盐业务 - 2021年各类盐产量约520万吨，工业盐中自用120万吨，外销270余万吨，食用盐约160万吨；食盐营业收入约21亿，工业盐营业收入约90亿 [7] - 盐毛利率以前在40%以上，调整会计准则后为35%左右，2021年因成本上涨毛利率约30%；盐毛利率下降主要受大宗原材料价格变动影响，尤其是煤炭，2021年煤炭价格上涨使企业成本增加1.5亿以上 [7] - 中高端盐批发价：中端盐5600元以上，高端盐1万以上；公司在全国各地发展经销商渠道，有30个分公司，发展了1.7万家经销商；2021年湖南省外小包盐销量约21万吨，全国化小包盐销量上万吨的省份包括广东、广西、山东、河南等 [8] - 2021年食用盐To B业务110万吨以上，To C业务40多万吨，整体食用盐毛利率在30%左右，小包食用盐和食品加工盐毛利率差不多；食品加工盐合作单位多为知名企业，为海天味业供应规模最高达80% [8] 纯碱业务 - 湘渝盐化联碱法工艺2021 - 2022年采用固定床工艺，双吨成本约2000元/吨，正在进行煤气化产业升级改造，水煤浆工艺更先进、成本更低 [9] - 湘渝盐化技改扩能有望2022年四季度完成新老系统对接投产，合成氨产能提高6万吨，2023年纯碱与氯化铵产能将提高双20万吨；技改后综合成本能下降200元/吨以上 [4][9][20] - 纯碱产品轻质和重质各50%左右，一季度价格稳中向好，约2400 - 2500元/吨；有一部分海外订单，销量占比10%左右 [11][13][9] 烧碱业务 - 烧碱项目立项总共30万吨，一期8万吨，二期改造增加到20万吨产能，2022年加入两个电解槽扩充至24万吨（折百烧碱）；18万吨双氧水项目一步到位 [18] - 2021年32%烧碱产量达到35万吨，2022年产量估计在60万吨左右；烧碱、氯气成本约800元左右 [18] 其他业务 - 复合调味品受疫情影响上市延后，规划先在线上渠道推广，打响后全渠道运营 [6] - 2021年建成双氧水项目，因氯平衡问题盈利未达预期，2022年将逐步解决问题形成量产 [18] 市场与行业情况 - 2021年二季度以后及2022年一季度纯碱市场需求坚挺，价格稳定；受国际形势影响，化肥供应紧张，预计2022年氯化铵表现良好；烧碱业务有区域性，九二盐业所在工业园形成配套产业链，区域内对烧碱和双氧水需求持续扩大 [4] - 盐改后行业竞争激烈且无序，随着产业集中度提高，竞争将更有序，企业核心竞争力取决于差异化能力，优势企业将占更大市场份额 [17] - 盐产品价格受煤炭、电力等成本上涨影响，排除成本因素大幅回调可能性不大，中高端盐消费群体扩大，价格中枢将上移，盐改带来的降价周期基本结束，基础盐价格稳中向上 [24] 公司战略与规划 - 坚持“三个转变”战略目标，推进全国化战略和高端战略；全国化战略方面产能布局合理，有6家食盐定点生产企业，产能700多万吨/年，分销系统覆盖全国；高端战略方面2021年4月30号推出“松態997”高端盐系列产品 [19][20] - 往新能源方向布局，开展相关合作研究，九二盐业所在氟盐化工园区有资源禀赋优势；控股股东湖南医药集团能提供资源互融互通便利，合作拓展应用空间 [17] - 考虑纯碱扩建、并购或新建机会，着力于产业链优化，加强对新能源研究和合作，寻求产业链延伸发展机会；盐产品有500多万吨/年产能，工业盐暂无新标的，九二盐业二期改造达成20万吨/年产能，年内达24万吨/年并逐步释放 [13] 其他情况 - 公司原料井矿盐占绝大多数，海盐、湖盐作为补充未形成大规模；井矿盐成本高于海盐、湖盐，煤炭在原盐生产中成本占比约40%；近年股份公司成立集采中心，长协煤较多 [10] - 2021年对中层管理人员进行股权激励，省内省外分公司任职一定时间以上且业绩不错的约30人纳入名单；对分公司绩效考核有完整体系，包括销量、销售结构、利润、重点事项等 [10] - 2021年人员工资支出增加一倍，主要是提高员工待遇，在年金、医保等方面增加支出，吸引更多人才 [17]