公司概况与接待调研 - 公司股票代码：600985，债券代码：110065，转股代码：190065 [1] - 公司于2020年11月3日接待了多家证券、基金公司等机构的调研人员，包括国盛证券、国金证券、红塔证券、银华基金等 [2] 非煤矿山业务 - 公司2017年非公开发行股票募集资金用于建设瓦子口、王山窝、所里三座建筑石料矿山，每座矿山产能为200万吨/年，瓦子口、王山窝已投产，所里矿山预计2020年底投产 [3] - 公司全资子公司雷鸣科化已实现矿山开采、爆破服务、民爆产品一体化发展，计划加大资源收储及砂石骨料产业链的投入 [3] 信湖煤矿进展 - 信湖煤矿主要工程进度：矿井各系统基本建成，首采工作面正在施工，铁路专用线预计2020年底完工通车运行，预计2021年上半年具备联合试运转条件 [4] - 信湖煤矿主产焦煤、1/3焦，煤质优良，瓦斯灾害威胁较轻，治灾成本较小，预计达产后盈利情况较好 [4] 煤炭资源与产能 - 公司拥有16对生产矿井，合计资源储量约37亿吨，可采储量约16.6亿吨；在建矿井信湖煤矿评估利用资源储量4.3亿吨，可采储量2.8亿吨 [5] - 16对生产矿井中，9对服务年限预计在30年以上，5对在10至30年之间，2对在10年以内（朱庄煤矿160万吨/年，海孜煤矿50万吨/年） [5] - 信湖煤矿产能为300万吨/年，预计2021年投产后公司煤炭产量将小幅提升；陶忽图井田资源储量14.48亿吨，设计产能800万吨/年，正在推进项目核准 [5] 产品定价与销售 - 焦煤实行“年度锁量、季度锁价”，每年签订一次年度合同，价格每季度调整一次 [6] - 焦炭以直销为主，直销比例90%以上，长协客户依据市场行情月度定价，市场客户每周定价 [6] 精煤战略与洗出率 - 公司煤炭资源中焦煤、肥煤、瘦煤等稀缺煤种占总储量的70%以上，实施“精煤战略”，精煤收入占煤炭产品收入的比例约3/4 [7][8] - 精煤产率在45-50%区间波动 [8] 资产负债率与财务规划 - 截至2020年9月底，公司资产负债率63.27%，比年初下降0.28个百分点，1-9月经营净现金流45.14亿元，偿债能力较强 [9] - 公司已制定降杠杆、减负债五年规划，通过提升盈利水平、强化现金流管理、严控投资、盘活资产等措施降低资产负债率 [9] 焦煤与焦炭市场展望 - 宏观经济逐步恢复，国家强化煤炭长协合同履约监管，煤炭市场整体保持供需平稳，预计2021年精煤市场好于2020年 [10][11] - 国家持续加强煤矿安全监管力度，内蒙古煤炭倒查20年、山西水域保护等措施限制了煤炭产量释放，煤炭进口政策调整对国内市场冲击减弱 [10][11]